Industria e kriptove po kalon dhimbje në rritje - duke u maturuar në një ekosistem të fortë

Tregu global i kriptove, me 895 miliardë dollarë, ka humbur mbi 2 trilion dollarë në vlerë që kur tregu arriti kulmin në nëntor 2022. Ai përfshin financa e centralizuar (CeFi), financa e decentralizuar (DeFi), shenja jo të ndezshme (NFT), dhe stablecoins. Tregu i ariut i vitit 2022 ka kulmuar në shumë dështimet e tregut dhe falimentimet në platformat kujdestare CeFi. Nga ana tjetër, platformat DeFi po funksionojnë, edhe pse jo të padëmtuara. Ashtu si financat tradicionale (TradFi) kaloi dhimbjet e tij në rritje, Kripto financa po piqet gjithashtu në mënyrë të ngjashme. Institucioneve moderne financiare dhe politikave rregullatore/mbikëqyrëse përreth iu deshën dekada për të arritur besueshmërinë e tyre të sotme, ndërsa institucionet financiare të sapolindura Crypto janë mezi pak vite të vjetra. Krizat financiare 2008-2009 ndihmuan në pastrimin e TradFi; në mënyrë të ngjashme, forcat e vazhdueshme të tregut përmes dështimeve dhe falimentimeve po heqin tepricat dhe aktorët e brishtë, duke i hapur rrugën një ekosistem të fuqishëm Crypto.

Miliarda dollarë në sipërmarrje ndjekja e projekteve të kriptove nxiti inovacione dhe, për fat të keq, tërhoqi aktorë të këqij për shfrytëzime. Veprimet e disa individëve mashtrues nuk duhet ta largojnë të gjithë industrinë drejt falimentimit ose përfundimit. Disa faktorë makro dhe mikro ekonomikë nxitën furinë e tregut të kriptove 2020-2021. Për shembull, politikat e “parasë së lirë” nga bankat globale që inkurajojnë marrjen e tepërt të rrezikut; perspektivat e rritjes së shkopit të hokejit; miliarda në investime sipërmarrëse të mentalitetit të tufës; frika nga humbja (FOMO); promovime agresive nga media dhe njerëz me ndikim, dhe më shumë. Rrushi i arit të kriptove joshi investitorët e sipërmarrjes, sipërmarrësit, depozituesit dhe spekulatorët në çmenduri, duke ndryshuar kontrollet dhe ekuilibrat e nevojshëm. Detyrat e kujdesit të duhur dhe të besueshmërisë në projektet Crypto ishin të pakta. Qeverisja, pajtueshmëria, menaxhimi i rrezikut dhe auditimet e palëve të treta nuk ekzistonin ose ishin mendime të mëvonshme. Ironikisht, shumë që brohoritën me zjarr furinë spekulative janë tani zërat më të lartë që parashikojnë ziljen e vdekjes për Crypto.

Inovacionet Blockchain dhe Crypto që nxitën rritjen dhe adoptimin e industrisë mbeten ende. Karakteristikat e tij dalluese, p.sh., vetë-sovraniteti, transparenca dhe decentralizimi, do të vazhdojnë të gjejnë mundësi të reja të tregut në zhvillim, duke i mundësuar Crypto-s të kapërcejë pengesat dhe pengesat aktuale. Risitë e reja, si p.sh Tokenomika, transaksione nga kolegëtdhe tokenizimi i aseteve, mund të zbatohet vetëm brenda ekosistemit Crypto. Sam Huber, Drejtori i Përgjithshëm i LandVault, shprehet, “Inovacionet teknologjike kalojnë nëpër cikle reklamash. Ashtu si përplasja e dot com në vitin 2000 nuk e vrau internetin në zhvillim, përplasja e kriptove të vitit 2022 nuk do ta ndalë Web3 në gjurmët e tij. Po largon aktorët e këqij, por ata që mbeten strategjikisht do të kenë kohë për të ndërtuar për tregun e ardhshëm të demit. Bazat metaverse të nxitura nga konvergjenca e lojrave dhe blockchain tani janë tendenca të pashmangshme.”

Kripto Financa: Sigurimi i bankave dhe brokerave u jep depozituesve dhe mbajtësve fiat produkte, tregti dhe shërbime të tjera financiare; Platformat DeFi dhe CeFi ofrojnë produkte dhe shërbime të ngjashme për depozituesit dhe mbajtësit e kriptove.

Financat e Decentralizuara Jo-Kushtodiale, ose DeFi, është një ekosistem financiar i decentralizuar, me burim të hapur, transparent, i verifikueshëm, i bazuar në blockchain. Kontratat inteligjente të pandryshueshme dhe kodet e programueshme janë ndërmjetësit përgjegjës për nënshkrimin dhe ekzekutimin e menaxhimit të rrezikut të transaksioneve financiare Crypto. Protokollet e huadhënies kripto përdorin mekanizma tradicionalë të kontrollit të kredisë dhe nënshkrimit, duke i lejuar huamarrësit të përdorin asetet e tyre ekzistuese të botës reale si kolateral për huatë DeFi ose aksione. DeFi zakonisht ofron rendimente më të larta në krahasim me bankat tradicionale; megjithatë, huatë përgjithësisht janë të mbikolateralizuara, dmth., huamarrësit duhet të depozitojnë aktive me vlerë shumë më të madhe se kreditë e tyre. Asetet e depozituara mbeten të ruajtura me përdoruesin, edhe pse largohen nga portofoli i përdoruesit dhe hyjnë në një kontratë inteligjente. Ato janë gjithmonë të aksesueshme menjëherë nga përdoruesi pa periudha mbylljeje dhe fondet nuk mund të rihipotekohen.

Nëpërmjet kaosit të tregut, protokolleve DeFi plotësisht të automatizuara, transparente dhe të decentralizuara, si p.sh. Largoj, krijuesMKR
, Pishina rakete, KompleksCOMP
, dhe më shumë, kanë funksionuar siç është projektuar pa dështime katastrofike. Ndryshe nga CeFi, e cila ka parë dështime të shumta në treg, mashtrime dhe falimentime, kreditë e Defi nuk kanë dështuar sepse ato janë borxhi kryesor në grumbullin e kapitalit të mbikolateralizuar dhe të parat që paguhen kur tregu bie. Nëse rënia e çmimeve të aktiveve shkakton një thirrje marzhi, kontratat inteligjente likuidojnë pozicionet dhe paguajnë automatikisht borxhet e papaguara. Nuk ka aftësi për të ristrukturuar/refuzuar kontratat inteligjente brenda DeFi. Darren Langley, Menaxher i Përgjithshëm në Rocket Pool, shprehet, “Ajo që e bën DeFi të veçantë është fokusi i tij në transparencë dhe kontrolle. Një protokoll i mirë DeFi ka kod me burim të hapur dhe auditohet nga profesionistë të respektuar të sigurisë; bilancet e tyre mund të verifikohen në zinxhir dhe të kenë qeverisje publike e të decentralizuar.”

Dobësia më e rëndësishme e një platforme DeFi qëndron tek dizajni potencialisht i gabuar i protokollit, i paqëllimshëm ose i qëllimshëm, i cili mund të shkaktojë paqëndrueshmëri dhe dështime të tregut. Defektet e fshehura në kodin e kontratës inteligjente me burim të hapur mund të vënë në lëvizje pasoja të padëshiruara. Projektet DeFi ofruan rendimente të fryra, duke nxitur furinë spekulative dhe duke krijuar një rrjetë të ndërlidhur të shtëpisë së kartave të pakolateralizuara, e cila tani është shembur dhe kërcënon të gjithë ekosistemin Crypto. Në maj 2022, algoritmi i nënkolateralizuar TokëLUNA3
stablecoin (USTUST
) humbi lidhjen e dollarit amerikan, duke rrëzuar të gjithë ekosistemin Terra DeFi dhe duke shkaktuar dështime ngjitëse të platformave të ndërlidhura CeFi. Ky mosfunksionim u shkaktua nga defekti i projektimit në algoritmin UST, duke shkaktuar shkëputjen e tij nën paqëndrueshmërinë ekstreme të tregut dhe uljen e çmimeve të aktiveve.

Financa e centralizuar e kujdestarisë ose CeFi: Ndërmjetësuesit e aseteve dixhitale mbajnë kujdestarinë e fondeve dhe besimit të përdoruesve, duke ofruar produkte kripto dhe shërbime financiare. Platformat CeFi përfshijnë shkëmbimet e centralizuara të kriptove (CEX), kompanitë e kreditimit të kriptove dhe ofruesit e pagesave të monedhës dixhitale; Binance, Coinbase, Kraken, dhe tani falimentuar FTX, CelsiusCEL
, Eksplorator, BlockFi, Tre shigjeta me kapital (3AC), Dhe më shumë.

Insajderët e platformës CeFi kontrollojnë asetet e depozituara të Crypto në kuletat e ruajtjes. Megjithëse këto fonde supozohet se janë të vendosura në këto platforma, ato mbahen jashtë kontrollit dhe mbikëqyrjes së përdoruesit. Pas shpërthimit të CeFi, depozituesit po mësojnë me dhimbje se asetet Crypto të mbajtura në llogaritë e tyre nuk ishin "të tyre", dmth, as çelësat e tu, as monedhat e tua. Individë mashtrues dhe mashtrues në krye të platformave CeFi tashmë të falimentuara, të tilla si Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX, dhe më shumë, bashkuan depozitat e përdoruesve në kuletat omnibus dhe i trajtuan klientët e tyre si "kreditorë të pasiguruar". Ata rihipotekuan depozitat e klientëve dhe ua dhanë hua investitorëve spekulativë dhe fondeve mbrojtëse, duke krijuar një masë të IOU-ve të pakolateralizuara, të cilat përfundimisht dështuan. Rënia e mprehtë e vlerave të huasë së riinvestuar shkaktoi zbutjen e levës, duke rezultuar në një efekt domino të mospagimeve në CeFi. Miliona investitorë dhe depozitues tani po shikojnë tmerrësisht humbjet e fshira me llogaritë e pezulluara.

Drejtuesit e CeFi dyshohet se kanë keqpërdorur aksesin e tyre në kuletat e përdoruesve dhe kanë plaçkitur miliarda asete të depozituara. Ata kryen veprime mashtruese sepse munden. Duke vepruar në mënyrë të njëanshme dhe të pamatur, personat e brendshëm të kompanisë shkelën detyrën e tyre fiduciare për ruajtjen e fondeve të përdoruesve dhe krijuan një dështim të besimit në të gjithë ekosistemin Crypto. Në mënyrë të jashtëzakonshme, shumë individë në krye të këtyre platformave të falimentuara, të akuzuar për mashtrim, tani janë "shumë keq" dhe duan të ndihmojnë.

Rritja e CeFi: Pjesëmarrja në sistemin bankar DeFi ka një kurbë mësimi të pjerrët. Përdoruesi duhet të ndërveprojë drejtpërdrejt me protokollin, të ketë njohuri më të larta teknologjike dhe të jetë shumë më praktik. Këto barriera teknike joshën investitorët dhe sipërmarrësit sipërmarrës për të krijuar platforma të centralizuara CeFi miqësore për përdoruesit, p.sh., BlockFi, Celsius, Voyager, dhe më shumë. Këto platforma CeFi kërkojnë që përdoruesit thjesht të depozitojnë asetet e tyre tek entiteti qendror dhe të mbledhin rendimentin e premtuar në këmbim, duke siguruar një pikë hyrjeje të drejtpërdrejtë dhe të njohur. Kompanitë CeFi tërhoqën miliona depozitues dhe përjetuan rritje shpërthyese në aktivet e ruajtjes duke ofruar një ndërfaqe të qetë, miqësore për përdoruesit dhe një premtim për rendimente të larta.

Jessica Walker nga Financa Fluid thotë, “Platformat e centralizuara të kriptomonedhave kanë vepruar si ujqër në petkun e deleve. Përdoruesit po ruanin fondet e tyre në një kuti të zezë dhe nuk kishin mbikëqyrje se si po ruheshin.” Fiaskot e fundit të CeFi nënvizojnë nevojën për edukim dhe trajnim. Ryan Horst, CEO i Blockchain Insight Group shprehet, “Ka një mundësi të shkëlqyer për të bërë investime të shëndosha dhe të ardhura pasive me ritmin Crypto; megjithatë, pa trajnimin e duhur, ju gjithashtu mund të hyni në një kazino.”

Industria e kriptove është në një moment vendimtar. Ajo po përballet me çështje serioze besimi dhe besimi për shkak të shfrytëzimeve personale të portofolit, hakimeve të shkëmbimeve, dështimeve të kontratave inteligjente, heqjes së monedhave të qëndrueshme, tërheqjeve të qilimave dhe më shumë. Pas dështimeve kataklizmike të tregut, mbikëqyrja e industrisë e platformave CeFi që përfshin mbrojtjen e konsumatorit është parësore. Industria e kriptove kolektivisht mund të krijojë protokolle të fuqishme të softuerit të mbikëqyrjes autonome që kryejnë teste stresi, verifikojnë provat e rezervave, protokollet e auditimit për të konfirmuar funksionalitetin, sigurinë e transaksioneve dhe më shumë.

DeFi ka tejkaluar ndjeshëm CeFi gjatë trazirave të tregut Crypto, duke ofruar një kornizë për të ecur përpara në ndërtimin e një themeli të fortë për industrinë. Në mënyrë mbresëlënëse, në pak vite, financimi i Crypto ka arritur atë që u deshën dekada për t'u ndërtuar në industrinë tradicionale të shërbimeve financiare. Në vazhdim, këto kompani të pjekura, duke krijuar produkte dhe shërbime inovative kripto, do të kuptojnë dhe zbatojnë kontrolle të fuqishme për zbutjen e rrezikut në platformat e tyre. Menaxhimi i rrezikut dhe pajtueshmëria nuk mund të jenë "ops" ose mendime të mëvonshme. Nëse industria Crypto dëshiron të përmbushë aspiratat e saj për t'u shërbyer miliarda përdoruesve, ajo duhet të mësojë nga këto gabime. Po, industria e Kriptove ka nevojë dhe po rritet!