Përplasja e kriptos: Çfarë rreziqesh ngjitëse mund të paraqesin Celsius, Tre Shigjeta? Ja çfarë duhet të shikoni

Ndërkohë, thashethemet u rrotulluan mbi stresin e mundshëm në fondin mbrojtës me ndikim Three Arrows Capital, pas një të paqartë cicëroj të martën vonë nga themeluesi i saj Zhu Su, i cili shkroi se "ne jemi në proces të komunikimit me palët përkatëse dhe plotësisht të përkushtuar për ta zgjidhur këtë".

Te merkuren, raportoi Blloku se Three Arrows është "në proces të zbulimit se si të shlyejë huadhënësit dhe palët e tjera, pasi u likuidua nga firmat më të larta të kreditimit në hapësirë". 

Si një lojtar kryesor dhe një nga fondet mbrojtëse më të profilit të lartë në hapësirën e kriptove, Three Arrows u vlerësua në mars se do të menaxhonte rreth 10 miliardë dollarë pasuri, sipas Bloomberg, duke cituar të dhëna nga Nansen. Firma gjithashtu zotëronte më shumë se 6% të Grayscale Bitcoin Trust
GBTC,
-2.09%,
fondi më i madh në botë për bitcoin, që nga dhjetori 2020, sipas një dosjeje rregullatore.

Lexoni: Ndërsa përplasja e kriptove thellohet, këtu janë 4 shenja që më e keqja mund të vijë ende

Shqetësimi ka shtuar presionin mbi bitcoin, kriptomonedha më e njohur, e cila po tregtohet pothuajse 70% më e ulët se niveli i saj më i lartë i të gjitha kohërave në nëntor, megjithëse pa një rikthim të lehtë të mërkurën pasi Fed tha se do të të rrisë normën bazë të interesit në rritjen e saj më të madhe të normës që nga viti 1994. Bitcoin
BTCUSD,
-2.35%
kohët e fundit u tregtua me rreth 22,487 dollarë, me rritje 1.2% gjatë 24 orëve të fundit. 

Dhe e gjithë kjo po ndodh një muaj pas kolapsi i blockchain Terra, e cila tronditi besimin e disa investitorëve në industrinë e sapolindur të kriptove. 

Disa pjesëmarrës të tregut tani janë të shqetësuar për rreziqet ngjitëse që Celsius dhe Three Arrows Capital mund të paraqesin për të gjithë tregun e kriptove, nëse, në një skenar të rastit më të keq, firmat do të bëheshin të falimentuara. 

Su dhe përfaqësuesit e Celsius nuk iu përgjigjën kërkesave që kërkonin komente. 

Platforma të tjera kreditimi testuar në menaxhimin e rrezikut

Investitorët po vëzhgojnë nga afër situatat e kolegëve të Celsius, të tilla si platformat e kreditimit të kriptove BlockFi dhe Nexo. 

Platforma të tilla lejojnë investitorët të depozitojnë kriptovalutat e tyre dhe të fitojnë rendimente jashtëzakonisht të larta. Në Celsius, konsumatorët supozohet se mund të marrin deri në 18.6% prill, sipas faqes së saj të internetit, ndërsa shumica e llogarive të kursimit "me rendiment të lartë" në dollarë amerikanë ofrojnë rendimente përqindje vjetore afër 1% ose më pak, sipas Bankrate. 

Platformat e huadhënies së kriptove kanë qenë “në një betejë për të marrë ofertat më të mira të mundshme për klientët me pakicë për t'i futur ato shpejt”, tha në një intervistë David Siemer, shefi ekzekutiv në Wave Financial. Ndërsa kompanitë u përpoqën të siguronin rendimente më të larta për klientët me pakicë, "e vetmja mënyrë për ta bërë këtë, nëse nuk po largohesh nga paratë e kapitalit sipërmarrës, ishte të merrje vazhdimisht baste më të rrezikshme dhe më të rrezikshme," tha Siemer.  

"Shumë nga njerëzit që janë vendosur në këto lloje huadhënësish institucionalë mund të shkojnë tani dhe të shpengojnë," tha në një intervistë Michael Safai, partner themelues në Dexterity Capital. 

Firmat e kreditimit të kriptove do të testohen në aftësinë e tyre të menaxhimit të rrezikut, sipas Bill Barhydt, shef ekzekutiv në platformën e shërbimeve financiare kripto Abra, një konkurrent i Celsius.

"Zakonisht kur mbani tërheqje, kjo ndodh sepse ka një mospërputhje kohëzgjatjeje si huadhënës," tha Barhydt, duke iu referuar shkaqeve të mundshme të situatës së Celsius. “Një mospërputhje kohëzgjatjeje ndërmjet asaj që është kohëzgjatja mesatare e kredisë suaj kundrejt asaj sa kohë duhet për të përpunuar një tërheqje për klientët tuaj. Dhe nëse të dyja nuk përputhen, ju duhet të ndaloni tërheqjet sepse do të përfundoni me një problem, "tha ai. 

Pasi Celsius njoftoi ngrirjen e llogarisë së tij të dielën, Zac Prince, shefi ekzekutiv i huadhënësit rival të kriptove BlockFi, tweeted për të siguruar klientët se "të gjitha produktet dhe shërbimet @BlockFi vazhdojnë të funksionojnë normalisht".

Por të hënën, BlockFi tha se do ta bënte ulet rreth 20% të fuqisë punëtore të saj, pasi mjedisi makroekonomik me ndryshim të shpejtë rëndon mbi normën e rritjes së kompanisë.

Në përgjigje të vëmendjes së tregut, departamenti i biznesit institucional i BlockFi cicëroi të mërkurën se “Ne mund të konfirmojmë se mbajmë një qasje rigoroze, të kujdesshme dhe proaktive për menaxhimin e rrezikut në të gjithë biznesin tonë. Kjo përfshin menaxhimin e rreziqeve që mund të paraqiten nga çdo klient individual.” 

"Përvoja jonë e klientit është e pandryshuar dhe fondet e klientit janë të mbrojtura," shtoi ajo.

Një tjetër huadhënës i kriptove, Nexo, tweeted Të mërkurën se "ka ekspozim 0 $ ndaj Three Arrows Capital. Nexo e ka dalluar gjithmonë veten nga të tjerët si një huadhënës shumë konservator me menaxhim të rreptë të rrezikut dhe kërkesa strikte mbi kolateralizimin, pavarësisht nga reputacioni i huamarrësve. 

'Ekspozimi sistemik' që drejton tregun

Nëse investitorët po shlyejnë fondet me huadhënësit e kriptove, "atëherë huadhënësit do të duhet të kthejnë hua për njerëzit të cilëve u huazuan fondet," tha Safai i Dexterity. “Afatgjatë, kjo do të thotë më pak volum në shkëmbime, sepse do të ketë më pak kredi, do të ketë më pak aktive për të tregtuar. Dhe ky është vetëm një lajm i keq në përgjithësi.” 

Disa shkëmbime me pakicë që ofrojnë produkte me rendiment të lartë mund të jenë veçanërisht të rrezikuara, nëse fondet e tyre i kanë dhënë hua firmave të tilla si Three Arrows, sipas Siemer.

Ndërkohë, mund të ketë edhe disa fonde mbrojtëse kripto "që tani janë të ndërthurura me të gjitha këto sepse i japin hua aktivet e tyre në Celsius ose depozitojnë asete atje", sipas Siemer. 

“Është ekspozimi sistemik dhe kjo është ajo që po e drejton tregun tani. Thjesht duket sikur askush nuk e di se kush është më një palë. Pra, të gjithë po marrin mbrapsht pasuritë, "tha Siemer. 

Bitcoin, shitja e eterit

Paniku ka rënduar edhe mbi çmimin e bitcoin dhe eterit, sipas Safai. “Ne kemi parë tashmë një dalje të konsiderueshme të bitcoin dhe eterit, sepse ato janë më likuidët. Dhe kur njerëzit përpiqen të ikin nga pozicioni i tyre, ata duan të futen në tregun më likuid në mënyrë që të marrin çmimet më të mira, "tha Safai. 

Bitcoin dhe eter
ETHUSD,
-5.12%
të mërkurën kishte nën performancën e disa monedhave me kapital më të vogël tregu, si XRP
XRPUSD,
-3.19%,
Solana
SOLUSD,
-0.98%
dhe Polkadot
DOTUSD,
-5.86%.
 

Interesat institucionale 

Rënia e Terra dhe spekulimet e fundit rreth Celsius dhe Three Arrows mund të godasin besimin e investitorëve institucionalë në hapësirën e kriptove, sipas Siemer të Wave Financial. “Unë definitivisht mendoj se e shtyn gjithçka prapa të paktën një vit,” tha ai.

David D. Tawil, president dhe bashkëthemelues i ProChain Capital, ka një mendim të ndryshëm. Rrëzimi i kriptove mund të tërheqë investitorë në vështirësi nga industria tradicionale e financave, tha ai.

Për një investitor institucional, “kripto po kalon këtë kohë të tmerrshme, duke supozuar se është shumë më tepër një shitje teknike që po ndodh, unë mund të vazhdoj dhe të investoj me çmime të mira”, tha Tawil.  

Lexoni gjithashtu: Demi i Bitcoin, Michael Saylor thotë se rënia e fundit është 'absolutisht' një mundësi blerjeje

Rregullimi i afërt

Disa pjesëmarrës të industrisë së kriptove presin rregulla më të rrepta.

Ligjvënësit dhe rregullatorët "tashmë kishin kokën e tyre duke u rrotulluar rreth kriptove në përgjithësi", tha Tawil. “Çfarë duhet të bëjnë ata për depozituesit në Celsius? A duhet të ngushëllohen gabimisht në të njëjtën mënyrë si depozitojnë para në banka? Ose çfarë lloj zbulimesh duhet të ketë për ato firma?” tha Tavili.

Më shumë: Shefi i SEC, Gensler thotë se përplasja e kriptove ka 'theksuar' nevojën për rregullim

Sipas faqes së internetit të Celsius, ajo ka 1.7 milionë klientë. Megjithëse nuk ka prova të tjera që mbështesin një numër të tillë, me platformën që ndalon tërheqjet për klientët, kjo është ëndrra e "[Gary] Gensler", sipas Siemer. Tani kryetari i Komisionit të Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim të SHBA-së "ka këtë rast studimi të përsosur të një milion investitorësh me pakicë që u grabitën nga kjo kuti e zezë, kuazi institucion që nuk ishte i rregulluar fort dhe vepronte si një bankë," tha Siemer.