Udhëzuesi i Investitorëve për Tregun Crypto Bear

Tregjet e ariut të kriptove paraqesin një mundësi të rrallë jo vetëm për të grumbulluar prona, por edhe për të pozicionuar veten për të tejkaluar performancën duke menaxhuar me kujdes rrezikun tuaj. Megjithatë, realiteti është se shumica e investitorëve dështojnë të arrijnë suksese të tilla gjatë tregjeve të ariut. Një pjesë e madhe e kësaj mund t'i atribuohet mungesës së njohurive të gjera në lidhje me atë që përbën një treg bear dhe dështimit për të mësuar se si investitorët e sofistikuar lundrojnë në tregjet e ariut.

Ky udhëzues trajton këto boshllëqe të njohurive. Lexuesit do të mësojnë fazat e detajuara të tregjeve të ariut dhe sa kohë kanë zgjatur historikisht tendenca të tilla rënëse. Me ndihmën e ekspertëve në Zgjatja OKX, ne do të zhytemi më thellë në ciklet historike të tregut të ariut si në tregjet e kriptove ashtu edhe në ato tradicionale dhe do të mësojmë se si institucionet e kalojnë valën për të gjeneruar kthime të konsiderueshme. Për të filluar, është e rëndësishme të përcaktohet se çfarë është tregu i ariut.

Çfarë është një treg bear në kripto?

Një treg i kriptove është një periudhë e rënies së zgjatur dhe shpesh të paqëndrueshme të çmimit të pothuajse të gjitha aktiveve. Të përkufizimi i përgjithshëm i një tregu ariu në tregjet financiare tradicionale është kur çmimet e aktiveve bien 20% ose më shumë nga nivelet më të larta të kohëve të fundit në mes të ndjenjës negative në lidhje me perspektivat e çmimeve. Si rrjedhojë, një treg kripto-ari, i njohur gjerësisht si një dimër i kriptove, është një rënie e ngjashme në çmimin e kriptoaseteve në të gjithë tregun dhe shpesh rezulton në fshirjen e disa projekteve nga tregu, ndërsa ata luftojnë për të mbledhur fonde dhe për të takuar përdoruesit dhe investitorët. pritjet. 

Një treg kripto ariu fillon me një çekuilibër kërkesë-ofertë që sheh shumicën e pjesëmarrësve të tregut në anën e shitjes. Frika dhe pasiguria fillojnë të zvarriten në kushtet e shkumëzuara të tregut dhe shitja fillon të peshojë më shumë se anën e kërkesës, duke rezultuar në rënie të konsiderueshme që nuk arrijnë të rikuperohen shpejt. Nga një këndvështrim teknik, kjo reflektohet nga një seri uljesh dhe nivelesh më të ulëta më të ulëta në një grafik me afat kohor më të gjatë, siç është ai javor, siç ilustrohet më poshtë, me një grafik që tregon nivelet e larta dhe të ulëta të formuara që nga nëntori 2021 në tregun e bitcoin.

A sugjeron veprimi i çmimeve nga nëntori 2021 deri në gusht 2022 se ne jemi aktualisht në një treg të rënduar? Përgjigja e shkurtër: Po. Që kur arriti një nivel të lartë të të gjitha kohërave në kapitalizimin e tregut, tregu i kriptove ka parë një rënie të zgjatur me shumicën e aseteve që aktualisht tregtohen më shumë se 50% nga ato nivele historike. 

Zbërthimi i fazave të tregut të ariut

Investitorët përjetojnë ndjenja të kundërta në faza të ndryshme të tregjeve të ariut. Nga mohimi fillestar i të pashmangshmes deri tek blerja e pandërprerë e zhytjeve deri te ndjenja e të qenit i mundur plotësisht. Tregjet e ariut mund të ndahen më tej në faza të veçanta - paraprake, në fazat e hershme, të plota dhe të vonshme. Këtu është një përshkrim i secilës fazë që së bashku përbëjnë një dimër kripto.

• Paraprake: Kjo fazë fillon menjëherë pasi aktivet arrijnë çmimet e tyre maksimale. Për shkak se ndjenja e tregut ka mbetur në rritje për një periudhë të gjatë, pjesëmarrësit mbajnë një optimizëm të tepruar për një rikuperim të shpejtë kur ndodh një tërheqje fillestare. Kjo mund të shihet shpesh në normat e financimit të instrumenteve të derivativëve të përhershëm, të cilat shtyhen më lart pasi spekulatorët marrin pozicione të gjata me levën. Grafiku i mëposhtëm tregon normat e financimit në rritje në tetor, duke i paraprirë fazave fillestare të tregut aktual.

• Tregu i ariut në fazat e hershme: Tregu i ariut në fazat e hershme karakterizohet nga disa lëvizje të rëndësishme negative, por edhe rikuperime. Shumica e pjesëmarrësve të tregut mbeten optimistë për një rikuperim në lartësi të reja, duke nxitur presion të konsiderueshëm nga ana e blerjes. Megjithatë, rikuperimet nuk arrijnë të mbulojnë shtrirjen e lëvizjeve negative, duke rezultuar në qirinj të mëdhenj të kuq dhe qirinj disi më të vegjël të gjelbër në grafikët e afateve më të gjata kohore.

• Tregu i plotë i ariut: Kjo është faza kryesore e tregut të mbartur e karakterizuar nga dobësi të konsiderueshme, me pak ose aspak lëvizje përmbys përgjatë kornizave më të larta kohore. Investitorët lëvizin përtej mohimit të rënies së afërt dhe fillojnë të shkarkojnë pronat e tyre në masë. Edhe pse mund të ketë rritje "lehtësimi" në afate më të shkurtra kohore, si për shembull një ditë, shumica e aktiveve përfundojnë duke u rikthyer 50% nga kulmi i tyre në këtë fazë, me rikuperime të konsiderueshme të pakta dhe shumë larg. Kompanitë vendase kripto fillojnë të zvogëlohen, ndërsa tregu fillon t'i përgjigjet keq lajmeve negative.

• Tregu i ariut i fazës së vonë: Kjo është faza ku formohen fundet e tregut dhe ulja ngadalësohet. Tregu arrin një çmim mjaft tërheqës që ana e kërkesës të fillojë të hyjë masivisht. Kanë mbetur pak ose aspak shitës, ndërkohë që blerësit kanë një bindje më të fortë se po marrin aktive me çmime me vlerë të drejtë. Kushtet aktuale të tregut të kriptove sugjerojnë se mund të jemi në këtë fazë, me rënie të ngadalësuara dhe kushte të tregut ose duke u konsoliduar ose duke u rritur ngadalë.

Shembuj të tregjeve të ariut të kriptove

Hapësira afërsisht dhjetëvjeçare e kriptomonedhës ka pasur pjesën e saj të drejtë të tregjeve të ariut. Një rishikim më i afërt i këtyre performancave historike ofron një pasqyrë se çfarë i shkakton ato dhe sa kohë zgjasin zakonisht tregjet e kriptove.

2014/2015 bear market

Tregu i parë i ariut të kriptove në shkallë të gjerë shënoi pasojat e një tregu shumë befasues në fund të vitit 2013. Së pari, një manipulim të supozuar të tregut në shkëmbimin më të madh të kriptove në atë kohë, Mt. Gox e shtyu çmimin e BTC nga 200 dollarë në një nivel të ri historik prej rreth 1,236 dollarë. 

Rritja e paqëndrueshme (ndërmjet fillimit të nëntorit dhe dhjetorit 2013) u pasua shpejt nga një rënie e madhe pasi shumica e pjesëmarrësve të tregut kërkuan të rezervonin fitime në një treg me likuiditet të ulët. Rezultati ishte një dimër i plotë i kriptove që zgjati për dy vjet me kapitalin e tregut global që ra nga 15 miliardë dollarë në rreth 3.5 miliardë dollarë në pikën më të ulët në fillim të 2015.

Siç tregon grafiku i mësipërm, vetëm nga mesi i vitit 2015 tregjet më në fund treguan shenja rimëkëmbjeje. U desh gjithashtu një vit shtesë që çmimet të rikuperoheshin në nivelin e mëparshëm, duke i dhënë fund efektivisht dimrit më të gjatë të kriptove deri më tani.

Dimri i kriptove 2018

Pasi arriti vlerën më të lartë të të gjitha kohërave prej rreth 20,000 dollarë në fillim të vitit 2018, bitcoin (dhe pjesa tjetër e tregut të kriptove) ishte në një nga periudhat më të gjata të rënies së qëndrueshme të çmimeve. Pas një rënieje gati 12-mujore në fund, bitcoin do ta mbyllte vitin duke u tregtuar rreth 3,200 dollarë me kapitalizimin e tregut global duke rënë nga 820 miliardë dollarë në pak mbi 100 miliardë dollarë.

Rënia e çmimit iu atribuua kryesisht një tregu të mbinxehur, ku shumica e projekteve nuk kishin bazat. Shitjet u përkeqësuan nga autoritetet amerikane që paditën një numër projektesh kryesore për kryerjen e ofertave të supozuara të letrave me vlerë në formën e ofertave fillestare të monedhave (ICO). Dimri i kriptove zgjati përafërsisht një vit, duke përfunduar me një mini treg të demit në fillim të 2019-ës. 

2022 bear market 

Sipas Lennix Lai, kreu i OKX Institucional, tregu i ariut i vitit 2022 është thelbësisht i ndryshëm nga dy të mëparshmit: “Ky treg i ariut nuk është shkaktuar vetëm nga rreziqet specifike të kriptove, si përplasja e Luna-s dhe falimentimet qendrore të huadhënies nga 3AC, Voyager. , dhe Celsius. Ai shkaktohet gjithashtu nga korrelacioni gjithnjë e më i lartë i kriptove me tregjet tradicionale financiare dhe rreziqet makro si inflacioni, çmimet e energjisë dhe lufta Rusi-Ukrainë.”

Sipas një raporti i fundit nga hulumtimi Arcane, korrelacioni i bitcoin me NASDAQ dhe S&P 500 qëndron në nivelin më të lartë prej 0.5.  

Korrelacioni ka mbetur disi i qëndrueshëm që nga fillimi i vitit. Rënia e Terra/Luna shkaktoi një largim të mprehtë në mars dhe një sërë çështjesh likuiditeti nga huadhënësit e centralizuar të kriptove shkaktuan një largim të dytë në mes të qershorit.  

Megjithatë, të dyja këto ngjarje u paraprinë dhe potencialisht madje u precipituan nga dinamika negative makroekonomike. Për shembull, përpara rënies së Terra/Luna, bitcoin pa një korrelacion të fortë S&P 500 dhe NASDAQ në prill. Tregjet kishin tendencë në rënie, pasi shumë prej tyre po vlerësonin në rritjen e ardhshme të normës së Fed. Këto forca shkaktuan investitorët që largohuni nga aktivet e rrezikshme dhe ekspozoi dobësitë e likuiditetit në kripto. Kjo e kombinuar me modelin e gabuar të çmimit algoritmik të Terra/Luna, përfundimisht krijoi mjedisin që lejoi një sërë tregtish të rrëzonin stablecoin. 

Terra/Luna ishte përfundimisht një domino mes një serie forcash makroekonomike. Rezultati i tij ndihmoi në ekspozimin e dobësive më të mëdha të likuiditetit në Celcius dhe 3AC, por nuk ishte shkaku i vetëm. 

Për shembull, vetëm disa ditë përpara se Celsius të ngrinte të gjitha tërheqjet, lajmet për të dhënat e inflacionit në SHBA thyen pritshmëritë dhe rrënuan tregjet. Lajmi rriti presionin e shitjes në një pikë ku Celcius nuk mund të mbështeste më tërheqjet. Ishte kashta që i theu shpinën devesë. Por nën këtë kashtë fshihej një baltë e forcave të tregut, duke përfshirë konfliktin në Ukrainë, çështjet e zinxhirit të furnizimit, mungesat e fuqisë punëtore, politikat monetare të bankës qendrore dhe një krizë globale borxhi.   

Si krahasohet sjellja tradicionale e investimeve në tregun e ariut me kripto-n

Ashpërsia e rënieve shpesh varet nga faza e zhvillimit të tregut. Në mënyrë tipike, sa më e vendosur të jetë klasa e aseteve dhe baza më e madhe e kapitalit që e mbështet atë, aq më i ulët do të jetë paqëndrueshmëria dhe rreziku negativ. Për shembull, grafiku i mëposhtëm ilustron se ndërkohë që tregu i aksioneve në SHBA ka pësuar gjithashtu disa periudha të zgjatura rëniesh, rëniet e tij kanë qenë më pak të theksuara me indeksin Russell 2000 me kapital më të ulët që ka nën performancën e S&P500 me kapital më të lartë dhe bitcoin duke nën performuar rrënjësisht të dyja.

Kur tregjet globale janë shumë të paqëndrueshme, ka një "fluturim drejt cilësisë" nga investitorët. Në tregun e aksioneve, investitorët ribalancojnë portofolet duke zhvendosur pozicionet nga kapitali i vogël në kapitalin mesatar në aksionet me kapital të madh; dhe në klasat më të gjera të aktiveve, menaxherët me shumë aktive kalojnë nga aksionet në obligacionet e korporatave në obligacionet qeveritare ose ari. Meqenëse kripto është më e paqëndrueshme dhe ka një kapak tregu më të vogël se klasat e tjera të aseteve, ajo përjeton presion zbritës në mënyrë eksponenciale më të madhe të çmimeve.   

Megjithatë, nga ana tjetër, tregjet më të paqëndrueshme dhe më të rënda, si ato që ndodhin në industrinë e kriptove, gjithashtu paraqesin më shumë mundësi për investitorët e kujdesshëm, të cilët mund të balancojnë rrezikun e tyre dhe të pozicionohen në mënyrë efektive. Ato që mund të identifikojnë një treg të mbartur në fazat e hershme mund të parandalojnë rëniet duke kaluar në mjete monetare ose aktive me rrezik më të ulët, ndërsa ato që mund të identifikojnë një treg të mbartur në fazat e tij të mëvonshme mund të grumbullojnë zotërime në nivele çmimesh jashtëzakonisht tërheqëse.

Si institucionet tregtojnë ndryshe në tregjet e ariut të kriptove

Institucionet janë ndër entitetet më të sofistikuara kur bëhet fjalë për tregtimin në tregjet e ariut. Të quajtura "para të zgjuara", institucionet shpesh shesin gjatë periudhave të optimizmit të tepruar dhe blejnë gjatë periudhave të frikës irracionale. 

I njëjti fenomen vlen për dimrat e kriptove, si ato të mëparshme, ashtu edhe ato aktuale. Për shembull, kur bitcoin ra nën 30 mijë dollarë në korrik të 2021 pas afërsisht gjashtë muajsh rënieje, kompania e njohur tregtare e pronarit Alameda dhe institucione të tjera investuan kapital. Një trend të ngjashëm po vëzhgojmë muajt e fundit me afërsisht 474 milionë dollarë që rrjedhin në fondet e tregtuara të aseteve dixhitale nga investitorët institucionalë në korrik.

Megjithatë, në kohë stresi tregu, investitorët përballen me paqëndrueshmëri të shtuar, libra të porosive jolikuide dhe sfida në aksesin e linjave të kreditit. Për këto arsye, ata shpesh priren të fokusohen në dy qëllime, veçanërisht kur përfshihen grupe të mëdha kapitali: tregtimi me çmimin më të mirë të disponueshëm, me ndikimin më të vogël të tregut.

Kjo është arsyeja pse shumë investitorë institucionalë në kripto kanë favorizuar tregtimin në bllok gjatë tregjeve të ariut. Tregtimi në bllok i lejon ata të ekzekutojnë në mënyrë të fshehtë tregti të mëdha që përndryshe do të shkaktonin sinjale të mëdha blerjeje ose shitjesh në librin e porosive. Këto tregti gjithashtu shmangin rrëshqitjen tipike të çmimeve që vjen me porositë e mëdha të tregut. OKX kohët e fundit lançoi të tyren shërbimi i tregtimit të bllokut për tregtarët pro dhe institucionalë. Ata përdorin RFQ me madhësi të madhe pika, struktura derivative dhe me shumë këmbë për të provuar çmime të shtrënguara të ekzekutimit. Në udhëzuesin e tyre, ata shpjegojnë si funksionon tregtimi në bllok dhe pse është e rëndësishme.

Shënim përfundimtar

Ndërsa interesi institucional për asetet dixhitale rritet, po ashtu do të rritet edhe korrelacioni midis tregjeve të kriptove dhe atyre tradicionale. Dhe ndërsa mundësitë në DeFi, tregjet metaverse dhe kripto konvergjojnë në një sektor të pjekur dhe të përcaktuar mirë, mund të ketë edhe një të ardhme ku asetet dixhitale udhëheqin tregjet tradicionale.  

Pavarësisht nga koha, ka të ngjarë që kjo prirje të parandalojë kthimin e ciklit të tregut të kriptove në modelet e njohura të çmimeve të aksioneve në rrjedhë të cikleve të mëparshme. Edhe pse askush nuk mund të kalojë fundin e një tregu të ariut, ekspertët në OKX besojnë se ka ende një mundësi për t'u përgatitur për ciklin e ardhshëm të demit. Shikoni disa prej tyre njohuritë e industrisë për të mësuar më shumë.

Kjo përmbajtje sponsorizohet nga Zgjatja OKX.

Merr lajmet dhe njohuritë kryesore të ditës për kripto-n që do të dërgohen në kutinë tuaj hyrëse çdo mbrëmje. Abonohu ​​në buletinin falas të Blockworks tani.