Të dhënat makroekonomike tregojnë për intensifikimin e dhimbjes për investitorët e kriptove në 2023

Padyshim, viti 2022 ishte një nga vitet më të këqija për Bitcoin (BTC) blerësit, kryesisht për shkak se çmimi i aktivit ra me 65%. Ndërsa kishte disa arsye të qarta për rënien, si p.sh Rrëzimi i LUNA-UST në maj dhe Shpërthimi i FTX në nëntor, arsyeja më e rëndësishme ishte politika e zvogëlimit të Rezervës Federale të SHBA dhe rritjen e normave të interesit.

Çmimi i Bitcoin kishte rënë 50% nga kulmi i tij në 33,100 dollarë përpara rrëzimit të LUNA-UST, falë rritjes së normës së Fed. Rënia e parë e rëndësishme në çmimin e Bitcoin ishte për shkak të pasigurisë në rritje të tregut rreth rritjes së mundshme të normës thashethemet në nëntor 2021. Deri në janar 2022, tregu i aksioneve tashmë kishte filluar të shfaqte çarje për shkak të presionit në rritje të zvogëlimit të afërt, i cili gjithashtu ndikoi negativisht në çmimet e kriptove.

Vit përpara dhe tregu i kriptove vazhdon të përballet me të njëjtin problem, ku erërat e kundërta nga rritja e normës së Fed kanë kufizuar lëvizjet e konsiderueshme rritëse. Pjesa më e keqe është se ky regjim mund të zgjasë shumë më gjatë sesa presin pjesëmarrësit e tregut.

Të dhëna dalin nga flluska e dot-com e viteve 1990

La Flluska dot-com e viteve 1999-2000 mund t'i mësojë investitorët shumë për dimrin aktual të kriptove, dhe ai vazhdon të krijojë një pamje të zymtë për 2023.

Nasdaq Composite me teknologji të rëndë u fry në nivele të mëdha në fillim të viteve 2000 dhe kjo flluskë shpërtheu kur Fed filloi të rriste normat e interesit në 1999 dhe 2000. Ndërsa kredia u bë më e shtrenjtë, sasia e parave të lehta u tkurr në treg, duke bërë që Nasdaq të rënie nga kulmi i saj me 77%.

Tregu i kriptove aktualisht po përballet me të njëjtin skenar.

Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, është i vendosur në frenimin e inflacionit dhe kjo do të thotë se do të ketë norma më të larta për disa kohë përpara. Presidenti i Rezervës Federale të Minneapolis, Neel Kashari, shkroi në një blog post kohët e fundit ai pret që tarifat e terminalit të shkojnë deri në 5.4% deri në qershor 2023 — aktualisht, normat janë në intervalin 4.25% deri në 4.50%.

Veçanërisht, në kohën e flluskës dot-com, Fed ndaloi rritjen e normave në maj 2000, por rënia në Nasdaq vazhdoi për dy vitet e ardhshme. Kështu, ne mund të presim që tregu i kriptove të bjerë më tej të paktën derisa Fed të rrotullohet. Ekziston rreziku që tregu aktual i ariut të shtrihet edhe më gjatë nëse ekonomia amerikane përjeton një recesion të ngjashëm me vitin 2001.

Shenjat në rritje të recesionit

Sipas një raportojnë nga analisti i Institutit Mises, Ryan McMaken, oferta monetare M2 e dollarit amerikan u kthye negative në nëntor 2022 për herë të parë në 28 vjet. Është një tregues i recesionit të mundshëm, i cili zakonisht “i paraprihet nga ngadalësimi i ritmeve të rritjes së ofertës monetare”.

Ndërsa McMaken pranoi mundësinë që treguesi negativ i rritjes së ofertës monetare të kthehet në një sinjal të rremë, ai shtoi se “në përgjithësi është një flamur i kuq për rritjen ekonomike dhe punësimin. Ai gjithashtu shërben si vetëm një tregues më shumë se e ashtuquajtura ulje e butë e premtuar nga Rezerva Federale nuk ka gjasa të jetë ndonjëherë realitet.

Raporti i fundit nga Instituti i Menaxhimit të Furnizimit gjithashtu tregon se aktiviteti ekonomik i SHBA u tkurr për të dytin muaj radhazi në dhjetor. Indeksi i menaxherit të blerjeve (PMI) doli në 48.3% për muajin dhjetor dhe vlerat nën 50% tregojnë tkurrje. Ai sugjeron që kërkesa për mallra të prodhuara është në rënie, ndoshta si pasojë e normave më të larta të interesit.

Mesatarja e recesionit amerikan që nga viti 1857 zgjati 17 muaj, me gjashtë recesionet që nga viti 1980 që zgjatën më pak se dhjetë muaj. Ky recesion teknikisht filloi në gusht 2022 me dy të katërtat e rritjes negative të PBB-së. Mesatarja historike tregon se recesioni aktual mund të zgjasë deri në qershor 2023 deri në janar 2024.

A mund të krijohen kushte të favorshme më shpejt se 2024?

Tregu i kriptove ka nevojë për sferën e parave të lehta për t'u rikthyer për të ndërtuar një drejtim të qëndrueshëm të rritjes. Megjithatë, bazuar në planin aktual të Fed, këto kushte duken shumë larg në të ardhmen.

Vetëm një ngjarje e mjellmës së zezë që detyron qeverinë amerikane të përdorë lehtësimin sasior me norma të ulëta interesi dhe stimul ekonomik ashtu si ndodhi gjatë pandemisë COVID-19 mund të ndezë një tjetër vrapim dem.

Sipas analistit të pavarur të tregut Ben Lilly, a flluskoj mund të formohet në sektorin e kredisë konsumatore, i cili është rritur në mënyrë eksponenciale në dekadën e fundit në gati 1 trilion dollarë.

Rritja ishte veçanërisht e madhe në dy vitet e fundit që kur qeveria e SHBA ndaloi së shkruari çeqe stimuluese. Lilly nxjerr përfundimin se sektori mund të shembet nëse shumë huamarrës nuk paguajnë kreditë e tyre për shkak të tendosjes ekonomike në rritje. Ai gjithashtu vuri në dukje se "do të duhet stimuli i qeverisë për t'u zgjidhur".

Afati kohor për një shpërthim flluskë është një nga gjërat më sfiduese për t'u parashikuar. Mund të përkojë me fundin e recesionit diku nga fundi i vitit 2023 ose 2024. Megjithatë, derisa të vijë konfirmimi i një orientimi të Fed ose lehtësimi sasior, shumica e investitorëve presin që tregjet e kriptove të mbeten në një trend rënës.

Deri më sot, kapitalizimi total i tregut të kriptove ka rënë me 75% nga kulmi i tij prej 3 trilion dollarësh. Kulmi i vitit 2017 prej rreth 750 miliardë dollarësh është një nivel i rëndësishëm mbështetjeje dhe rezistence për tregun. Nëse ky nivel thyhet, kapitalizimi total i tregut të industrisë mund të bjerë nën 500 miliardë dollarë.

Ndërsa mund të ketë të përkohshme tubime të tregut të ariut, presionet makroekonomike ka të ngjarë të minojnë të gjitha lëvizjet pozitive.