Fondi i shpëtimit i Binance është një mbështetje e mirëpritur për kripto- por pyetjet mbeten

Javën e kaluar, shkëmbimi më i madh i kriptove në botë, Binance, prezantoi zyrtarisht një "fond të rimëkëmbjes së industrisë" prej 1 miliard dollarësh për të ndihmuar në kontrollin e dëmit të shkaktuar në industri nga shpërthimi spektakolar i FTX. Disa javë më parë, CEO i Binance Changpeng Zhao kishte luajtur një rol kyç në ngjarjet që çuan në atë kolaps.

Zhao tha në një postim në Twitter më 6 nëntor se Binance do të fillonte të shesë zotërimet e saj në FTT, simboli i FTX, duke shkaktuar një krizë likuiditeti që tregoi se biznesi i drejtuar nga Sam Bankman-Fried nuk ishte gjë tjetër veçse një shtëpi me letra.  

Edhe pse Zhao e ka bërë që atëherë shkarkohet "Teoritë e konspiracionit" se ai kishte orkestruar vdekjen e FTX dhe atë të firmës së saj tregtare simotër Alameda Research, ironia e Binance që luante si doomsaker dhe shpengues në të njëjtin muaj nuk ka humbur nga vëzhguesit. "Ju jepni me njërën dorë dhe merrni me tjetrën," tha Hagen Rooke, një partner në firmën ligjore Reed Smith.

Më shumë se kurrë, sekuenca e jashtëzakonshme e ngjarjeve e lë Binance si konsoliduesin kryesor në industrinë e kriptove – dhe ka një ndjenjë të qartë lehtësimi në angazhimin e kompanisë ndaj rolit.

Dhjetra nëse jo qindra e bizneseve të kriptove janë prekur nga kriza FTX. Disa i kishin dhënë para kompanisë hua, shumë prej tyre kanë fonde të ngecura në bursë dhe të tjerë kishin bërë investime në perandorinë e Bankman-Fried. Fondi emergjent i Binance - i cili gjithashtu ka grumbulluan kontribute nga Jump Crypto, Polygon Ventures, Aptos Labs, Animoca Brands, GSR, Kronos dhe Brooker Group — premton mbështetje për projekte inovative dhe të zbatueshme që përballen me çështje likuiditeti në lidhje me FTX. Që nga java e kaluar, ajo kishte pranuar tashmë 150 aplikime për ndihmë.

“Ndërsa startup-i ynë Nym i mbështetur nga Binance nuk kishte asnjë ekspozim ndaj mashtruesve në FTX dhe Alameda, ne jemi të lumtur që shohim që ky fond rikuperimi nga Binance të ndihmojë ata në nevojë”, tha Harry Halpin, CEO i Nym Technologies. “Ndërsa negociimi me Alameda ishte si të merreshe me një adoleshent lakmitar, i cili ishte jashtëzakonisht i sigurt për inteligjencën dhe aftësinë e tij, Binance kishte qenë gjithmonë gjuajtës me ne që kur ata na e ndërprenë kontrollin tonë të parë për teknologjinë e privatësisë kur askush tjetër nuk do ta bënte.

Megjithatë, ka pyetje nëse fondi – të cilin Binance e mblodhi dhe e krijoi me 1 miliard dollarë fillestarë – mund të përqendrojë më tej fuqinë në duart e bursës. Binance nuk iu përgjigj një kërkese për koment.

Ështjet e antitrustit

Thibault Schrepel, një profesor i asociuar i së drejtës dhe ekspert i blockchain në Vrije Universiteit Amsterdam, ngriti dy shqetësime kryesore në lidhje me çështjet e mundshme antitrust nga fondi i ri i shpëtimit: bojkotet dhe shkëmbimi i informacionit të ndjeshëm.

E para përfshin një grup kompanish - shpesh konkurrentë - që kolektivisht refuzojnë të bëjnë biznes me një kompani tjetër.

“Në mënyrë tipike, bojkotet janë të ndaluara sepse reduktojnë konkurrencën duke eliminuar një kompani. Këtu, kompanitë që aplikojnë për fond dyshohet se janë në prag të zhdukjes. Megjithatë, unë mund të shoh se si një agjenci mund ta shohë fondin si një instrument të drejtuar nga kompanitë për të vendosur se kush, midis konkurrentëve të tyre horizontalë dhe vertikalë, mund të mbijetojë, "tha Schrepel.

“Duke ditur se kompanitë që drejtojnë fondin kanë interesa në shumë kompani të tjera në industri, nuk do të habitesha nëse agjencitë antitrust do të hetonin brenda dy javësh arsyet pse fondi vendosi të refuzojë financimin e subjekteve specifike.”

Mekanika e vendimmarrjes

Mekanika e vendimmarrjes së fondit, si dhe shkalla në të cilën kontribuuesit e tij komunikojnë, do të jenë faktorë kyç në përcaktimin e nivelit të rrezikut antitrust, shtoi Schrepel. Binance tha në njoftimin e tij javën e kaluar se çdo kontribues do të ketë mundësinë të rishikojë mundësitë dhe "të marrë vendime investimi në mënyrë të pavarur nga njëri-tjetri, në bazë marrëveshje pas marrëveshjeje".

“Në praktikë, do të ishte befasuese nëse kompanitë që drejtojnë fondin nuk do të komunikojnë kurrë, qoftë edhe për të ditur se kush është angazhuar për një marrëveshje,” tha Schrepel.

Në lidhje me rrezikun e shkëmbimit të informacionit, Schrepel thekson se formulari i aplikimit të fondit kërkon një pasqyrë biznesi, përmbledhje të ekipit, ekspozimin ndaj FTX dhe Alameda, financat historike, sasinë e kërkuar të financimit, afatin kohor të dëshiruar për financim, formën e preferuar të kapitalit, një modeli financiar që demonstron një rrugë drejt përfitueshmërisë pas financimit dhe një përmbledhje të shkurtër të situatës në të cilën ndodhet aplikanti në mes të paqëndrueshmërisë së vazhdueshme të tregut.

"Ky informacion mund të ndihmojë Binance dhe anëtarët e tjerë të fondit të vendosin për një strategji biznesi, duke u konsideruar kështu tema të ndjeshme konkurruese," tha Schrepel. “Në mënyrë tipike, shkëmbimi rreth çmimeve, niveleve të prodhimit, kapacitetit dhe marzheve konsiderohet një shkëmbim i paligjshëm informacioni. Nëse anëtarët e fondit koordinohen për këto variabla (qoftë edhe në mënyrë indirekte) pasi ndajnë informacionin që do të marrin falë fondit, ata janë në territorin antitrust.”

Ngritja e fuqisë

Këto janë konsideratat teknike që bazohen në një shqetësim më të gjerë: ai i një lojtari që ndërton shumë fuqi në tregun e kriptove.

"Nëse dhe kur ndonjë fond nga kjo tenxhere përdoret për të ndihmuar bizneset në vështirësi, a do të vijë kjo me ndonjë lloj vargu?" tha Reed Smith's Rooke, i cili shtoi se fondi mund t'u japë arkitektëve të tij një mënyrë për të "rrëmbyer bizneset në vështirësi dhe për të përfunduar të jenë në gjendje t'i kontrollojnë ato".

Për momentin, megjithatë, ky nuk është shqetësimi më urgjent i sektorit.

“Ne si industri po përpiqemi t'i përballojmë stuhitë, ajo që na duhet tani, më shumë se kurrë, është uniteti, mbështetja reciproke dhe lidershipi i fortë. Nuk ka kuptim të spekulosh rreth përqendrimit nëse nuk ke as një industri në rritje pozitive për të filluar,” tha një zëdhënës i Tron DAO, i cili. aplikuar së fundmi për të kontribuar në fondin e rimëkëmbjes.

Ka edhe pyetje të tjera në lidhje me fondin – jo më pak e rëndësishme prej të cilave është arsyeja pse 1 miliard dollarët e akorduara për të nga Binance erdhën nga një portofol i ftohtë që është gjithashtu shtëpia e fondeve të klientëve. Një zëdhënës i Binance nuk pranoi të komentonte në atë kohë, megjithëse sqaruan ata se kapitali nuk ishin fondet e klientëve, por “Binance asete që janë lënë mënjanë”.

© 2022 Blloku Crypto, Inc. Të gjitha të drejtat e rezervuara. Ky artikull është dhënë vetëm për qëllime informative. Nuk ofrohet ose nuk synohet të përdoret si këshillë ligjore, tatimore, investimesh, financiare ose këshillë tjetër.