Në një kohë kur një bitcoin kushtonte 100 dollarë dhe i gjithë kapitali i tij i tregut ishte vetëm 1 miliard dollarë, regjistrimi për një fond të tregtuar në shkëmbim nga binjakët Winklevoss e kapi vëmendje madje edhe të New York Times në 2013.
“Propozimi nga binjakët, të cilët tashmë kanë zotërime të konsiderueshme bitcoin, është një propozim i guximshëm,” thanë ata. “Winklevoss Bitcoin Trust mund të dërgojë para dixhitale nga sfera e programuesve kompjuterikë, sipërmarrësve të internetit dhe një rrethi të vogël investitorësh profesionistë si ata vetë në duart e investitorëve me pakicë – praktikisht të gjithë me një llogari brokerimi.”
Ata investitorë me pakicë kishin tashmë akses. Shkëmbimet e kriptove po përhapeshin në atë kohë. Minierimi i bitcoin në shtëpi ishte ende disi i lehtë. Shkëmbimet "peer to peer" ofruan akses për të gjithë.
Investitorët e aksioneve megjithatë u mbyllën. Ata panë që bitcoin të shkonte në 1,000 dollarë vetëm disa muaj pas këtij regjistrimi, pastaj në 10,000 dollarë katër vjet më vonë dhe afër 100,000 dollarë në 2021.
Gjatë gjithë asaj kohe, aplikacione të panumërta për një ETF të bitcoin spot u refuzuan, u refuzuan dhe u refuzuan.
Për perspektivë, një investim prej 1,000 dollarësh në kohën e kësaj paraqitjeje të ETF do të vlente 1 milion dollarë në nëntor 2021.
Natyrisht, shumë pak do të kishin mbajtur gjatë gjithë kohës, por nëse ka diçka që ky brez merr nga ky episod është se kërkesat për fletë leje mund të jenë të dëmshme.
SEC në fund miratoi një ETF të bitcoin letre në tetor 2021. Kjo është shumë në kulmin e atij cikli dhe një herë është një rastësi, por kontratat e së ardhmes CME bitcoin u miratuan gjithashtu në krye në dhjetor 2017.
Kjo aftësi në dukje e çuditshme për të matur majë është një kuriozitet dhe për këtë arsye na bën të sugjerojmë që një ETF spot bitcoin mund të miratohet pikërisht në krye të ciklit të ardhshëm, ndoshta diku në nëntor 2025.
Tani disa mund të sugjerojnë se kjo aftësi e lartë e kohës është më shumë hollimi i letrës, por ETF-ja e letrës mezi tërhoqi 1 miliard dollarë, megjithëse me siguri ka shkaktuar disa probleme për Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC gjithashtu ka tregtuar për një dekadë, megjithëse përmes një boshllëku që e kufizon atë tek investitorët e pasur.
Nuk ka pasur asnjë problem gjatë gjithë asaj periudhe përsa i përket sigurisë së aseteve, por pavarësisht përvojës dhe provave të kësaj dekade, SEC jo vetëm që ka mohuar shndërrimin e GBTC në një ETF, por po e lufton çështjen në gjykatë.
Një pikëpamje cinike mund të jetë se SEC në të vërtetë dëshiron të mbajë jashtë shitjes me pakicë derisa të ngopen të gjitha përfitimet e jashtëzakonshme.
Kush do konkurrencë në fund të fundit dhe kryetari i SEC, Gary Gensler, është shume i pasur, me vlerë rreth 100 milionë dollarë.
Me vetëdije ose pa vetëdije, në bazë të interesit vetjak për të dhe klasën e tij, mbajtja e aksesit të kufizuar në mënyrë që ata të mund të mbledhin të gjitha monedhat fillimisht ka kuptim.
Natyra e bitcoin e bën atë shumë më të vështirë sesa me investimet tradicionale, si startup-et, të cilat gjithashtu janë të kufizuara për publikun.
Edhe ata kanë përfitime të jashtëzakonshme, thjesht publiku nuk mund t'i ketë dhe zakonisht nuk i sheh pasi janë të kufizuar tek investitorët e pasur.
Një blerje e aksioneve të Google në vitin 2013 ndoshta do t'ju kishte bërë gjithashtu një milioner. Pra, ndërsa fitimet e bitcoin mund të duken të jashtëzakonshme, ato janë mjaft të zakonshme. Thjesht, 'aksionet' e bitcoin ishin të disponueshme për publikun edhe në ditët e para të fillimit, ndryshe nga aksionet e kompanive.
Por ato 'aksione' të bitcoin nuk ishin të disponueshme për tregun e aksioneve. Pse? Epo, burokracia pretendon se është shumë e kundërshtuar ndaj rrezikut, gjë që në vetvete mund të jetë një problem, por mund të jetë më shumë rasti që ata në fakt janë kapur vetëm me të dy karriget e KSHZ-së pasi ato ishin të rëndësishme për këtë hapësirë duke qenë nga Goldman Sachs.
Bitcoin është një mashtrim i ngritur, tha CEO i JP Morgan Jamie Dimon duke folur për publikun në CNBC. E njëjta JP Morgan megjithatë ofron akses në bitcoin, por vetëm për investitorët e pasur.
Ky diskriminim i bazuar në klasë është befasues se sa i përhapur dhe i përhapur është, megjithatë fshihet në pamje të qartë edhe pse ne mund ta shohim qartë.
Megjithatë, ne po e injorojmë plotësisht atë në hapësirën tonë të kriptove, me Ethereum dhe të tjerë si Uniswap që gjithashtu filluan si të disponueshme për publikun që nga dita e parë.
SEC po përpiqet shumë ta ndryshojë këtë, duke luftuar Ripple në gjykatë. Ata pretendojnë se ju keni nevojë për zbulim, por ajo që ata me të vërtetë duan është të japin fletë leje.
Dhe kur bëhet fjalë për një ETF të bitcoin spot, kjo leje ende nuk është dhënë pas një dekade. Kompanitë tradicionale të kriptove që duan të bëhen publike kanë qenë gjithashtu mbytur poshtë.
Imagjinoni atëherë nëse ethereum-i i duhej fillimisht Gensler-it që të jepte leje që ai të nisej. Nuk do të ekzistonte.
E megjithatë KSHZ-ja është pikërisht ajo që insiston, që ata duhet të japin një leje të tillë, edhe pse për një dekadë të tërë nuk e kanë dhënë lejen.
Ata kanë në Kanada dhe Evropë, dhe për tre vjet tani ETF-të e tilla spot bitcoin kanë tregtuar pa asnjë problem në tregjet e tyre të aksioneve.
Çfarë të veçantë ka SHBA-ja dhe çfarë mënyre superiore kanë këta burokratë amerikanë ndaj atyre evropianë apo kanadezë, që e mohojnë?
Epo, bankat nuk janë aq dominuese në Evropë apo Kanada mbi sistemin politik. Por bankierët që e urrejnë kripto-n tingëllon paksa si një kohë e kaluar me perceptimin në financë dhe Wall Street të transformuar plotësisht kohët e fundit, edhe pse ka ende lloje Dimon.
Dhënia e ETF-ve të së ardhmes mund të ilustrojë po aq, dhe një ETF i vetëm nuk është aq larg tani sa nuk ka as rëndësi pasi amerikanët mund të blejnë ato evropiane.
Por mbajtja e tij për një dekadë dhe vazhdimi, kur e gjithë skena e ETF feston 30 vjetorin e saj, është një episod kurioz në hyrjen e burokracisë 101, pasi ilustron se mund të shkaktojë dëm të vërtetë.
Megjithatë, për investitorët tradicionalë, jo për vetë aktivin. Bitcoin lulëzoi pa SEC, por SEC la pas një brez të tërë që ishte mësuar të investonte përmes agjentëve të aksioneve.
Dhe më e rëndësishmja, kjo nuk është një histori e vetme, është ajo që ndodh çdo ditë. Publikut, duke përfshirë investitorët e aksioneve, i ndalohet të blejnë ndonjë kompani me çmimin ekuivalent të bitcoin prej 100 dollarësh pasi zakonisht nuk e bëjnë IPO, dhe mund ta blejnë atë vetëm pasi të jetë ndoshta 200,000 dollarë kur më në fund të bëjnë IPO.
100 dollarët e kthyer në një fitim prej 200,000 dollarësh janë vetëm për të pasurit. Nëse publiku dëshiron gjithashtu përfitime të ngjashme, ai duhet të luajë kumar përmes opsioneve ose levave ku të pasurit mund t'i likuidojnë ato.
Sistem i mirë, por që ndryshon. Kodi mund të heqë dorë nga ndërmjetësit e besuar dhe është ai besim që kërkon të gjitha këto rregullore dhe leje.
Nëse nuk ka marrëdhënie të bazuar në besim, një besim që mund të abuzohet, atëherë ka pak, nëse vërtet asgjë, për të rregulluar.
Prandaj, Crypto po sjell mjetet financiare që të pasurit i kishin për një kohë të gjatë te masat, dhe nuk ka nevojë për ETF-në e bitcoin spot për të, sepse nuk ju nevojitet NYSE për të blerë bitcoin, ndërsa ju nevojitet për të blerë Coinbase ose publik tjetër. kompanitë pasi ato tregtojnë vetëm në NYSE.
Prandaj, KSHZ-ja, duke e mashtruar veten për një dekadë duke menduar se ka ndonjë pushtet, ka zbuluar vetëm fytyrën e saj të vërtetë, abuzimin e saj me pushtetin dhe në këtë proces ka bërë që një brez i tërë tani të jetë shumë skeptik ndaj burokracisë në tërësi, diçka që mund të kanë pasoja politike për aq sa çrregullimi mund të kthehet së shpejti në axhendë.
Burimi: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face