Vitet e fundit, përdorimi i kriptomonedhave dhe teknologjisë blockchain është bërë më i përhapur, duke çuar në rritjen e kontrollit nga rregullatorët.
Një fushë me interes të veçantë është zbatimi i ligjeve të letrave me vlerë në asetet dixhitale, gjë që ka sjellë në qendër të vëmendjes konceptin e testit Howey.
Çfarë është testi Howey?
Testi Howey është një kuadër ligjor i përdorur për të përcaktuar nëse një kontratë investimi përbën një vlerë. Ajo u themelua nga Gjykata e Lartë e SHBA në vitin 1946 në çështjen SEC kundër WJ Howey Co.
Gjykata konstatoi se një investim në një korije portokalli në Florida ishte një garanci, sepse plotësonte kriteret e një kontrate investimi, e cila sipas testit Howey ekziston kur ka një investim parash në një ndërmarrje të përbashkët me pritjen e fitimeve vetëm nga përpjekjet e të tjerëve.
Si zbatohet testi Howey në kripto?
Vitet e fundit, testi Howey është aplikuar për aktivet dixhitale për të përcaktuar nëse ato duhet të klasifikohen si letra me vlerë. Komisioni i Letrave me Vlerë (SEC) ka mbajtur qëndrimin se shumë oferta fillestare të monedhave (ICO) dhe aktive të tjera dixhitale janë letra me vlerë sipas testit Howey, sepse ato përfshijnë investime të parave në një ndërmarrje të përbashkët me pritjen e fitimeve vetëm nga përpjekjet e të tjerët.
SEC ka deklaruar gjithashtu se asetet dixhitale mund të klasifikohen si letra me vlerë edhe nëse ato tregtohen si tokena të shërbimeve ose kanë një funksion të shërbimeve. Kjo do të thotë që thjesht të quash një aktiv dixhital një shenjë shërbimi nuk e përjashton domosdoshmërisht nga ligjet e letrave me vlerë.
Pse është i rëndësishëm testi Howey për kriptomat?
Testi Howey është i rëndësishëm për kripto, sepse përcakton nëse asetet dixhitale i nënshtrohen ligjeve të letrave me vlerë. Nëse një aktiv dixhital klasifikohet si një vlerë, ai duhet të regjistrohet në SEC ose të kualifikohet për një përjashtim nga regjistrimi. Kjo mund të ketë implikime të rëndësishme për zhvillimin dhe marketingun e aseteve dixhitale.
Për më tepër, aplikimi i testit Howey për asetet dixhitale është ende një fushë relativisht e re e ligjit dhe ka debat të vazhdueshëm mbi mënyrën se si duhet të zbatohet testi.
Disa argumentojnë se testi është i vjetëruar dhe nuk merr parasysh karakteristikat unike të aseteve dixhitale, ndërsa të tjerë besojnë se testi është një mjet i dobishëm për mbrojtjen e investitorëve.
Ka pasur disa raste të profilit të lartë në të cilat SEC ka aplikuar testin Howey për asetet dixhitale. Në vitin 2017, për shembull, SEC lëshoi një raport ku thuhej se shitja e tokenit DAO (Organizata Autonome e Decentralizuar) ishte një ofertë letrash me vlerë dhe për këtë arsye i nënshtrohej ligjeve të letrave me vlerë.
Kohët e fundit, SEC ka ndërmarrë veprime kundër kompanive që kanë kryer ICO pa i regjistruar argumentet si letra me vlerë. Megjithatë, aplikimi i testit Howey për asetet dixhitale nuk është gjithmonë i drejtpërdrejtë.
Asetet dixhitale mund të kenë një gamë të gjerë karakteristikash dhe mund të jetë e vështirë të përcaktohet nëse ato përmbushin kriteret e një kontrate investimi.
Ka një debat të vazhdueshëm se si të zbatohet testi për asetet dixhitale që kanë funksione të shërbimeve, si dhe se si të përcaktohet nëse fitimet priten vetëm nga përpjekjet e të tjerëve.
Burimi: https://www.cryptopolitan.com/a-deep-dive-into-the-concept-of-howey-test/