Lehtësimi sasior (QE) është a mjet i politikës monetare përdoret nga bankat qendrore për të stimuluar ekonominë. Ai përfshin zgjerimin e ofertës monetare duke blerë bono qeveritare, obligacione të korporatave dhe aktive të tjera financiare nga tregu i hapur.
Bankat qendrore përdorin QE për të inkurajuar huadhënësit për të rritur huadhënien dhe investimet në mënyrë që të nxisin aktivitetin e përgjithshëm ekonomik.
Rezerva Federale e Shteteve të Bashkuara ka përdorur QE disa herë që nga kriza financiare në 2008.
Si funksionon lehtësimi sasior
Kur normat e interesit janë afër zeros dhe rritja ekonomike ngadalësohet, bankat qendrore mund të zgjedhin të zbatojnë një politikë i quajtur lehtësim sasior. Kjo qasje përdoret për shkak se bankat qendrore kanë mjete të kufizuara në dispozicion, siç është ulja e normës, me të cilat mund të ndikojë në rritjen e përgjithshme ekonomike.
Për të stimuluar huamarrjen dhe konsumin, bankat qendrore rrisin ofertën e parasë përmes blerjes së obligacioneve të qeverisë dhe letrave të tjera me vlerë. Këto veprime ulin normat e interesit nën atë që do të ishte nëse politika nuk do të ishte miratuar dhe i sigurojnë sektorit bankar likuiditet shtesë në mënyrë që kushtet e kreditimit të bëhen më të lehta për konsumatorët.
Gjatë pandemisë COVID-19, qeverive u është dashur të mbështeten si në politikën monetare ashtu edhe në atë fiskale në mënyrë që të zgjerojnë ofertën e tyre monetare. Lehtësimi sasior është një mjet që kombinon të dyja politikat, me Rezervën Federale që ndikon në ofertën e parasë ndërsa Departamenti i Thesarit krijon para të reja dhe zbaton rregulloret e reja tatimore.
Kjo u evidentua gjatë tremujorit të parë të vitit 2021 kur 56% e emetimeve totale të letrave me vlerë u mbështet nga Rezerva Federale në Shtetet e Bashkuara të Amerikës.
Kjo përzierje politikash nënkuptonte që qeveritë ishin më të pozicionuara për të mbështetur individët, bizneset dhe ekonominë në tërësi gjatë gjithë kësaj periudhe të vështirë.
Përfitimet e lehtësimit sasior
- QE ndihmon në uljen e normave afatgjata të interesit, gjë që inkurajon bizneset dhe konsumatorët të marrin hua dhe të investojnë në projekte që nxisin rritjen.
- QE rrit ofertën e kredisë, duke e bërë më të lehtë për bizneset marrjen e financimit për investime.
- QE rrit çmimet e aktiveve, duke përfshirë aksionet dhe obligacionet, gjë që rrit pasurinë dhe fuqinë e shpenzimeve konsumatore, duke nxitur më tej aktivitetin ekonomik.
- QE ndihmon në stabilizimin e tregjeve gjatë periudhave të vështirësive financiare duke siguruar likuiditet dhe duke reduktuar paqëndrueshmërinë.
Rreziqet e lehtësimit sasior
Ekonomia e Japonisë ra në një recesion në vitin 1997, e nisur nga kriza financiare aziatike. Për të luftuar, këtë recesion dhe inflacion, Banka e Japonisë zbatoi një program të guximshëm lehtësimi sasior që përfshinte blerjen e aksioneve private dhe borxhin dhe jo thjesht bonot qeveritare. Pavarësisht synimeve të tyre, ky program nuk ishte i suksesshëm dhe PBB-ja e Japonisë u ul ndjeshëm nga 5.45 trilion dollarë në 1997 në 4.52 trilion dollarë tre vjet më vonë. Kjo ilustron dështimin e lehtësimit sasior në shkallë të gjerë për të kthyer shëndetin ekonomik të një vendi në nivelet e tij të mëparshme.
Rreziqet përfshijnë:
Inflacion
Ndërsa më shumë para injektohen në një ekonomi, një bankë qendrore duhet të qëndrojë vigjilente ndaj rrezikut të mundshëm të inflacionit. Në përgjithësi, duhen rreth 12 deri në 18 muaj që një rritje në ofertën e parasë të fillojë të ndikojë në nivelet e çmimeve – më herët se kaq dhe mund të ketë një problem. Nëse përpjekjet për stimulim janë të suksesshme në afat të shkurtër, por nuk arrijnë të gjenerojnë rritje të mjaftueshme ekonomike afatgjatë, mund të çojë në stagflacion – ku çmimet vazhdojnë të rriten ndërsa papunësia mbetet e lartë. Në këtë rast, bankat qendrore duhet të qëndrojnë proaktive për të mbajtur nën kontroll eksternalitete të tilla negative.
Huadhënie e kufizuar
Në periudhat e rritjes së likuiditetit, aftësia e një banke qendrore, si Rezerva Federale, për të ndikuar në aktivitetin kreditues është e kufizuar. Bankat nuk kanë asnjë detyrim për të dhënë hua pavarësisht nga një mjedis i favorshëm i normave të interesit dhe bizneset mund të mos kenë dëshirë të marrin hua për shkak të pasigurisë së tregut. Si rezultat, paratë e gatshme mbahen në banka në vend që të huazohen ose në mënyrë alternative kompanitë mbajnë rezervat e tyre për të ruajtur stabilitetin financiar afatshkurtër.
Ky fenomen cilësohet si “kriza e kredisë”, ku vërehen reduktime të transaksioneve huadhënëse dhe monetare pavarësisht rritjes së ofertës monetare për shkak të sasive më të larta të likuiditetit të disponueshëm.
Monedha e zhvlerësuar
Kur oferta monetare rritet për shkak të kësaj lloj politike, zakonisht shoqërohet me zhvlerësim të monedhës në tregun e brendshëm. Ndërsa një monedhë vendase e dobësuar mund të ndihmojë eksportuesit, pasi mallrat e tyre bëhen më të lira në tregun global, importet mund të bëhen më të shtrenjta pasi fuqia blerëse e valutës së huaj rritet në krahasim me monedhën vendase. Kjo rrit çmimet e konsumit dhe kostot e prodhimit, duke kundërbalancuar kështu çdo përfitim të mundshëm nga eksporti më i lirë. Kështu, lehtësimi sasior duhet të strukturohet në mënyrë gjithëpërfshirëse dhe të shqyrtohet me kujdes përpara zbatimit nëse duhen arritur efektet e tij të dëshiruara.
A është lehtësimi sasior printimi i parave?
Lehtësimi sasior, një formë e politikës monetare e zhvilluar për herë të parë në vitin 1991 nga Banka e Japonisë, ka qenë objekt i shumë debateve midis ekonomistëve.
Kritikët kanë argumentuar se mund të çojë në hiperinflacion nëse përdoret pamatur – një shqetësim i vlefshëm, pasi shtypja e parave të përdorura pa qëllim ka shkaktuar dëme të konsiderueshme në disa vende.
Përkrahësit pohojnë se kjo frikë është kryesisht e pabazë; lehtësimi sasior funksionon kryesisht duke i lejuar bankat të zgjerojnë bilancet e tyre në mënyrë që të japin hua më lirshëm dhe të stimulojnë rritjen ekonomike, dhe duke qenë se paratë e gatshme nuk shpërndahen drejtpërdrejt në duart e individëve ose bizneseve, ka më pak rrezik që inflacioni të rritet në mënyrë të pakontrolluar.
Ndikimi i lehtësimit sasior në industrinë e kriptove
Bitcoin doli nga kriza financiare në 2008-2009 si një përgjigje ndaj lehtësimit sasior. Arkitektura e saj themelore siguroi një alternativë ndaj monedhave standarde fiat, duke lejuar qëndrueshmëri dhe stabilitet të verifikueshëm të pandotur nga manipulimi ose favorizimi. Ishte natyra e decentralizuar e Bitcoin që mundësoi adoptimin e tij të shpejtë brenda hapësirës së kriptove dhe e lejoi atë të bëhej me shpejtësi "Babai i Gjithë" i kriptomonedhës. Efektet e politikave të QE përgjegjëse për gjenezën e saj mbeten të panjohura, por hedhin dritë mbi efektet e mundshme të lehtësimit sasior në kriptomonedhë.
Ndërsa tregjet globale mbeten në një gjendje të pasigurt për shkak të politikave monetare, investitorët po kërkojnë masa alternative për të diversifikuar portofolet e tyre. Një opsion i tillë janë kriptovalutat, të cilat kanë parë një rritje të mprehtë në adoptim që nga viti 2021.
Në dritën e lehtësimit sasior (QE), ekziston një pritshmëri që do të ofrojë motivim të mëtejshëm për fondet mbrojtëse dhe investitorët me vlerë më të lartë neto për të hyrë në hapësirën e kriptove. Kjo do të sjellë më shumë kapital dhe likuiditet në tregun e kriptove, duke e bërë atë një opsion tërheqës për investitorët që nuk janë të rrezikuar që kërkojnë një kthim nga investimi ose thjesht për të mbrojtur asetet e tyre nga inflacioni.
Crypto funksionon njësoj si ari dixhital në sigurimin e një njësie të fortë llogarie dhe një mjeti këmbimi me një nivel të madh këmbyeshmërie. Ajo po fiton shpejt popullaritet si një depo ideale e pasurisë në klimat më pak të favorshme ekonomike. Edhe pse disa supozojnë se lehtësimi sasior shkakton një rritje të çmimeve të kriptove, duket se ka pak prova për të mbështetur këtë pretendim.
Përfundim
Lehtësimi sasior është një mjet i fuqishëm për stimulimin e rritjes ekonomike, por efektet e tij mund të jenë të paparashikueshme. Si me çdo politikë tjetër, ajo duhet të përdoret vetëm kur është e nevojshme dhe me kujdes. Ajo gjithashtu ka degëzime në industrinë e kriptove pasi investitorët kërkojnë dyqane alternative të pasurisë. Ndërsa lehtësimi sasior mund të mos ketë një efekt të dukshëm në çmimet e kriptove, është e qartë se rritja e likuiditetit dhe kapitalit të sjellë nga politikat e QE mund të çojë në adoptim më të madh të kriptomonedhave. Në fund të fundit, vetëm koha do të tregojë shtrirjen e plotë të ndikimit të lehtësimit sasior në tregjet e kriptomonedhave.
Prandaj, është e rëndësishme të qëndroni të informuar dhe të merrni vendime bazuar në kushtet më aktuale të tregut.
Lexoni më shumë në faqen tonë burime për të marrë një vendim të informuar. Ose nëse keni kriptovaluta, ndoshta burimet tona janë aktive kuletat do të jetë e dobishme
Burimi: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/