Megjithëse vëllimet e tregtimit të Coinbase kanë vazhduar të bien, analistët thanë se rezultatet e tremujorit të tretë të shkëmbimit të kriptove sinjalizojnë se segmentet e tjera të biznesit të saj mund të mbajnë kompaninë në tremujorët e ardhshëm.
Paqëndrueshmëria e ulët dhe "sfondi makro" më i gjerë kontribuan në rënien e vëllimeve të tregtimit spot të tregut të Coinbase me 24% gjatë tremujorit, tha kompania në letrën e aksionerëve të së enjtes. Të ardhurat totale të transaksioneve ishin 289 milionë dollarë, 12% më pak nga periudha e mëparshme tremujore – një fat që analistët e kishin pritur.
EBITDA e saj e rregulluar - fitimet para interesit, taksave, amortizimit dhe amortizimit - ishte 181 milionë dollarë. Kjo shifër ishte paksa në rënie nga 194 milionë dollarë në periudhën tre mujore të mëparshme, por pozitive për tremujorin e tretë radhazi.
Lexo më shumë: Fitimet e postimeve të Coinbase janë mposhtur me 674 milionë dollarë në të ardhurat e tremujorit të tretë
Owen Lau, një drejtor ekzekutiv në Oppenheimer & Co., vlerëson se Coinbase mund të gjenerojë afërsisht 800 milionë dollarë në EBITDA të rregulluar për vitin 2023.
"Është një rezultat i shkëlqyeshëm duke pasur parasysh mjedisin e vështirë të kriptos dhe funksionimit," tha Lau. “Nëse tregjet e kriptove kthehen, fuqia fituese e [Coinbase] mund të përmirësohet.”
Humbja neto e shkëmbimit të kriptove ishte 2 milionë dollarë në tremujorin e tretë.
"Unë mendoj se është e dukshme që kompania ishte në mënyrë efektive në reduktim pavarësisht dobësisë së vazhdueshme në tregjet e kriptomonedhave dhe paqëndrueshmërisë së ulët," tha analisti i kapitalit Morningstar, Michael Miller.
Shpenzimet operative të bursës midis korrikut dhe shtatorit ranë 4% nga tremujori i dytë, në 754 milionë dollarë.
"Përpjekjet e Coinbase për uljen e kostove e kanë vënë firmën në një bazë shumë më të mirë për të qenë elastike gjatë kushteve aktuale," shtoi Miller. “Krahasuesisht kompania humbi mbi gjysmë miliardë dollarë gjatë tremujorit të vitit të kaluar, pavarësisht se kishte të ardhura më të larta.”
Të ardhurat nga abonimet dhe shërbimet rezultojnë kritike
Alyssa Choo, specialiste e aksioneve të kriptove në Bitwise, theksoi se të ardhurat nga abonimet dhe shërbimet e Coinbase – në 334 milionë dollarë – kryesuan të ardhurat nga transaksionet për tremujorin e dytë radhazi.
Linja e biznesit të abonimit dhe shërbimeve përfshin të ardhurat e krijuara nga monedhat e qëndrueshme dhe tarifat e kujdestarisë, si dhe shpërblimet e blockchain dhe të ardhurat nga interesi.
"Njerëzit mendojnë për Coinbase si një biznes të bazuar në komisione, por kjo është dritëshkurtër," tha Choo për Blockworks. “Të ardhurat nga komisioni janë një urë për të ardhmen reale të Coinbase, e cila është si një super aplikacion kripto – një qendër graviteti në universin e kriptove që ka rrugë të shumta drejt fitimit të parave, duke përfshirë Base, monedha të qëndrueshme dhe shumë më tepër. Ne pamë që ato shtigje të tjera të lulëzojnë këtë tremujor.”
Coinbase është larguar nga një model biznesi i të ardhurave të bazuara në transaksione në vitet e fundit për t'u fokusuar në produktet me të ardhura "më ngjitëse", vuri në dukje Choo.
“Ky ka qenë realiteti këto dy tremujorët e fundit dhe ka të ngjarë të vazhdojë të jetë trajektorja e kompanisë pasi mbështetet në të ardhurat e stablecoin, të ardhurat nga tarifat e kujdestarisë dhe tarifat afatgjata të sekuencës nga rrjeti i saj shtresa-2, Base,” tha ajo për Blockworks. .
Të ardhurat nga stablecoin e Coinbase – të ardhura nga marrëveshja e saj me emetuesin USDC Circle – përbënin rreth gjysmën e të ardhurave të saj nga abonimet dhe shërbimet gjatë tremujorit të tretë. Ai arriti në 172 milionë dollarë, nga 151 milionë dollarë në tremujorin e mëparshëm.
Kapitalizimi i tregut të USDC ka rënë gjatë vitit të kaluar. Analisti i Berenberg Capital Markets, Mark Palmer i tha më parë Blockworks se ulja e kapitalit të tregut të stablecoin, si dhe rregullatorët që synojnë shërbimet e aksioneve të Coinbase, e vendosin shkëmbimin në një situatë "të dobët".
Megjithatë, Choo vuri në dukje se Coinbase e mbylli tremujorin me 2.5 miliardë dollarë në bilancet USDC në platformë. Kjo u rrit nga 1.8 miliardë dollarë në fund të qershorit.
“Pres të shoh që të ardhurat e Coinbase nga stablecoin të vazhdojnë të rriten si rezultat i mjedisit të normës në rritje dhe rritjes dramatike të përdorimit të stablecoin, duke pasur parasysh aplikimet e shumta praktike të tij,” tha ajo.
Çmimi i aksioneve të Coinbase ishte 86.98 dollarë në orën 12 pasdite ET të Premten – deri në 2.8% në ditë. Çmimi është rritur afërsisht 158% nga viti në ditë – fitime më të larta se rritja e çmimit të bitcoin (BTC) prej 109% deri më tani në 2023.
Duke parë përpara
Lau i tha Blockworks në fillim të kësaj jave se fitorja e gjykatës së Grayscale Investments kundër Komisionit të Letrave me Vlerë, si dhe ajo që shumë e konsideruan si një fitore të pjesshme ligjore për Ripple Labs kundër rregullatorit, mund të jetë një shenjë e mirë për Coinbase në luftën e saj me agjencinë.
SEC paditi shkëmbimin e kriptove në qershor për shkelje të dyshuara të letrave me vlerë – akuza që kompania i ka hedhur poshtë.
Argumentet gojore për mocionin e kompanisë për shkarkim janë planifikuar për 17 janar, shkroi Coinbase në letrën e aksionerëve të së enjtes.
“Ne jemi mirënjohës për shqyrtimin e kujdesshëm të gjykatës dhe kemi besim të plotë në procesin ligjor”, thuhet në letër.
Miller ka thënë se padia do të vazhdojë të rëndojë mbi Coinbase dhe aksionet e tij “pasi marrëdhënia e tij me rregullatorin është prishur vërtet këtë vit”.
Përveç asaj beteje ligjore, fati i ETF-ve të bitcoin spot mund të ndikojë në shkëmbimin, bien dakord disa analistë.
Lexo më shumë: A është i parakohshëm rritja e bitcoin-it e nxitur nga ETF në 35 mijë dollarë? Epo, ndoshta
Choo tha: “Jo vetëm që një ETF i bitcoin spot do të jetë pozitiv për tregun e kriptove, do të rrisë likuiditetin dhe institucione të reja [dhe] investitorë në ekonominë e kriptove, por Coinbase, pasi është kujdestari i bitcoin për shumë nga gjigantët e menaxhimit të aseteve që kanë paraqitur për një ETF bitcoin spot, është vendosur të përfitojë nga tarifat e kujdestarisë të krijuara.”
Mos e humbisni historinë tjetër të madhe – bashkohuni me buletinin tonë të përditshëm falas.
Ndiqni gjyqin e Sam Bankman-Fried me lajmet më të fundit nga salla e gjyqit.
Burimi: https://blockworks.co/news/coinbase-q3-earnings-analysis