Kolapsi algoritmik i stablecoin mund të rrëzojë sërish tregjet e kriptove, thotë FMN

Drejtori i Tregjeve Monetare dhe Kapitale për Fondin Monetar Ndërkombëtar (FMN) ka paralajmëruar për dështime të mëtejshme të stablecoin. Në veçanti, drejtori Tobias Adrian theksoi rreziqet e të ashtuquajturave stablecoins algoritmike, thënie "Ka të tjerë që mund të dështojnë."

Algoritmet nuk ofrojnë mbështetje financiare aktuale. Në fund, duhet të ketë rezerva me vlerë 1 dollarë të ribleueshme për çdo stablecoin, në mënyrë që emetuesi të mos përballet me një situatë të tipit bankar. Shumë monedha të qëndrueshme algoritmike kanë dështuar kur publiku humbi besimin dhe kërkoi të merrte para, duke përfshirë EarthUSD, Hekuri, BasisCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar dhe NuBits.

Stabilcoins algoritmik mbështeten në asete në kuleta të ndryshme, kontrata inteligjente dhe pishina likuiditeti për të mbrojtur një kunj prej 1$. TerraUSD (UST) ilustron dështimin e monedhave të qëndrueshme algoritmike kur u shemb në maj pavarësisht premton nga një herë-ekosistem prej 29 miliardë dollarësh për të mbajtur një çmim $1. Mbajtësit e UST shpejt humbur 14 miliardë dollarë në kapitalizim markë në treg, plus miliarda të patreguara nga DeFi dhe kontrata të tjera të lidhura me çmimin e UST, pasi u shit në 0 dollarë.

IRON, një tjetër stabilcoin algoritmik i ngjashëm në UST dhe i promovuar nga Mark Cuban, pësoi një fat të ngjashëm. Titan Finance pretendoi të mbështeste IRON me tokenin e vet plus USDC të Circle, por kunja e tij prej 1$ përfundimisht dështoi në qershor 2021 në një tjetër ngjarje të tipit bankar, dhe IRON ra në 0 $.

Stabilcoins algoritmike nuk i kanë tejkaluar ato tradicionale të qëndrueshme

Monedhat tradicionale të qëndrueshme mbështeten nga asetet e mbajtura nga një kujdestar qendror – në vend të çdo gjëje që një algoritëm mund të aksesojë – dhe janë shumë më të mëdha. Mbështetësit e monedhave të qëndrueshme të mbështetura nga kolaterali, të tilla si Paxos, Circle ose Tether, zakonisht premtojnë se klientët mund të paguajnë monedhën e tyre të qëndrueshme për 1 dollarë në nivel korporate.

Për shkak të këtij premtimi, këto monedhat e qëndrueshme zakonisht tregtohen brenda një gamë cent prej $1. Shembuj të monedhave të qëndrueshme jo-algoritmike të mbështetura nga aktivet janë Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) dhe USD Coin (USDC).

Këto monedha të qëndrueshme vijnë me rrezikun që menaxherët e tyre të gënjejnë ose që ata të pezullojnë shlyerjet, duke i bërë ata në mënyrë të ngjashme të cenueshme ndaj një paniku të tipit bankar. Për shembull, kritikët e Tether e kanë akuzuar atë për dështimin për të mbajtur rezerva të mjaftueshme ose për të prodhuar një auditim financiar. Tether tretur marrëdhëniet e saj me auditorin e saj të parë, Friedman LLP, duke fajësuar "procedurat e detajuara torturuese" të Friedman.

Në të vërtetë, megjithëse monedhat e qëndrueshme algoritmike janë të rrënuara me probleme, monedhat tradicionale të qëndrueshme paraqesin gjithashtu rreziqe të konsiderueshme tek investitorët. Drejtori i FMN-së Adrian paralajmëroi që monedhat e qëndrueshme të mbështetura nga fiat mund të dështojnë sepse mund të mos mbështeten 1:1 me para të gatshme.

Për shembull, ndërmjet Shkurt 19, 2019 dhe Mars Më 4, 2019, Tether redaktoi pretendimin e saj se mbështette USDT thjesht me para në dorë. Ai e fshiu atë premtim dhe e zëvendësoi atë me një zotim të ri për të mbështetur USDT me një shportë aktivesh, duke përfshirë letrat tregtare. Në ditët e sotme, versioni i tij i fundit i atij premtimi gjithnjë në ndryshim është të mbështesë USDT me ndryshme aktive si ari, mallra, borxhe të siguruara, obligacione dhe kredi të siguruara.

Lexo më shumë: BQE bën thirrje për rregullore të stablecoin për të mbrojtur ekonominë më të gjerë

FMN i sheh rreziqet e stablecoin si të pavarura, por serioze

Një tjetër FMN e fundit raportojnë i bëri jehonë thirrjes së Tobias Adrianit për rregullim. Megjithatë, ai nuk dha alarmin, duke vënë në dukje këtë industria e kriptove aktualisht nuk paraqet rreziqe ngjitëse drejt ekonomive më të gjera.

Sipas raportit të tij, efektet e tregut të kripto-ariut të këtij viti kanë ndikuar kryesisht në asetet dixhitale, bizneset dhe fondet mbrojtëse. Raporti përmendi një ngadalësim në ekonomitë e përparuara, por megjithatë e zvogëloi shumë ndikimin e aseteve dixhitale.

Në përmbledhje, kolapsi prej shumë dekabiliarda dollarësh i ekosistemit të UST ishte një thirrje e pagabueshme për rregullatorët që të vepronin. FMN dëshiron një rregullim më të mirë të stablecoin, i fokusuar në mbrojtjen e investitorëve. Drejtori i saj e pranoi këtë rregullimi i më shumë se 40,000 monedhave të listuara në CoinMarketCap përbën një sfidë. Sidoqoftë, ai këshilloi rregullimin e pikave hyrëse si emetuesit e monedhave të qëndrueshme dhe pronarët e shkëmbimeve si hap i parë.

Për më shumë lajme të informuara, na ndiqni në Twitter   Google News ose dëgjoni podcast-in tonë investigativ Inovuar: Qyteti Blockchain.