Institucionet financiare janë ende duke vënë baste në Crypto-Edhe pasi kanë marrë Rekt në 2022

Ndërsa Bitcoin qëndroi rreth 38,000 dollarë prillin e kaluar—poshtë 45% nga kulmi i saj— Investimet e besnikërisë njoftoi klientët e saj së shpejti mund të shtojnë aktivin dixhital në llogaritë e tyre të pensionit përmes një oferte të parë në llojin e tij.

Në kohën kur produkti 401(k) i firmës u lançua vjeshtën e ardhshme, vlera e Bitcoin ishte zhytur edhe më shumë, e goditur gjatë gjithë verës nga një shtrëngim i ekonomisë dhe pasojat nga shpërthimi prej 60 miliardë dollarësh i kriptomonedhave Luna dhe TerraUSD. Bitcoin po ndryshonte duart në 20,000 dollarë në fillim të nëntorit.

Dhe më pas shkëmbimi i kriptove FTX, dikur i vlerësuar në 32 miliardë dollarë, u përkul pas falimentimit të Kapitullit 11, duke hedhur një hije mbi kripto-n ndërsa infeksioni nga kolapsi i tij u përhap si zjarr i egër. Zhdukja e shpejtë e shkëmbimit do të lëkundë edhe më tej besimin në asetet dixhitale, duke e zvarritur Bitcoin deri në 15,480 dollarë, çmimi i tij më i ulët në dy vjet.

Ishte pothuajse koha më e keqe për një emër të besuar me shtatë dekada përvojë në menaxhimin e investimeve për të ofruar kripto për kursimtarët në pension. 

Një grup senatorësh amerikanë, duke përfshirë Elizabeth Warren dhe Dick Durbin, i kërkoi Fidelity të rishqyrtonte Bitcoin përqafoi saj, duke argumentuar se asetet dixhitale i ekspozonin kursimtarët e pensionit ndaj rrezikut të panevojshëm. "Çdo strategji investimi e bazuar në kapjen e rrufesë në një shishe, ose e motivuar nga frika e humbjes, është e dënuar të dështojë," thanë ata në një letër. "Ne jemi tashmë në një krizë sigurie pensioni dhe nuk duhet të përkeqësohet."

Por oferta Bitcoin e Fidelity ende qëndron. Po "ofron një opsion të përgjegjshëm për sponsorët e planit që duan të plotësojnë interesin për kripto", tha një zëdhënës i kompanisë.

Dhe Fidelity është vetëm një nga shumë firma të mëdha që nuk është tërhequr – ajo vazhdon të deklarojë publikisht se asetet dixhitale janë të mbushura me mundësi.

Duke marrë parasysh se Bitcoin u krijua si një mënyrë për të hequr dorë nga ndërmjetësit financiarë dhe për t'i lënë njerëzit të zotërojnë paratë e tyre, adoptimi i qëndrueshëm i kriptos nga gjigantët tradicionalë financiarë mund të shihet si ironik. Hyrja e tyre ka potencialin të largojë kripto-n nga rrënjët e tij dhe të zbeh tiparet përcaktuese të industrisë, të tilla si transparenca e transaksionit dhe vetë-kujdesi i aseteve të dikujt.

Duke u larguar nga mënjanë

"Ka një mundësi të madhe tani për të marrë pjesë në treg," tha Mike Boroughs, partner menaxhues në firmën e investimeve blockchain Fortis Digital Ventures. "Kompanitë e mëdha si BlackRock dhe Fidelity po hyjnë sepse kanë infrastrukturën për të qenë në gjendje të ndërtojnë mjete që njerëzit do t'i besojnë menjëherë."

BlackRock, menaxheri më i madh i aseteve në botë me 8.6 trilion dollarë në asete nën menaxhim, nënshkroi një partneritet me Coinbase gushtin e kaluar duke u mundësuar klientëve të platformës së menaxhimit të investimeve të BlackRock Aladdin të zotërojnë dhe tregtojnë asete dixhitale, duke filluar me Bitcoin.

Ky pakt "përfaqëson me të vërtetë një pikë kthese për industrinë", tha Louis LaValle, drejtor menaxhues i fondit të investimeve me bazë në Toronto 3iQ Digital Assets. "Kjo është hera e parë që ne pamë një institucion të madh financiar në SHBA duke u përpjekur të lidhte tubacionet dhe hidraulikun me hapësirën kripto."

Ndërmarrja e kriptove të Nasdaq, Nasdaq Digital Assets, u zbulua në shtator. Bursa pretendon se biznesi i saj i ri do të lehtësojë një shkallë më të gjerë të pjesëmarrjes institucionale në asetet dixhitale, duke filluar duke u dhënë firmave një mënyrë për të mbajtur në mënyrë të sigurt kriptomat.

BNY Mellon, banka më e vjetër në Amerikë, nisi një shërbim në tetor që gjithashtu mban kriptomonedha për klientët, duke filluar me Bitcoin dhe Ethereum – kriptomonedha e parë dhe e dytë më e madhe sipas vlerës së tregut. Që nga 30 shtatori, BNY Mellon kishte 42.2 trilion dollarë asete nën kujdes dhe 1.8 trilion dollarë asete nën menaxhim.

Titanët e Wall Street, Fidelity, Charles Schwab dhe Citadel Securities nisën së bashku një shkëmbim kriptomonedhash të quajtur EDXM. Vendi "kombinon teknologjinë inovative me praktikat më të mira nga financat tradicionale", të tilla si fokusi në pajtueshmërinë rregullatore dhe zbutjen e konflikteve të interesit, sipas EDXM's .

Banka e investimeve JPMorgan mbështeti startupin Ownera në një raund financimi të Serisë A prej 20 milionë dollarësh. Ownera po ndërton një rrjet për institucionet financiare që u lejon atyre të shkëmbejnë asete si aksione, obligacione dhe pasuri të paluajtshme në formën e argumenteve dixhitale.

Shumë prej këtyre firmave u mblodhën në SALT në shtator, konferencën e financave nga CEO i SkyBridge Capital Anthony Scaramucci që ka shtuar më shumë panele të fokusuara në kripto çdo vit. Në eventin e këtij viti SALT, Scaramucci njoftoi se FTX kishte marrë 30% të aksioneve në SkyBridge—FTX do të falimentonte vetëm dy muaj më vonë.

Dan Ariely, profesori i psikologjisë dhe ekonomisë së sjelljes në Universitetin Duke, i njohur për librin e tij më të shitur "Predictably Irracional", ishte mes të pranishmëve në SALT. Miratimi institucional në rritje i kriptove, vuri në dukje Ariely decrypt, është “një përgjigje e natyrshme. Unë mendoj se, si çdo gjë, njerëzit dhe institucionet e ndjekin tufën dhe duket se është një gjë që njerëzit nuk duan ta humbasin.”

Këto institucione kanë sinjalizuar se kryesisht po përdorin asetet dixhitale si një investim alternativ ndaj aksioneve dhe obligacioneve. Sipas një studim nga PwC.

Trendi përfaqëson një ndjenjë në rritje midis institucioneve që asetet dixhitale janë këtu për të qëndruar, tha Richard Galvin, bashkëthemelues dhe shef ekzekutiv i Digital Asset Capital Management.

“Duke pasur këto diskutime çdo ditë me investitorët institucionalë, ka një nivel shumë më të lartë bindjeje në klasën e aseteve sesa kemi parë në ciklet e mëparshme,” tha ai. "Një shitje është parë në të vërtetë nga një numër prej tyre për ndoshta për herë të parë si një mundësi e rëndësishme."

Investitorët seriozë besojnë se kripto-ja i përket portofolit

Disa firma po njihen me teknologjinë blockchain, duke e përfytyruar atë si bazën për mënyrën se si funksionojnë tregjet kryesore në të ardhmen. CEO i BlackRock, Larry Fink, beson se teknologjia e blockchain do të përdoret për të krijuar asete dixhitale që përfaqësojnë letra me vlerë si aksionet dhe obligacionet, një proces i referuar si tokenizimi.

“Gjenerata e ardhshme për tregjet, gjenerata e ardhshme për letrat me vlerë, do të jetë tokenizimi i letrave me vlerë,” tha ai në New York Times Samiti i DealBook nëntorin e kaluar.

Edhe në mes të një shkrirjeje të gjerë të tregut vitin e kaluar, kriptova vazhdoi të bëhej më e këndshme për këtë grup se sa ishte më parë. A studim nga më shumë se 1,000 investitorë institucionalë nga Fidelity zbuluan se 51% kishin një perceptim pozitiv të aseteve dixhitale në 2022 krahasuar me 45% në 2021.

Thirrja më e zakonshme e aseteve dixhitale midis investitorëve institucionalë ishte potenciali i tyre i lartë përmbys, i ndjekur nga inovacioni teknologjik i klasës së aseteve. Më shumë se 8 në 10 investitorë institucionalë të anketuar thanë se asetet dixhitale kanë një rol në portofolet e investimeve.

Shtrirja e idealeve origjinale të decentralizimit të kriptove

Ka pengesa të dukshme që pengojnë investitorët institucionalë. Përveç paqëndrueshmërisë së çmimeve të kriptomonedhave, një shqetësim i përbashkët i përmendur është klasifikimi rregullator i kripto-tokeneve-KSHZ-ja aktuale e ka bërë të qartë këtë shikimet më së shumti argumentet si letra me vlerë të paligjshme-si dhe shqetësimet e sigurisë kibernetike.

“Institucionet tradicionale, disa prej tyre nuk duan të mbajnë kripto fare sepse nuk ka rimbursim në fund të ditës nëse ka një shkelje të sigurisë dhe monedhat tuaja janë vjedhur,” tha Brian Johnson, drejtor i lartë në firmën e kapitalit sipërmarrës Republic. Kapitali.

Pas shpërthimit të FTX, investitorët me pakicë nxituan të ruanin vetë kriptokën e tyre, duke dërguar argumente në kuletat dixhitale që ata kontrollonin ndërsa asetet rrodhën nga shkëmbimet me një normë gati rekord, sipas Nyja qelqi. 

Por aftësia për të pasur kontroll të plotë mbi asetet e dikujt – një bërthamë ideale për kripto – është jashtë diskutimit për shumicën e firmave financiare. Shumë prej tyre janë të regjistruar në KSHZ si këshilltarë investimi dhe u kërkohet të mbajnë aktive me kujdestarë të kualifikuar, të cilët mbajnë fondet e klientit në një mënyrë të caktuar.

Firmat financiare po futin besimin në një sistem që synohet të jetë i pabesueshëm. Ata po errësojnë gjithashtu atmosferën e transparencës së klasës së aseteve dhe po e anojnë tregun nga tregtarët me pakicë pasi ata kanë një pretendim më të madh.

“Investitorët më të mëdhenj po përfshihen dhe ata po fillojnë të nxisin volumin e tregtimit, duke filluar të nxisin procesin e zbulimit të çmimeve shumë më tepër në krahasim me shitjet me pakicë,” tha Ben Tsai, president dhe partner menaxhues në Wave Financial.

Firmat gjithashtu kanë injektuar më shumë paqëndrueshmëri në tregun e kriptove, tha Johnson nga Republic Capital. Ndërsa tregtarët me pakicë kanë më shumë gjasa të blejnë dhe mbajnë kriptovaluta, institucionet financiare priren të tregtojnë më shpesh tokenat, shpjegoi ai.

Miratimi institucional ka gërryer dallimin e kriptomonedhave si një aktiv që sillet veçmas nga investimet e tjera, veçanërisht aksionet. Sipas të dhëna nga Coin Metrics.

“Ndërsa gjithnjë e më shumë para brenda kriptos menaxhohen nga institucione që investohen në klasa të tjera aktivesh, mendoj se ato konvergojnë për sa i përket korrelacioneve për shkak të emocioneve të njerëzve që menaxhojnë paratë – janë të njëjtët njerëz, të njëjtat emocione.” tha Boroughs nga Fortis Digital Ventures. "Të gjitha tregjet financiare janë tregje psikologjike të frikës dhe lakmisë."

Klasa e aseteve të kriptove po drejtohet nga faktorë makroekonomikë si rezultat i pjesëmarrjes së institucioneve, thanë disa analistë. Ndërsa mbështetësit e aseteve dixhitale kanë promovuar kriptovalutat si një mbrojtje kundër inflacionit dhe veprimeve të bankave qendrore, çmimet reagojnë në kohë reale ndaj raporteve mujore të inflacionit dhe njohurive për rritjen e normave të interesit nga Rezerva Federale.

Kriptovalutat janë përshkruar nga avokatët si më transparente se investimet tradicionale, sepse pronësia e tyre regjistrohet në libra dixhitalë që janë publikë dhe të disponueshëm për t'i parë kushdo. Kjo gjithashtu e bën më të lehtë ndjekjen e rrjedhës së fondeve midis pjesëmarrësve të tregut, në teori.

Megjithatë, shumë institucione financiare nuk janë të prirur të telegrafojnë lëvizjet e tyre. Disa zgjedhin të tregtojnë kriptomonedha pa banakun me kompani si Galaxy Digital ose Genesis për të mbuluar gjurmët e tyre, tha Adam Struck, partneri menaxhues dhe themeluesi i firmës së kapitaleve sipërmarrëse Struck Capital, duke shtuar se gjithashtu mund të japë çmime më të mira sesa tregtimi në një bursë.

“Çështja është se të gjitha librat e porosive në këto shkëmbime [kriptomonedhash] janë publike,” tha ai. "Nëse jeni duke bërë diçka OTC, tregtia juaj nuk shkon në librin e porosive, kështu që në këtë kuptim mund të jetë shumë e dobishme për një investitor institucional."

Ndërsa pluhuri ulet rreth rënies së FTX, skeptikë të shumtë kanë peshuar për të dënuar kripton, nga ekonomisti dhe kolumnisti Paul krugman në Berkshire Hathaway's Charlie Munger.

Por veprimet e institucioneve të mëdha financiare tregojnë se ata besojnë se kriptoma është këtu për të qëndruar – “përndryshe”, tha Boroughs, “ata nuk do të ndërtonin në të”.