Opinion: A është tregu i kriptove në fund?

Kriza aktuale e energjisë evropiane mund të detyrojë Rezervën Federale të përqendrohet në regjimin e saj të shtrëngimit monetar. Megjithatë, me inflacionin që nuk tregon shenja ngadalësimi, mund të ketë më shumë dhimbje përpara përpara se tregu i kriptove të fillojë një rikuperim domethënës.

Kapitullimi i kriptove

A është fundi i tregut? Nga investitorët më të vegjël me pakicë deri te menaxherët më të mëdhenj të fondeve mbrojtëse, kjo është pyetja e madhe në mendjet e të gjithëve tani. Trazirat e sinjaleve makro dhe treguesve teknikë e bëjnë të vështirë të kuptosh se çfarë po ndodh saktësisht në ekonominë në përgjithësi, dhe aq më tepër në tregun me ritme më të shpejta të kriptove. Sot, dua të përpiqem të zvogëloj zhurmën dhe të siguroj raste se pse tregu mund ose nuk mund të ketë rënë në fund.

Së pari, lajmi i mirë (përderisa nuk jeni ende ulur mënjanë). Disa tregues të mëdhenj teknikë kanë ndezur sinjalet e blerjes javët e fundit, duke forcuar rastin që tregu i kriptove mund të ketë arritur pikën e tij më të ulët. Fitimi/Humbja neto e parealizuar (Nupl), Fundi i ciklit pi, dhe Shumëfishtë Puell të gjithë kanë arritur nivele një herë në cikël që historikisht kanë shënuar fundin. Ndërsa treguesit teknikë si ky ndonjëherë mund të kenë një histori të dyshimtë, kur disa rreshtohen si tani, sigurisht që ia vlen t'i kushtohet vëmendje në librin tim.

Duke u larguar nga ana teknike e gjërave, ia vlen të merret parasysh edhe mënyra se si tregu i kriptove po reagon ndaj lajmeve makroekonomike. Një ndryshim i madh erdhi pasi të dhënat e indeksit të çmimeve të konsumit të qershorit regjistruan një të re 40% më e larta në 9.1 muaj. Shumë pjesëmarrës të tregut prisnin që kriptoma të fillonte një tjetër rënie pas lajmeve të rënies. Megjithatë, ndodhi e kundërta. Që nga publikimi i CPI-së, kripto-ja është rritur më lart, duke kapur këdo që tenton një shitje me vonesë të shkurtër. Në mënyrë të ngjashme, të mërkurën Rritja e normës me 75 pikë bazë dhe e djeshme rritje negative të PBB-së në mënyrë paradoksale e kanë shtyrë kripto-n më lart, duke treguar se tregu tani mund të ketë "çmuar" tendencën aktuale të rënies ekonomike.

Megjithatë, edhe nëse pjesëmarrësit e tregut kanë reshtur së kujdesuri për situatën më të gjerë makroekonomike, kjo nuk do të thotë se nuk do të ketë më shumë dhimbje. Fakti i drejtpërdrejtë është se inflacioni është ende i nxehtë dhe Fed është e angazhuar për ta ulur atë në një nivel të pranueshëm. Edhe pse kryetari i Fed-it, Jerome Powell, tha pas rritjes së të mërkurës se ishte "u bë e përshtatshme të ngadalësohej ritmi i rritjes", ai gjithashtu la të hapur derën për "një rritje edhe më të madhe" nëse ishte e nevojshme. Rritjet e vazhdueshme, së bashku me një shitje të kartëmonedhave të thesarit të Fed dhe letrave me vlerë të mbështetura nga hipoteka, do të shtrëngojnë fluksin e parave dhe pothuajse me siguri do të vënë një pengesë për aktivet me rrezik si kripto.

Problemi tjetër i madh makro është kostoja e energjisë, veçanërisht në Evropë. Lufta në Ukrainë dhe bojkoti pasues i energjisë ruse kanë përkeqësuar normat tashmë alarmante të inflacionit global. Dimri po vjen, dhe ka një mundësi reale se shumë vende evropiane nuk do të kenë energji për të ngrohur shtëpitë e qytetarëve të tyre, sigurisht jo me një çmim që Joe mesatarisht është i gatshëm të paguajë. Nëse embargoja ndaj naftës dhe gazit rus vazhdon, Evropa do të duhet të mbështetet në SHBA për energjinë në muajt e ardhshëm.

Këtu qëndron fërkimi. Siç mund ta keni vënë re, në muajt e fundit euro ka dobësuar ndjeshëm kundrejt një dollari, të ndihmuar nga rritja e normës së Fed dhe shtrëngimi monetar. Në të njëjtën kohë, duket e mundshme që kombet evropiane do të kenë nevojë të blejnë energji amerikane për të mbajtur ekonomitë e tyre në funksion dhe banorët të ngrohtë, dhe kjo e vendos SHBA-në në një situatë të vështirë.

Në përgjithësi, SHBA-ja ka dy opsione: të marrë masa për të forcuar euron kundrejt dollarit duke injektuar likuiditet në ekonominë evropiane ose t'i lërë vendet evropiane të falimentojnë nga rritja e kostove të energjisë. Mbani parasysh se shumë vende evropiane dhe Banka Qendrore Evropiane mbajnë shuma të konsiderueshme të borxhit të SHBA-së, që do të thotë se nëse ata nuk paguajnë, në fund do të dëmtojë edhe ekonominë amerikane.

Prandaj, Fed mund t'i duhet të përfundojë shtrëngimin e saj monetar për të shmangur katastrofën në Evropë. Aktualisht, ka një dritare nga tani deri në dimër ku SHBA mund të vazhdojë të rrisë normat. Megjithatë, Evropa së shpejti do të arrijë një pikë thyerjeje dhe Fed do të detyrohet të lehtësojë njëfarë presioni duke ndaluar ose kthyer politikën e saj aktuale monetare, duke dobësuar kështu dollarin.

Pyetja përfundimtare është kjo: a mund të ulet niveli i tregut përpara se Fed të detyrohet të rrotullohet? Sipas mendimit tim, do të jetë e vështirë për kripto-n të bëjë ulje të reja në çdo kohë së shpejti, duke marrë parasysh sasinë e madhe të zhvlerësimit që shkaktoi rrëzimin e Bitcoin nën 18,000 dollarë. Megjithatë, unë mendoj se sigurisht që mund t'i rishikojmë ato nivele nëse situata makro përkeqësohet. Nëse jeni të interesuar të zhyteni më thellë në situatën ekonomike globale, shikoni Arthur Hayes' esetë e fundit mbulimi i temës; ju nuk do të zhgënjeheni.

Zbulimi: Në kohën e shkrimit të kësaj pjese, autori zotëronte ETH, BTC dhe disa kriptovaluta të tjera.