Belgjika fillon konsultimin për klasifikimin e kriptove si letra me vlerë dhe instrumente investimi

Belgjika po zhvillon një konsultim të hapur për të përcaktuar nëse duhet të klasifikojë aktive të caktuara kripto si letra me vlerë, instrumente investimi ose instrumente financiare. Autoriteti i Shërbimeve Financiare dhe Tregjeve (FSMA), rregullatori financiar i vendit, tha në një deklaratë:

“…FSMA dëshiron të ofrojë qartësi, ndërsa pret një qasje të harmonizuar evropiane^[1], rreth asaj se kur kripto-asetet mund të konsiderohen si letra me vlerë, instrumente investimi ose instrumente financiare, dhe nëse ato mund të bien në objektin e legjislacionit të prospektit dhe/ose rregullave të sjelljes së biznesit të MiFID."

Ndërsa Bashkimi Evropian finalizon rregulloren historike të Tregjeve të Aseteve Kripto (MiCA), e cila pritet në vitin 2024, bizneset e kriptove kanë nevojë për qartësi nëse ato janë nën kompetencën e ligjeve ekzistuese, tha rregullatori. Për këtë qëllim, rregullatori ka përcaktuar udhëzime për të përcaktuar se cilat kriptovaluta mund të klasifikohen si letra me vlerë ose instrumente financiare dhe cilat ligje zbatohen për to.

Udhëzimet ofrojnë një plan hap pas hapi për të përcaktuar klasifikimin e aseteve kripto. Hapi i parë është të përcaktohet nëse aktivi i kriptos është "i inkorporuar në një instrument", dmth., ato janë të këmbyeshme ose të këmbyeshme.

Udhëzimet thanë se asetet kripto që nuk janë të përfshira në një instrument nuk kualifikohen si letra me vlerë. Megjithatë, nëse ato përfshihen në një instrument, mund të ketë dy situata.

Së pari, instrumentet mund të përfaqësojnë një aksion ose të drejtë votimi në një projekt ose një të drejtë për pagesë të një shume të caktuar.

Në një rast të tillë, nëse instrumentet janë të transferueshme, kripto-aktivet kualifikohen si letra me vlerë sipas Ligjit të Prospektit dhe instrumenteve financiare. Ligji i Prospektit kërkon që emetuesit e kripto-aseteve të publikojnë një prospekt për investitorët e mundshëm.

Si instrumente financiare, aktivet do të duhet gjithashtu t'u përmbahen rregullave të sjelljes së MiFID. Direktiva e BE-së për tregjet e instrumenteve financiare (MiFID) parashtron detyrime rregullatore për firmat e investimeve për të siguruar mbrojtjen e investitorëve.

Megjithatë, nëse instrumentet nuk janë të transferueshme, atëherë asetet kripto kualifikohen si instrumente investimi dhe emetuesit duhet të publikojnë një prospekt sipas Ligjit të Prospektit, thuhej në udhëzimet.

Së dyti, instrumentet mund të përfaqësojnë një të drejtë për ofrimin e një produkti ose shërbimi nga emetuesi.

Në atë rast, nëse instrumentet kanë një objektiv investimi parësor ose dytësor, atëherë ai klasifikohet si instrument investimi që i nënshtrohet Ligjit për Prospektin. Por nëse instrumentet nuk kanë një objektiv investimi, asetet e kriptove do të jenë jashtë objektit të ligjit të prospektit.

Udhëzimet përcaktuan një sërë aspektesh që duhet të shqyrtohen për të përcaktuar nëse një instrument ka një objektiv investimi. Asetet kripto do të konsiderohen të kenë një objektiv investimi nëse:

“…instrumentet janë të transferueshme te persona të ndryshëm nga emetuesi; emetuesi emeton një numër të kufizuar instrumentesh; emetuesi planifikon t'i tregtojë ato në një treg dhe ka një pritshmëri për fitim; fondet e mbledhura përdoren për financimin e përgjithshëm të emetuesit dhe shërbimi ose projekti ende nuk janë zhvilluar: instrumentet përdoren për të paguar stafin; emetuesi organizon disa raunde shitjesh me çmime të ndryshme.”

Udhëzimet shtuan se kriptovalutat që nuk kanë asnjë emetues, por janë krijuar nga kodi kompjuterik, si Bitcoin (BTC) dhe Ethereum (ETH), nuk i nënshtrohen Rregullores së Prospektit, Ligjit të Prospektit ose rregullave të sjelljes MiFID.

Konsultimi është i hapur për të gjithë palët e interesuara dhe përfaqësuesit e investitorëve dhe do të mbyllet më 31 korrik.