Problemi me kapakët e tregut të kriptove

Kapitalizimi i tregut në botën e kriptove mund të jetë tregues mashtrues të vlerës dhe vëzhguesit e industrisë thonë se metrikat si rritja e përdoruesve dhe aktiviteti i zhvilluesve duhet t'i jepet më shumë peshë. 

Kapaciteti i tregut të kriptoaseteve përpunohet duke shumëzuar numrin e argumenteve ose monedhave në qarkullim me çmimin aktual të tregut të një njësie të vetme. Metrika përdoret gjerësisht - por, ndoshta, gabimisht - për të vlerësuar performancën e një kriptomonedhe dhe sa e vlefshme është ajo.

Është e vërtetë që sa më i lartë të jetë çmimi, aq më i lartë është kapitali i tregut të kriptomonedhës përkatëse, por ato nuk marrin parasysh periudhat e bllokimit të tokenit ose furnizimet e mbajtura nga të brendshëm të kompanisë. 

Në botën tradicionale të financave, kapitalet e tregut kanë sigurisht shumë rëndësi. Kjo është thjesht sepse ato përfaqësojnë vlerën e tregut të kapitalit në dollarë, gjë që lejon investitorët të peshojnë përfitimin e një kompanie në vend që të shkojnë sipas shifrave të shitjeve të saj.

Një problem me metrikën unike për kripto-n është se argumentet e humbur përfundojnë duke u numëruar në vlerën e tregut, në vend që të zbriten nga oferta. Për shembull, Rreth 20% oferta aktuale e bitcoins, ose 140 miliardë dollarë, ose humbet ose ka ngecur në kuletat e neglizhuara. A duhet të llogariten argumentet e humbur në terma të vlerës aktuale të pjesës tjetër?

Rritja, përdorimi i protokollit janë tregues më të mirë të tregut të kriptove

Duke parë kapitalet e tregut në qarkullim, më konkretisht, në vend të ato plotësisht të holluara, mund të jetë mashtruese, sipas Oskari Tempakka, udhëheqësi i rritjes së Token Terminal.

"Kjo është një metrikë që shumë investitorë e shikojnë pa marrë parasysh tokenat e kyçur, oraret e dhënies, etj. Pra, mund të ketë një ndryshim vërtet të madh midis kapitalit të tregut në qarkullim dhe atij aktual plotësisht të holluar," tha ai për Blockworks.

Tempakka beson se gërmimi në dokumentet e zhvilluesve dhe letrat e bardha për të vlerësuar zhbllokimin e tokenit mund të ketë një efekt të madh në çmimin e një token të vetëm. Ai shtoi se shumë investitorë, në mënyrë të pahijshme, as nuk shqetësohen të kontrollojnë kapitalin e tregut, dhe në vend të kësaj marrin vendime bazuar në çmimin e një token të vetëm.

Treguesit më të vlefshëm, thotë ai, janë se çfarë shërbimi ka nxjerrë një projekt i caktuar, sa përdorim është duke parë dhe sa të ardhura nga tarifat gjeneron shërbimi. 

"Treguesi më i rëndësishëm i vlerës në protokollin tuaj, për mua, është një analizë themelore e asaj që po ndodh nën kapuç nga një këndvështrim biznesi," tha Tempakka. "Sa më shumë rritje dhe përdorim organik të keni, dhe sa më shumë rritje aktive të përdoruesve të keni, aq më i lartë duhet të jetë vlerësimi i një protokolli nga një këndvështrim themelor."

Paqëndrueshmëria gjatë cikleve të tregut

Shifrat e kapitalit të tregut gjithashtu mund të luhaten shumë gjatë mbajnë dhe ciklet e demit, për shkak të ndryshimit të ndjenjës së tregut, dhe nuk pasqyrojnë një pasqyrë më të thellë si vëllimi i transaksioneve, numri i përdoruesve ose aktiviteti në rrjet.

“Në tregjet e demit, shpesh shihni se protokollet shpërthejnë në vlerë për shkak të spekulimeve. Por sapo entuziazmi spekulativ të shuhet, kapitalet e tregut shpesh priren të bien në një mënyrë të madhe, "tha Daryl Kelly, themeluesi i platformës NFT LTD.INC, për Blockworks. Pra, kjo metrikë thotë shumë pak nëse njerëzve u pëlqen të përdorin çfarëdo protokolli të kriptokollit në fjalë, duke përfshirë një projekt të veçantë DeFi ose metaverse, shtoi ai.

Numrat e zhvilluesve të Blockchain janë një tjetër metrikë e mirë

Kelly mendon se aktiviteti i zhvilluesve është një tregues më i dobishëm i fuqisë së një kripto ose projekti. 

“Vetëm shikoni Ethereum dhe Solana. Sasia e aktivitetit të zhvilluesve në këto rrjete është e pamasë dhe është vetëm në rritje,” tha ai, duke shtuar se ky kriter sugjeron kërkesë të mjaftueshme nga përdoruesit në këto blockchains për të ndërtuar më shumë aplikacione për gjithçka, nga DeFi dhe NFT-të deri te lojërat kripto.

A Raporti i gjendjes së kriptos publikuar nga a16z në maj tregon se Ethereum arriti të tërheqë 4,000 zhvillues aktivë mujorë, duke mposhtur me lehtësi ata të protokolleve të tjera.

Santiago Portela, CEO i FITCHIN, ra dakord se kapitali i tregut është një metrikë e gabuar, duke theksuar se Solana nuk pasqyron forcën e blockchain.

Nga perspektiva e çmimeve, Solana mund të perceptohet si performancë e keqe. Por është një histori tjetër kur merret parasysh vëllimi i NFT-ve të transaktuara në blockchain. Këtë muaj, vëllimet e tregtimit në tregjet me bazë në Solana si Magic Eden dhe Metaplex arritën të tyren niveli më i lartë që nga maji.

"Më tregon se adoptimi po rritet në atë rrjet dhe se ka ndërtues pas tij - në të vërtetë, këto janë aspektet kryesore për të kuptuar me të vërtetë forcën dhe qëndrueshmërinë e ekosistemit," tha ai.

Por jo të gjithë besojnë se kapitali i tregut është një masë e dobët. Nischal Shetty, CEO i shkëmbimit indian të kriptove WazirX, tha se ato mund të jenë një mjet i dobishëm për të vlerësuar fuqinë e protokolleve të ndryshme. Por ai pajtohet që zhurma gjatë tregjeve të rritjes mund të bëjë që kapitalet e tregut për protokollet e paqarta të shpërthejnë përtej dobisë që ato ofrojnë.

Metrikat më të besueshme – përveç numrave të zhvilluesve – përfshijnë rritjen e përdoruesve, numrin e kuletave aktive dhe përdorimin e dApp (aplikacioneve të decentralizuara), sipas Shetty.

“Një arsye pas suksesit të Ethereum është se ai ka një numër të madh aplikacionesh të ndërtuara mbi të që nga ana tjetër tërheqin përdoruesit. Dhe kjo rritje e përdoruesit, për më tepër, tërheq më shumë zhvillues. Pra, në këtë rast, ju keni një cikël të virtytshëm në të cilin aktiviteti i zhvilluesve dhe rritja e përdoruesve ushqehen nga njëri-tjetri. Kjo është arsyeja pse unë mendoj se është e rëndësishme të shikojmë përtej zhurmës, duke përfshirë kapitalizimin e tregut,” tha ai.

Merr lajmet dhe njohuritë kryesore të ditës për kripto-n që do të dërgohen në kutinë tuaj hyrëse çdo mbrëmje. Abonohu ​​në buletinin falas të Blockworks tani.