Marrja e FTX nga Binance është një flamur i madh i kuq për Crypto

Tregu i aseteve dixhitale ishte vendosur në qetësi relativisht pas Kolapsi e lojtarëve kryesorë të industrisë duke përfshirë TerraUSD, Celsius Network dhe

Voyager dixhital

gjate veres. Nëse ndonjë kompani dukej e fortë pas asaj krize – çmimet e kriptove ranë me rreth dy të tretat nga nivelet e tyre maksimale të nëntorit – ishte FTX me bazë në Bahamas, e cila drejtohet nga Sam Bankman-Fried dhe shpëtoi disa projekte kripto me investime të mëdha të minutës së fundit.

Por në më pak se një javë, FTX është shndërruar nga të qenit i quajtur "kalorësi i bardhë" i kriptove në përballjen me krizën e vet të besimit dhe të funksionimit me asete. Kriza arriti kulmin të martën, kur Bankman-Fried dhe Changpeng Zhao, CEO i konkurrentit Binance, thanë së bashku se Binance kishte nënshkruar një letër qëllimi për të blerë bursën.

Tregu me sa duket shmangi një fatkeqësi tjetër, por investitorët e kriptove mbeten të kujdesshëm.

Bitcoin

Çmimet u rritën kur u njoftua marrëveshja, por ranë rreth 10.5% të martën në 18,400 dollarë.

Por edhe nëse kripto ka shmangur një plumb në afatin e afërt, që industria të kthehet kaq shpejt në prag të katastrofës duhet t'i japë pauzë çdo investitori që mendon të hidhet në tokenat dixhitale. E njëjta gjë është e vërtetë për kompani si Coinbase Global (shënoni:

MONEDHA)
,
fatet e të cilëve janë të lidhura me asetet kripto.

Rezultati i parë i madh nga java e vorbullës është se sa i brishtë mbetet ekosistemi i kriptove dhe sa i nënshtruar është ai.

FTX konsiderohej prej kohësh një nga lojtarët më të fortë në kripto. Pas dështimeve të kësaj vere, investimet e mëdha të Bankman-Fried në industri bënë që disa ta krahasojnë atë me financier.

JP Morgan

i cili ndihmoi në orkestrimin e një pakete shpëtimi gjatë krizës bankare të vitit 1907.

Megjithatë, kjo forcë u shemb javën e kaluar. Një raport të mërkurën e kaluar nga faqja e lajmeve CoinDesk tha se bilanci i krijuesit të tregut Alameda Research, një firmë motër e themeluar gjithashtu nga Bankman-Fried, përbëhej kryesisht nga FTT, një shenjë që FTX e lëshoi. Fakti që një pjesë kaq e madhe e Alameda mund të lidhej në një shenjë relativisht jolikuide shqetësonte disa investitorë, të cilët mendonin se kjo mund ta bënte firmën të prekshme ndaj një krize likuiditeti. 

Ato shqetësime u bënë vetëpërmbushëse. Zhao i Binance ka të ngjarë përkeqësuar situatën të dielën, duke thënë se Binance do të shkarkojë zotërimet e saj të konsiderueshme të FTT, duke përmendur "zbulimet e fundit që kanë dalë (siç) në dritë".

CEO e Alameda, Caroline Ellison, u përpoq të qetësonte tregun, duke thënë se bilanci i parë nga CoinDesk tregonte vetëm një pjesë të aktiveve të firmës. Në mënyrë të ngjashme, Bankman-Fried tha në Twitter se kompania e tij po sulmohej nga thashethemet e rreme dhe se "FTX është mirë. Pasuritë janë në rregull.”

Por kjo nuk mjaftoi. Çmimi i FTT ra me më shumë se 30% deri të martën në mëngjes. Në dy ditët e fundit, klientët tërhoqën rreth 672 milionë dollarë në asete kripto nga FTX, sipas llogaritjeve nga Needham dhe DuneAnalytics.

Në tij tweets Duke shpallur blerjen, Zhao tha se FTX u përball me një "krizë të konsiderueshme likuiditeti" dhe i kishte kërkuar ndihmë kompanisë së tij. Ai tha se Binance "ka diskrecionin të tërhiqet nga marrëveshja në çdo kohë".

Një zëdhënës i FTX nuk pranoi të komentojë. Një zëdhënës i Binance nuk ka dhënë menjëherë një koment.

Fakti që FTX mund të shpërbëhet brenda disa ditësh tregon se sa e cenueshme është industria në tërësi ndaj drejtimeve të klientëve dhe se numri i "shpëtimtarëve" të mundshëm për kompanitë në industri vazhdon të zvogëlohet, thonë disa kritikë të industrisë.

"Një spirale e vdekjes së kriptove mund të fillojë në një çast dhe duket jashtëzakonisht e afërt," tha John Reed Stark, një ish-avokat i zbatimit në Komisionin e Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim.

Rënia e shpejtë e FTX sigurisht që do të tërheqë vëmendjen edhe në Uashington, DC, ku Bankman-Fried ka qenë një nga përfaqësuesit më të shquar të industrisë. Ai ka dëshmuar disa herë në Kongres.

i skuqur në bankier tha në një postim në Twitter të martën se FTX US, filiali i FTX me bazë në SHBA, nuk është "aktualisht i ndikuar" nga marrëveshja e Binance. Por rrënimi do të vazhdojë të forcojë thirrjet nga ligjvënësit dhe agjencitë për të rregulluar më shumë firmat e kriptove, thonë analistët e politikave.

"Ligjvënësit dhe rregullatorët do ta shohin këtë si vërtetim të besimit të tyre se nevojitet më shumë transparencë", si dhe më shumë mbrojtje ndaj investitorëve, tha analisti Owen Tedford i Beacon Policy Advisors. Rregullatorët gjithashtu mund të kërkojnë mure zjarri midis bizneseve të lidhura si FTX dhe Alameda, tha ai.

Disa analistë të aksioneve thanë se dobësia e FTX mund të ofrojë një përfitim afatshkurtër për platformat tregtare si Coinbase, të cilat mund të fitojnë biznes nëse investitorët amerikanë vendosin të largohen nga FTX US. Por brishtësia e përgjithshme e industrisë e sjellë në fokus nga problemet e FTX ka të ngjarë të dëmtojë më shumë sesa të ndihmojë.

Investitorët me pakicë “mund të kërkojnë të tërheqin aktivet në kuletat private mes këtyre çështjeve të vazhdueshme të centralizuara të këmbimit” edhe nëse problemet e FTX i japin Coinbase klientë të rinj, tha analisti i Needham, John Todaro, i cili së fundmi kishte një vlerësim Buy në aksione.

Aksionet e Coinbase ranë me 13% në 49.58 dollarë që nga mesdita e së martës.

Një zëdhënës i Coinbase referoi një kërkesë për koment në një blog të së martës post në të cilën Shefja Financiare e Coinbase, Alesia Haas tha se klientët e Coinbase "nuk janë në ndonjë rrezik të drejtpërdrejtë të likuiditetit ose rrezikut të kredisë". Hass shkroi, "Nuk mund të ketë një 'arratisje në bankë'" në Coinbase, duke thënë se ajo mbante asetet e klientëve në një bazë një për një.

Nuk ka aq shumë mbivendosje midis bazave të klientëve të FTX dhe Coinbase sa mund të mendohet, tha analisti i Mizuho, ​​Dan Dolev, i cili së fundmi kishte një vlerësim Neutral në Coinbase. Ndërsa FTX kujdeset për investitorët "pro-sumer" të cilët tregtojnë shumë dhe përdorin shërbime të avancuara, thelbi i Coinbase janë klientët e rregullt me ​​pakicë.

“Implikimi afatgjatë është shumë i keq. Kjo ju tregon se sa të brishta janë këto shkëmbime të kriptove, "tha Dolev. "Një vrapim në bankë thjesht i vret ata."

Ndërsa JP Morgan ishte një hero në vitin 1907, implikimi afatgjatë i asaj krize bankare ishte krijimi i Rezervës Federale dhe një regjimi më të fuqishëm qeveritar për t'u mbrojtur nga paniku. Rregullimi i kriptove fuqi do të vijë vitin e ardhshëm, por deri atëherë, investitorët nuk duhet të llogarisin në paketat e shpëtimit privat.

Edhe kalorësit e bardhë po vdesin.

Shkruani Joe Light në [email mbrojtur]