(Bloomberg) - Kur bankat amerikane ranë si domino gjatë Depresionit të Madh, shkaku ishte shpesh një vrapim klasik: depozituesit tërhoqën para në masë në mes të frikës se huadhënësit po grumbullonin humbje të mëdha nga kreditë dhe investimet e këqija.
Më i lexuari nga Bloomberg
Epoka e kriptomonedhës thjesht ka sjellë një kthesë të re në këtë - me depozituesit që kanë hasur në telashe të parët.
Silvergate Capital Corp., një huadhënës në Kaliforni që u ofron sipërmarrjeve të aktiveve dixhitale një vend për të parkuar paratë e tyre, tronditi aksionarët të enjten me zbulimin se kohët e fundit i kishte mbijetuar një tërheqjeje prej 8.1 miliardë dollarësh të depozitave. Kjo është afërsisht 70%, madje edhe më e rëndë se vrapimet që shihen në Depresion. Por në këtë rast, bastet e këqija u bënë nga vetë depozituesit, një listë e subjekteve kripto, duke përfshirë pjesë të perandorisë së dënuar FTX të Sam Bankman-Fried.
"Kjo është e paprecedentë, është shumë e pazakontë," tha Karen Petrou, një partnere menaxhuese në Federal Financial Analytics, një firmë kërkimore me bazë në Uashington. “Për shkak se ata ishin kaq të varur nga financimi i kriptove, ata ishin të cenueshëm për një vrapim. Duke qenë se tregu i kriptove ka qenë i paqëndrueshëm, ata e morën atë.”
Rregullatorët e bankave, tha ajo, do të shikojnë më nga afër situata të tilla.
Në të vërtetë, në fillim të kësaj jave, Rezerva Federale, Korporata Federale e Sigurimit të Depozitave dhe Zyra e Kontrolluesit të Monedhave lëshuan një paralajmërim të përbashkët të pazakontë për bankat që merren me firmat e kriptove, duke shprehur shqetësime për modelet e biznesit që janë shumë të përqendruara në aktivitete të lidhura me kripto. .
“Është e rëndësishme që rreziqet që lidhen me sektorin e kripto-aseteve që nuk mund të zbuten apo kontrollohen të mos migrojnë në sistemin bankar”, thanë rregullatorët.
Silvergate shprehu besim në likuiditetin dhe aftësinë e saj për të ecur përpara, një nocion i mbështetur nga disa analistë të Wall Street. Por zbulimi i Silvergate – i cili përfshinte shitjen e aktiveve me humbje për të mbledhur para – shkaktoi rënien e aksioneve të tij, duke e çuar rrëshqitjen e tij totale në më shumë se 90% që nga fundi i 2021, viti kur Bitcoin arriti një rekord të lartë.
Aksionet ranë përsëri të Premten, duke rënë deri në 14%, pasi analistët paralajmëruan se kursi i depozitave mund të mos kishte përfunduar. Balancat mund të kthehen drejt niveleve të vitit 2020, përpara rritjes së çmimeve të kriptove, shkruajnë analistët e JPMorgan, përfshirë Steven Alexopoulos në një shënim kërkimor, duke shtuar se shitësit e shkurtër në Twitter mund ta kenë përkeqësuar rrjedhën duke frikësuar depozituesit.
Silvergate është ende i pambrojtur sepse pothuajse të gjitha depozitat e bankës janë nga institucionet kriptocentrike dhe vazhdimi i daljeve të mëdha mund të dëmtojë gjendjen financiare të bankës, sipas Moody's Investors Service. Shqetësimi u reflektua në çmimin thellësisht të shqetësuar të letrave me vlerë të preferuar të Silvergate, të cilat tregtohen me rreth 40 cent për dollarin. Bloomberg Intelligence paralajmëroi se pagesa e interesit prej 5.375% mund të jetë në rrezik.
Në kriza të tjera moderne bankare, të tilla si kriza e kredisë e vitit 2008 që pretendoi Bear Stearns Cos. dhe Lehman Brothers Holdings Inc., problemet filluan pasi kreditë dhe aktivet e tjera përtypnin vrima në bilancet e huadhënësve. Me rritjen e këtyre humbjeve, burimet e financimit ranë në panik dhe u larguan.
Shitja e aseteve
Por në rastin e Silvergate, firma dha relativisht pak kredi. Regjistrimet rregullatore tregojnë se pjesa dërrmuese e bilancit të saj prej 15.5 miliardë dollarësh në fund të shtatorit përbëhej nga letra me vlerë të emetuara ose të mbështetura nga qeveria ose bashkitë e SHBA - përgjithësisht konsiderohen relativisht të sigurta dhe të lehta për t'u shkarkuar.
Në vend të kësaj, presionet filluan në anën tjetër të bilancit të Silvergate. Pothuajse 94% e detyrimeve të firmës ishin depozita, me rreth 11.9 miliardë dollarë nga klientët e aseteve dixhitale. Kjo shifër ra në 3.8 miliardë dollarë deri në fund të tremujorit të katërt.
Për të vazhduar me daljet, Silvergate duhej të shiste gati gjysmën e portofolit të letrave me vlerë, duke likuiduar 5.2 miliardë dollarë letra me vlerë borxhi për para. Në atë nxitim, ajo pësoi 718 milionë dollarë humbje. Firma tha se parashikon më shumë goditje pasi shet letra me vlerë për të reduktuar 6.7 miliardë dollarë huamarrjet e saj me shumicë.
Nxitja e tërheqjes së klientëve ishte kolapsi i operatorit të këmbimit FTX të Bankman-Fried dhe firmës së tij të investimeve Alameda Research mes akuzave se ata kishin mbuluar miliarda dollarë humbje. Kjo tronditi besimin e publikut, bëri që çmimet e aseteve dixhitale të bien dhe u kushtuan klientëve të FTX dhe investitorëve të kriptove anembanë botës. Bankman-Fried është deklaruar i pafajshëm për akuzat për mashtrim.
Pauzë e madhe
Mes trazirave, disa klientë institucionalë tërhoqën depozitat nga llogaritë e Silvergate dhe kaluan në pozicione më pak të rrezikshme, duke marrë një "pauzë të madhe" nga kripto, tha shefi ekzekutiv i Silvergate Alan Lane në një telefonatë me analistët.
“Ne kishim klientë që ishin tregtarë të pronarit, krijues tregu që kishin bërë biznes me njëri-tjetrin për nganjëherë gjashtë deri në tetë vjet,” tha presidenti i firmës, Ben Reynolds. "Ata thjesht ndaluan së bëri biznes me njëri-tjetrin dhe në thelb tërhoqën të gjitha depozitat e tyre."
Disa klientë kishin nevojë dëshpërimisht për çdo para që mund të grumbullonin për të përballuar jetesën. Deri në fund të vitit, rreth 150 milionë dollarë nga depozitat e Silvergate erdhën nga klientët në procedurat e falimentimit, tha banka.
FTX përfaqësonte më pak se 10% të depozitave të bankës. Qeveria amerikane po sekuestron asetet e mbajtura në llogaritë bankare Silvergate të lidhura me një nga njësitë e FTX.
"Asnjë bankë nuk duhet të përqendrohet në një industri," tha Todd Baker, bashkëpunëtor i lartë në Columbia Business School dhe Columbia Law School dhe një ish-zyrtar kryesor i strategjisë në tre banka të mëdha. Silvergate do të jetë nën "presion të rëndësishëm rregullator për të diversifikuar biznesin e saj".
– Me ndihmën e Lydia Beyoud.
(Shton koment nga analisti i JPMorgan, Moody's në paragrafin e 11-të.)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/crypto-panic-silvergate-spawns-breed-140950374.html