Crypto VC-të thonë se gjysma e basteve të tyre token janë anashkaluar pa asnjë datë lançimi në horizont

Mbajtja e skedave mbi performancën duhet të jetë e lehtë për kapitalistët sipërmarrës në kripto. Pjesa më e madhe e basteve të tyre, nëse jo të gjitha, janë të emërtuara në tokena të lëngshëm që mund të shënohen në treg në çdo kohë.

Ekziston vetëm një problem: Një numër në rritje i QV-ve po raportojnë se të paktën gjysma e projekteve të portofolit të tyre po pengojnë lëshimin e tokenave të tyre, duke përmendur frikën mbi çmimin, tarifat e këmbimit dhe rregullimin gjithnjë e më agresiv.

Merrni Spartan Group, një nga investitorët më aktivë në financat e decentralizuara.

Nga 108 projektet që Spartan ka mbështetur përmes fondit të tij DeFi prej 110 milionë dollarësh, më pak se 40% janë të listuara në bursa, sipas një raporti investimi për tremujorin e tretë të 2022 të marrë nga The Block. Kelvin Koh, partner menaxhues në Spartan Labs, tha se fondi në fjalë investon në sipërmarrje të fazës së hershme dhe se një pjesë e kthimeve të tij - edhe për projektet që kanë lançuar token - janë të parealizuara.

Rezulton se shumë VC kripto janë në të njëjtën varkë.

“Rreth 60% nuk ​​janë nisur ende, dhe për shkak të ekspozimit të FTX rreth 3% janë në mbështetje të jetës”, tha Oliver Blakey, partner dhe bashkëthemelues i Ascensive Assets, në një email. Firma e tij ka bërë 89 investime në dy fonde të ndryshme.

Ulur mënjanë

Listimi i një token mund të jetë një ngjarje likuiditeti për ekipin themelues dhe investitorët e hershëm, duke i lejuar ata ta bëjnë këtë arkëtojnë disa nga aksionet e tyre ose përditësojnë vlerësimet në portofolet e tyre, tha një burim me përvojë si në investimin e sipërmarrjes ashtu edhe në krijimin e tregut. PNdoshta më e rëndësishmja, ai gjithashtu lejon një projekt për të ndërtuar një ekonomi simbolike në produktin e tij.

“Unë do të thosha se shumë token u lansuan herët (para produktit) në tregun e demit sepse ishte [një] mjet marketingu dhe adoptimi, ndërsa tani është më shumë një shpërqendrim,” tha Blakey. "Projektet do të presin derisa token të jetë pjesë integrale e projektit përpara se t'i nisin tani." 

White Star Capital është në një pozicion të ngjashëm. Rreth gjysma e kompanive të portofolit të saj DeFi janë ende për të nisur, tha Sep Alavi, një partner i përgjithshëm. Dhe Rich Rosenblum, bashkëthemelues dhe president i krijuesi i tregut dhe sipërmarrësi GSR me peshë të rëndë, vlerëson se shumica e investimeve DeFi dhe infrastrukturës që ka bërë në vitin 2022 kanë ende për të notuar argumentet e tyre. 

Edhe ofertat nga projektet brenda programit të ngritjes së shenjave të Outlier Ventures, i cili u dedikohet startupeve në shtrirjen e fundit të një lançimi token, janë pezulluar. 

“Shumica e tyre janë ende në këtë model të mbajtjes sepse nuk kanë nevojë të lançojnë rrjetin; do të ishte e dobishme nga pikëpamja e produktit dhe teknike,” tha Jamie Burke, themelues dhe CEO i Outlier Ventures. "Ata nuk mund ta vonojnë pafundësisht, por mund të presin edhe pak." 

Rreth 10 projekte nga token e Outlier Programi këshillues po planifikon të nisë këtë vit, por ata mund të përballojnë të presin nëse është e nevojshme, shtoi ai. Aktualisht ka 25 projekte në program. 

Përballë stuhive

Oreksi për lëshimin e tokenave midis themeluesve dhe investitorëve ishte zvogëluar për pjesën më të madhe të vitit 2022, një vit i dëmtuar nga dështimi i majit në ekosistemin e monedhave të qëndrueshme Terra/luna. Pastaj unëAi u ndal shumë pas kolapsit të shkëmbimit të kriptove FTX dhe firmës së saj tregtare simotra Alameda Research.

Tërheqja erdhi në një kombinim faktorësh, nga një mjedis makro në përkeqësim, i cili prishi likuiditetin e tregut, në rritjen e kontrollit rregullator mbi tema të tilla si nëse argumentet mund të shihen si letra me vlerë. 

Fondi simbolik i fazës së hershme të Pantera Capital u ul me rreth 71% nga viti i deritanishëm në shtator 2022. The Wall Street Journal raportuar se fondi kryesor i kriptove të Andreessen Horowitz ra me 40% në gjysmën e parë të vitit. Në tremujorin e tretë, fondi DeFi i Spartan ishte rikthyer vetëm 4.5% nga viti deri më sot, sipas dokumenteve të investitorëve. 

Rënia e FTX në nëntor vetëm sa përkeqësoi problemet ekzistuese. Që nga kriza, shumë shkëmbime të kriptove kanë kaluar në një pozicion mbrojtës, duke mbrojtur likuiditetin ekzistues mbi listimin e argumenteve të rinj, tha Michal Benedykcinski, një nënkryetar i lartë në firmën e sipërmarrjes Arca. 

"Shumë nga ato vende, sinqerisht, nuk do të marrin lista të reja për momentin, veçanërisht shkëmbimet e centralizuara në tokë," tha Benedykcinski. 

David Chreng-Messembourg, partner themelues i LeadBlock Partners, tha se shkëmbimet aktualisht janë të përqendruara në "ruajtjen e parave të gatshme dhe mbajtjen e klientëve" pas një viti të dhimbshëm.

"NjëIniciativat intensive të parave, përfshirë fushatat strategjike ose marketingu janë ndërprerë. Listimi i ri i shenjave nuk është përjashtim – shumica e shkëmbimeve kanë ndaluar/vone për momentin çdo listë të shenjave që kishin në tubacion,” shtoi ai. 

Shkatërrimi i FTX e ka bërë gjithashtu më të vështirë për startup-et që duan të lançojnë një token për të gjetur një krijues tregu. 

“Alameda ishte krijuesi i tregut për shumicën e projekteve, kështu që themeluesit tani duhet të marrin një vendim se kujt i besojnë, sepse shumë prej tyre ende duhet të shpallin se janë zhdukur, ose janë afër të jenë zhdukur,” Blakey. tha. 

Nen presion 

Edhe në kushte të tilla të zymta tregu, disa startup mund të detyrohen të listojnë nëse duan apo jo. 

“Duke qenë themelues këto ditë, ju keni të bëni me perspektiva të ndryshme investitore. Disa që janë investitorë vetëm simbolikë po i shtyjnë projektet e tyre para kohe për t'i nisur, "tha Paul Hsu, themeluesi dhe CEO i Decasonic, i cili po sheh disa themelues duke u shtyrë për lançim.

Rosenblum i GSR, ndërkohë, parashikon vëmendjen për projektet që shitën investitorët me idenë se argumentet do të ishin një komponent thelbësor. 

"Unë nuk mendoj se ka pasur shumë presion në pjesën e dytë, duke pasur parasysh goditjen një-dy nga luna dhe FTX, dhe as nuk do të ketë nëse tregu duket se është në likuidim," tha ai. “Por nëse tregu duket të jetë i shëndetshëm, ata që i afrohen nivelit të një viti ka të ngjarë të kenë presion, pasi shumica prej tyre i shitën investitorët e tyre me idenë se token është vendimtar për funksionimin optimal, kështu që natyrisht ata do të duhet të gjejnë justifikime nëse nuk kanë një afat kohor pasi kushtet janë të favorshme.” 

Një bast i sigurt

Një nga mësimet më të mëdha për Outlier Ventures nga ky cikël është se sa më të suksesshme kanë kompanitë një strukturë hibride të kapitalit dhe të argumenteve kanë qenë në mbledhjen e parave, krahasuar me projektet që janë fokusuar vetëm në anën simbolike të biznesit. 

Një rritje e kapitalit me një strukturë garancie simbolike do të thotë që startup-et mund të përqendrohen në zhvillimin e përshtatjes së tyre të produktit me treg në afat të shkurtër, duke parkuar duke projektuar një ekonomi simbolike deri më vonë, tha Burke e Outlier.

"Njëqind për qind në marrëveshjet e kompanisë sonë vetëm me shenja kanë parametra të ndryshëm rreziku," u pajtua Hsu i Decasonic. “Kompanitë vetëm me kapital kanë parametra të ndryshëm rreziku. Kompanitë më të brishta janë ato me SAFE [marrëveshje e thjeshtë për kapitalin e ardhshëm] plus garancitë simbolike.” 

Vonesat e përhapura në lançimin e tokeneve madje mund të jenë të dobishme për firmat sipërmarrëse që sapo kanë filluar të merren me kripto, tha Benedykcinski. 

“Shumë kapitale sipërmarrëse që kanë hyrë në lojë me tokenin e mundshëm të likuidit që hyn në qarkullim, shumë nga ato fonde nuk janë krijuar plotësisht për të trajtuar dhe kanë menaxhimin e brendshëm të rrezikut të një tokeni të tregtuar në mënyrë aktive atje në natyrë,” tha Benedykcinski. . 

Shumë do të mirëpresin vonesat pasi të kenë infrastrukturën e duhur, shtoi ai. 

Mohim përgjegjësie: Duke filluar nga viti 2021, Michael McCaffrey, ish-CEO dhe pronari i shumicës së The Block, mori një sërë kredish nga themeluesi dhe ish-CEO i FTX dhe Alameda, Sam Bankman-Fried. McCaffrey dha dorëheqjen nga kompania në dhjetor 2022 pasi nuk i zbuloi ato transaksione.

© 2022 Blloku Crypto, Inc. Të gjitha të drejtat e rezervuara. Ky artikull është dhënë vetëm për qëllime informative. Nuk ofrohet ose nuk synohet të përdoret si këshillë ligjore, tatimore, investimesh, financiare ose këshillë tjetër.