Kriza e ardhshme e tregut të decentralizuar të huadhënies

• Tregu i decentralizuar i kredive ka potencial të rritet jashtëzakonisht për shkak të përfitimeve të tij ndaj kreditimit tradicional. Avantazhi kryesor i tij është rritja rrënjësore e numrit të kreditorëve potencialë.

• Mbi kolateralizimi është një pengesë e madhe si për kreditimin e decentralizuar ashtu edhe për biznesin DeFi në tërësi. Sipas një sondazhi të fundit të Messari, që nga prezantimi i platformës në tremujorin e tretë të këtij viti, ofruesit e likuiditetit në Compound kanë marrë normat më të ulëta të interesit për kontributet e tyre.

• Financa e decentralizuar, nëse ekzekutohet siç duhet, ka potencialin të rritet në një treg të rëndësishëm për financimin e korporatave dhe një segment të rëndësishëm të industrisë financiare globale.

Gjatë viteve të fundit, Kreditimi është bërë sektori me rritjen më të shpejtë të DeFi. Sipas Statista, ajo përbën rreth gjysmën e vëllimit total të transaksioneve të tregut DeFi, për të qenë saktësisht rreth 40 miliardë dollarë. 

Shumica e ekspertëve besojnë se nuk e ka arritur ende kufirin pasi kërkesa për kredi po rritet me shpejtësi dhe një grup i madh huadhënësish të mundshëm. Për shkak të avantazheve të tij ndaj kreditimit konvencional, tregu i decentralizuar i kredisë mund të rritet lehtësisht.

- Shpallje -

Përfitimi kryesor i tij është rritja rrënjësore e numrit të kreditorëve potencialë. Çdo përdorues i kriptomonedhës mund të bëhet huadhënës për shkak të strukturës së hapur të DeFi nëse është i hapur për të marrë një rrezik. Në të njëjtën kohë, rezultatet e kredisë janë relativisht të ulëta në një sistem të decentralizuar për shkak të informacionit transparent në lidhje me pozicionin financiar të huamarrësve sesa në një sistem financiar transparent.

Tregu i decentralizuar ofron kursime për huamarrësit

Ka kursime të konsiderueshme për huamarrësit të ofruara nga tregu i decentralizuar pasi ata mund të takohen drejtpërdrejt me huadhënësit pa asnjë ndërmjetës. Në të njëjtën kohë, shfletuesit mund të ndërveprojnë me grupe të ndryshme huadhënësish duke i shtyrë ata të reduktojnë oreksin e tyre.

Që nga ardhja e protokolleve të kredisë Aave dhe Compound, të cilat u mundësojnë përdoruesve të ofrojnë kripto-asete për të përdorur vlerën e tyre si kolateral për të marrë hua asete të tjera ose për interes, huadhënia dhe huamarrja në kriptomonedhë është popullarizuar mjaft.

Megjithatë, këto platforma kërkojnë që huamarrësit të mbikolateralizojnë kreditë e tyre. Kolaterali mesatar kur merr një kredi është 120% e principalit.

Mbi-kolateralizimi: Një pengesë e madhe për kreditimin e decentralizuar

Mbi kolateralizimi është një pengesë e madhe si për kreditimin e decentralizuar ashtu edhe për të gjithë industrinë e DeFi. Sipas një studimi të fundit të Messari, ofruesit e likuiditetit në Compound morën normat më të ulëta të interesit për kontributet e tyre që nga prezantimi i platformës në tremujorin e tretë të këtij viti.

Normat e interesit po bien kryesisht si rezultat i një fluksi të huadhënësve të rinj që kërkojnë të përfitojnë. Dhe, ndërkohë që vëllimi i kredisë po rritet aktualisht më shpejt se sasia e parave të depozituara (57 për qind kundrejt 48 për qind në tremujor), diferenca po zvogëlohet shpejt dhe së shpejti do të zhduket. E thënë ndryshe, oferta e kredive do të jetë më e madhe se kërkesa. Kjo mund të rezultojë në një rënie të ndjeshme të të ardhurave nga huadhënësit dhe në kolaps të tregut të decentralizuar të huadhënies.

Sipas Messarit, të ardhurat e huadhënësve ranë 19 për qind në tremujorin e tretë të 2021 (nga 96 milionë dollarë në 78 milionë dollarë) për shkak të uljes së normave të interesit për kreditë. Për t'i rezistuar kësaj tendence, biznesi DeFi duhet të mësojë të japë hua me pak ose aspak kolateral, idealisht aspak. Ky do të jetë një hap i rëndësishëm përpara në progresin e industrisë, duke lejuar huadhënien e decentralizuar të korporatave dhe duke shpëtuar DeFi nga stagnimi.

Stagnacion i afërt në kreditim

Shumë biznese po i rezistojnë stagnimit të afërt duke ofruar kushte më joshëse për klientët për sa i përket volumit të kolateralit dhe normave të kredisë për shkak të mungesës së zgjidhjeve të drejtpërdrejta.

Projekti i Likuiditetit, i cili filloi në prill dhe jep kredi pa interes për huamarrësit që mbajnë një raport minimal kolateral prej “vetëm” 110 për qind, është shembulli më radikal. Megjithatë, është ende e paqartë se çfarë përfitimesh do të sjellë kjo shpikje për kreditorët.

Projekte të tjera i dhanë përparësi sigurisë së klientëve nga paqëndrueshmëria e natyrshme në tregun e kriptomonedhave dhe në veçanti në tregun e huadhënies së kriptomonedhave. Për rrjedhojë, tani rezultatet me tarifa fikse janë në trend.

Obligacionet janë e ardhmja 

Pak projekte kanë dalë për të zgjidhur problemin e kreditimit pa përdorur kolateralin e plotë.

Platforma Aave, konkurrenti kryesor i Compound Labs, po punon për një lloj kreditimi të kufizuar të pasiguruar duke përdorur një mekanizëm delegimi të kredisë. Kjo strategji e transferon barrën e sigurimit të kolateralit te sipërmarrësi i borxhit, i cili do të jetë gjithashtu përgjegjës për mbledhjen e borxhit dhe klienti përfundimtar do të marrë një kredi me kolateral të pjesshëm ose pa kolateral. Shtimi i një nënshkruesi të borxhit në procesin e huadhënies, nga ana tjetër, do të rrisë qartë koston e huamarrjes për huamarrësin duke reduktuar marzhin e fitimit të huadhënësit.

Skema DeBond: Pasqyron proceset tradicionale të tregut

Një tjetër projekt i ri, DeBond, ka arritur të krijojë një skemë që pothuajse pasqyron proceset e vendosura të tregut tradicional. Obligacionet përdoren për të financuar borxhin e kompanisë.

Ky koncept kërkon që një huamarrës potencial të lidhë një kontratë inteligjente me aktivet e tij dixhitale dhe të specifikojë kushtet e kredisë, si periudhën, shumën, normën e interesit, kohën dhe shumën e çdo pagese të kredisë. Për më tepër, përdoruesi ka kontroll të plotë mbi të gjitha këto karakteristika, duke i lejuar ato të përshtaten me nevojat dhe aftësitë e tyre të veçanta. Kjo kontratë inteligjente është identike me një obligacion të rregullt për sa i përket aftësisë së huamarrësit për të zgjedhur midis një të ardhure fikse dhe një norme të luhatshme.

Nuk mbaron këtu: algoritmi inovativ EIP-3475 i DeBond i lejon huadhënësit të emetojë derivativë për kreditë ekzistuese, duke i futur ato në obligacione të reja me kombinime të ndryshme rreziku dhe kthimi. Platforma e DeBond lejon që këto derivate të shkëmbehen në tregun sekondar.

Fokusi kryesor i Debound është huatë e lidhura

Ka kuptim të plotë që prioriteti i Debondit është mekanizmi i huave me obligacione pasi obligacionet janë forma më e zakonshme e huadhënies së korporatave sot.

Obligacionet në dollarë do të arrijnë në afërsisht 21 trilion dollarë deri në fund të vitit 2020, duke përbërë më shumë se 132.5 për qind të PBB-së nominale në Shtetet e Bashkuara. Për të nxjerrë një analogji, kapitalizimi total i tregut DeFi, i cili është pak më shumë se 52 miliardë dollarë, mund të llogaritet duke përdorur të njëjtin raport. Kjo do të thotë se tregu i obligacioneve në këtë segment duhet të ketë një vëllim prej 69 miliardë dollarësh.

Nuk do të ishte një tronditje nëse DeFi bëhet një treg i rëndësishëm për borxhin e korporatave dhe një segment me ndikim të tregut financiar global nëse arrin të lançojë instrumente identike me obligacionet tradicionale. Në fund të fundit, siç theksoi saktë Cream Finance në prezantimin e saj, tregjet prej 70 miliardë dollarësh për huadhënien direkte bankare vlerësohen të arrijnë në 10 trilion dollarë deri në fund të vitit 2020, kjo është një rënie në kovë kur krahasohet me shumën totale të borxhit të korporatave amerikane. .