(Bloomberg) - Silvergate Capital Corp. i kaloi ditët e tij të fundit nën rrethim.
Më i lexuari nga Bloomberg
Të bombarduar nga shitësit e shkurtër, të braktisur nga depozituesit dhe të shmangur nga partnerët e biznesit, drejtuesit e bankës së fokusuar në kripto ishin ballë për ballë me rregullatorët amerikanë në selinë e saj në La Jolla, Kaliforni.
Zyrtarët nga Federal Deposit Insurance Corp. kishin mbërritur në zyrat e firmës, me qëllim që të shmangnin viktimën e parë të sistemit bankar amerikan nga shpërthimi i kriptove. Ndër opsionet që ata diskutuan ishte gjetja e kripto-investitorëve për të ndihmuar në ruajtjen e likuiditetit mes humbjeve në rritje të bankës. Por një raund i dëshpëruar thirrjesh për investitorët e mundshëm dështoi, pa asnjë firmë e gatshme të mbajë mbi supe barrën e shoqërimit me një bankë të zhytur kaq thellë në trazirat e industrisë.
Me mbijetesën gjithnjë e më të pabesueshme dhe pa blerës në horizont, Silvergate tha të mërkurën se po mbyllte dyert e saj, duke i dhënë fund një ëndrre kripto-dekade që e bëri atë një lojtar qendror ndërsa industria lulëzoi.
Vendimi për t'u mbyllur dhe për t'u likuiduar vullnetarisht, i përshkruar nga njerëz të njohur me çështjen që folën në kushte anonimiteti, mbylli muajt e trazirave në bankë që rrjedhin nga lidhjet e saj me FTX të Sam Bankman-Fried. Kolapsi i nëntorit në falimentim i shkëmbimit të kriptove, i ndjekur nga akuzat për mashtrim, vendosi një qendër të vëmendjes së ashpër në Silvergate dhe njëkohësisht ndezi një goditje rregullatore mbi lidhjet e industrisë me bankat.
Dhe ndërsa Silvergate u përkul nën tendosjen, duke shënuar 1 miliard dollarë humbje në tremujorin e katërt dhe duke rrjedhur më shumë kapital këtë vit, ajo u detyrua të vononte raportin e saj vjetor dhe ngriti pyetje nëse mund të qëndronte në biznes. Pasi e lidhi karrocën e saj kaq fort në botën e re të kriptove, banka e kishte ekspozuar veten ndaj një rreziku bankar të botës së vjetër: kur perspektivat e industrisë u përkeqësuan, Silvergate kishte pak biznes tjetër për t'u mbështetur.
“Problemet e Silvergate kanë të bëjnë po aq nëse jo më shumë për rreziqet tradicionale bankare – mungesa e diversifikimit, mospërputhjet e maturimit – sa edhe për ekspozimin e tij ndaj kriptove”, tha Sheila Bair, e cila drejtoi FDIC gjatë krizës globale financiare.
Një përfaqësues i Silvergate nuk pranoi të komentojë. Aksionet e kompanisë, të cilat tregtoheshin shumë mbi 200 dollarë për aksion në nëntor 2021, ranë 39% në 2.99 dollarë në orën 8:08 të mëngjesit në fillimin e tregtimit në Nju Jork.
Crypto Pursuit
Silvergate u hap në vitin 1988 për të dhënë hua për klientët industrialë, duke u marrë me shërbime konvencionale të tilla si kreditimi i pasurive të paluajtshme komerciale dhe rezidenciale. Por në vitin 2013, ajo filloi të transformohej nga një bankë tipike komunitare në një bankë që ofron shërbime për industrinë e aseteve dixhitale. Filloi të pranonte depozita nga lojtarët institucionalë të kriptove me pak institucione të tjera financiare tradicionale ishin të gatshme të bënin biznes.
Në vitin 2018, ajo prezantoi një platformë kripto-pagesash e cila u mundësoi klientëve të shkëmbejnë monedhën fiat me të njëjtën shpejtësi që tregtuan asetet dixhitale në sisteme jashtë bankës, si FTX.
Zhvendosja e bankës nga banka tradicionale në një zonë të atëhershme të veçantë reflektoi një dinamikë më të gjerë në industrinë financiare. Bankat më të vogla amerikane që luftojnë për të konkurruar me rivalët më të mëdhenj u dyfishuan në zonat që financat tradicionale shmangeshin me shpresën se do t'u jepte atyre një shans për të luftuar, por me sukses të përzier.
“Sa herë që largoheni nga të pasurit një pjesë të madhe të biznesit tuaj të marrëdhënieve në të dyja anët e bilancit, do të përfundoni në telashe,” tha Abbott Cooper, një investitor aktivist që fokusohet në sektorin bankar. “Dhe patjetër që do të përballeni në telashe nëse nuk jeni të përqendruar plotësisht dhe intensivisht në rreziqet që janë krijuar nga kjo.”
Bilanci i gjendjes
Përbërja unike e bilancit të Silvergate luajti gjithashtu një rol kyç në zhdukjen e tij. Silvergate nuk pagoi interes për depozitat që pranonte nga klientët e kriptove, që do të thotë se kishte një grup të lirë financimi që ishte në gjendje të futej në investime të tilla si borxhi i qeverisë dhe aktivet likuide të ngjashme. Midis portofolit të saj ishin letra me vlerë dhe obligacione të mbështetura nga hipoteka të shitura nga qeveritë shtetërore dhe vendore.
Ky konfigurim - megjithëse jo i pazakontë për asnjë bankë - u rezultoi problematik pasi Rezerva Federale rriti normat e interesit, duke gërryer vlerën e një pjese të letrave me vlerë të Silvergate. Kur industria e kriptove u lëkund dhe klientët nxituan të tërhiqnin para - duke ulur depozitat pa interes të huadhënësit nga 12 miliardë dollarë në fund të shtatorit në vetëm 3.9 miliardë dollarë në fund të vitit të kaluar - Silvergate duhej të shiste letra me vlerë për të paguar për ato tërheqje . Por obligacionet kishin vlerë më të vogël se sa kompania pagoi për to, duke e detyruar atë t'i shiste ato me humbje dhe duke shkaktuar një vrimë prej 1 miliard dollarësh në fitimet e saj në fund të vitit të kaluar.
"Ata nuk arritën të shihnin se rritja e normave të interesit do të ndikonte rrënjësisht në paqëndrueshmërinë e atyre depozitave," tha Todd Baker, një bashkëpunëtor i lartë në Qendrën Richman për Biznesin, Ligjin dhe Politikën Publike të Universitetit të Kolumbisë, në një intervistë të 2 marsit me Televizionin Bloomberg. “Ata gjithashtu nuk arritën të kuptonin se vlera e portofolit të tyre të letrave me vlerë do të binte kur normat të rriteshin.”
Marrëdhëniet FTX
Ndërkohë, prokurorët amerikanë në njësinë e mashtrimit të Departamentit të Drejtësisë kanë shqyrtuar marrëdhëniet e Silvergate me FTX dhe firmën e saj tregtare Alameda Research.
Hetimi penal po shqyrton llogaritë që Silvergate strehoi për bizneset e Bankman-Fried. Hetimi prek një pyetje kyçe: Çfarë dinin bankat dhe ndërmjetësit që punojnë me firmat e Bankman-Fried për atë që zyrtarët amerikanë e kanë quajtur një skemë shumëvjeçare për të mashtruar investitorët dhe klientët?
Banka nuk është akuzuar për ndonjë keqbërje dhe hetimi mund të përfundojë pa ngritur akuza.
Dokumentet gjyqësore të paraqitura në shkurt pretendojnë se Bankman-Fried ishte i përfshirë në një skemë mashtrimi bankar që synonte një kompani të identifikuar në një dokument gjyqësor si "Banka 1", të cilën aktakuza e përshkruan si me bazë në Kaliforni. Banka 1 është Silvergate, ka thënë një person i njohur me këtë çështje për Bloomberg News.
Një pyetje tjetër e rëndësishme është se si një institucion financiar që shtyn kaq thellë në kripto nuk nxiti veprim nga ana e rregullatorëve të tij.
"Ku ishin rregullatorët në Silvergate?" pyeti Jerry Comizio, një profesor juridik në Universitetin Amerikan dhe një ish-zyrtar i Departamentit të Thesarit të SHBA-së. "Në një kuptim të vërtetë, atyre iu mungon Silvergate."
– Me ndihmën e Joe Schneider, Lydia Beyoud, Katanga Johnson dhe Hannah Miller.
(Përditësime me çmimin e aksionit në paragrafin e tetë.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/silvergate-bet-everything-crypto-then-042922549.html