Tregu është pjekur me shenja kapitullimi, por Bitcoin po mban terren

Bitcoin s çmimi është ngjitur në nivelet e ulëta prej 20,000 dollarësh për një kohë tani, duke treguar pak ose aspak shenja të ndonjë lëvizjeje të madhe rritëse në të ardhmen e afërt. Tregu ka shfaqur në mënyrë sporadike shenja kapitullimi me mungesë optimizmi për një përmbysje demi në javët e ardhshme.

Në sipërfaqe, shenja të shumta në zinxhir dhe makro tregojnë për një humbje të plotë të besimit në treg. Megjithatë, zhytja më thellë në këto baza tregon se jo gjithçka është aq e zymtë.

Në pesë javët e fundit, S&P 500 pa një nga periudhat e tij më të paqëndrueshme, të tejkaluar vetëm nga kriza e aksioneve që kemi parë në fund të viteve 1920 dhe mesi të viteve 1970. Që nga fillimi i vitit, indeksi shënoi një humbje prej 13%.

Indekset e tjera kanë ecur po aq keq. Deri më tani, 2022 ka qenë një nga vitet më të këqija për kthimet e indeksit, me Dow Industrial Average, Nasdaq 100 dhe NYSE Composite që kanë shënuar humbje përkatësisht prej 10%, 19% dhe 11%.

Rritja e paqëndrueshmërisë së tregut tradicional, e kombinuar me përkeqësimin e perspektivës socio-ekonomike globale, ka shtyrë gjithashtu ndjenjën e konsumatorit në një nivel më të ulët historik. E vetmja herë tjetër në 40 vitet e fundit kur ndjenja e konsumatorit ra aq e ulët ishte në fillim të recesionit të vitit 1980 në SHBA

Ndërsa Bitcoin ka qenë në përputhje me tregun tradicional për sa i përket performancës, disa tregues në zinxhir tregojnë se mund të jetë afër fundit të periudhës së kapitullimit.

Një nga matjet më të mira të fuqisë së Bitcoin ka qenë gjithmonë besimi i minatorit. Të parë si lojtarët më elastikë në ekosistemin e kriptove, kapitullimi i minatorëve pothuajse gjithmonë ka sinjalizuar fundin e Bitcoin. Gjithashtu ka qenë shpesh një sinjal i fortë blerjeje, pasi çdo periudhë e kapitullimit të minatorëve u pasua nga një ndryshim trendi dhe një fillim i një vrapimi dem.

Përcaktimi nëse minatorët kanë kapitulluar kërkon të shikojmë më tej se norma aktuale e hash-it. Shiritat hash janë një tregues që përmban dy mesatare lëvizëse të normës hash të Bitcoin - mesataret lëvizëse të thjeshta 30-ditore dhe 60-ditore (SMA). Gjatë tregjeve me rritje, SMA 30-ditore rritet më shpejt se ajo 60-ditore, ndërsa tregjet e ariut e shtyjnë SMA-në 30-ditore poshtë SMA-së 60-ditore.

SMA 30-ditore që bie poshtë SMA-së afatgjatë shënon fillimin e një periudhe kapitullimi të minatorëve, e cila përfundon sapo tendenca të ndryshojë.

Sipas të dhënave nga Nyja qelqi, periudha aktuale e kapitullimit është gati për t'u mbyllur dy muaj, aktualisht në 61 ditë. Kjo është periudha e katërt më e gjatë e kapitullimit në historinë e Bitcoin, e tejkaluar nga ato në 2012, 2019 dhe 2021.

Periudha e gjatë e kapitullimit të minatorëve nuk e ka lëkundur besimin e rimëkëmbjes së tregut në Bitcoin. Sipas fitimit/humbjes neto të parealizuar të Bitcoin, rrjeti ka dalë nga kapitullimi dhe po hyn në një periudhë shumë më shpresëdhënëse.

Gjendja e rrjetit shihet përmes fitimit/humbjes neto të parealizuar të Bitcoin (NUPL), i cili përcakton nëse rrjeti në tërësi është aktualisht në gjendje fitimi apo humbje. Një vlerë e lartë NUPL tregon një gjendje të përgjithshme të fitimit neto dhe zakonisht është një kohë e mirë për të dalë nga tregu dhe për të marrë fitime. Një vlerë NUPL thellë në të kuqe zakonisht tregon një kohë të mirë për të hyrë në treg.

Të dhënat kanë treguar se Bitcoin sapo ka dalë nga një periudhë kapitullimi pasi NUPL e rregulluar nga entiteti i tij është rritur mbi zero.

Analizimi i rrezikut të rezervës së Bitcoin tregon një elasticitet të ngjashëm.

E përdorur për të gjurmuar balancën rrezik-shpërblim në lidhje me besimin e mbajtësve afatgjatë, rezerva e rrezikut të Bitcoin përdoret gjithashtu për të treguar stimuj për të shitur ose mbajtur. Kur rezerva e tij e rrezikut është e ulët, bindja e mbajtësve afatgjatë është e lartë, duke sinjalizuar një nënvlerësim relativ. Fundet e rezervës së rrezikut shpesh shihen në fazat përfundimtare të tregjeve të ariut dhe ndonjëherë mund të vazhdojnë në tregjet e hershme të rritjes.