Duke bërë një zhytje të thellë se si duken bazat e Bitcoin në zinxhir ndërsa pluhuri qetësohet nga pasojat e FTX

Bitcoin është aktualisht në rënie 75% nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave (ATH), me një tërheqje maksimale prej 76.9% nga pasojat e FTX në 9 nëntor. Megjithatë, kjo nuk është e pazakontë në historinë e Bitcoin. Gjatë tregut bear 2014-15, Bitcoin u tërhoq mbi 85% nga ATH e tij dhe zgjati për rreth 286 ditë në kapitullim maksimal.

Një ngjarje e ngjashme ndodhi gjatë tregut bear 2018-19, i cili gjithashtu pati një tërheqje prej 84% për 136 ditë. Tërheqja prej 76% filloi në mes të nëntorit, kështu që bazuar në histori, kjo mund të vazhdojë në tremujorin e parë të 1.

Tregu aktual i ariut i vitit 2022 është i ndryshëm nga tregjet e ariut të 2014 dhe 2018 për shumë arsye të ndryshme, kryesisht për shkak të shndërrimit të Bitcoin në një monedhë të zakonshme.

Epoka 2 - Gjysma e dytë (2012-2016)

Gjatë rrjedhës së rritjes së vitit 2013, kur Bitcoin u rrit në mbi 1,000 dollarë - dhe në 2017, kur çmimi arriti në 20,000 dollarë - monedhat po shkonin në shkëmbime me shpejtësi.

Gjatë përgjysmimit të dytë, ose epokës 2 – që pa Bitcoin të pretendonte një vlerë prej 1,000 dollarësh – pothuajse 6.5% e Bitcoin u kthyen në shkëmbimet e centralizuara. Nga fillimi deri në fund të epokës 2, disa qindra Bitcoin në mbi një mijë Bitcoin përfunduan në shkëmbime.

Epoka 3 - Gjysma e tretë 

Epoka e tretë filloi në mesin e vitit 3, e cila pa rreth 2016 milion Bitcoin në shkëmbime. Në fund të përgjysmimit të tretë, shkëmbimet mbajtën mbi 1 milionë Bitcoin, pak para Covid 3. Kjo çoi në rritjen e çmimit të Bitcoin në 2020 dollarë në fund të 20,000, por pa një vlerë të ulët prej 2017 dollarësh.

Epoka 4 - Përgjysmimi i katërt 

Që nga Covid dhe fillimi i përgjysmimit të katërt, shkëmbimet kanë parë një rënie prej mbi 4% të ofertës së Bitcoin, duke lënë rreth 12% të furnizimit të mbetur në shkëmbime. Në 30 ditët e fundit, mbi 135 mijë Bitcoin janë tërhequr nga shkëmbimet - një zbritje prej 1% e furnizimit të Bitcoin. Kjo është epoka e parë që monedhat po hiqen në një treg bear. Deri më tani, Bitcoin ka parë një ulje prej 15,500 dollarësh nga kulmi i saj prej 69,000 dollarë.

Një zhytje e thellë e mëtejshme në atë që grupet po tërheqin Bitcoin-in e tyre nga shkëmbimet:

Siç mund të shihet që nga fillimi i Bitcoin, një stuhi e transaksioneve jeshile në të verdhë ka sinjalizuar transaksione të vogla. Me kalimin e kohës dhe deri në vitin 2017, filloi të ndodhte një stuhi transaksionesh të kuqe, duke sinjalizuar adoptimin institucional që hynte në hapësirë.

Sidoqoftë, duke u filtruar për të treguar transaksionet me pakicë nën 100 mijë dollarë, është e qartë se ato FOMO'duan gjatë pikut të ngritjeve të 2017 dhe 2021 - me mbi 200 milion dollarë gjatë ditëve të pikut. Nga ana tjetër, gjatë 30 ditëve të fundit, rrjeti ka parë më shumë tërheqje nga shitja me pakicë ndonjëherë, duke kaluar 180 milionë dollarë. Shitja me pakicë mund të ketë nxjerrë një mësim masiv me pasojat e FTX dhe kuptimin "jo çelësat tuaj, jo monedhat tuaja".

Për shkak të rënies së FTX dhe entiteteve të tjera të centralizuara brenda hapësirës së kriptove, vetë-kujdesi ka qenë një temë e nxehtë dhe numri i monedhave në vetëkujdes është rritur në mënyrë eksponenciale në vitin 2022 (nga 14 milionë në 15 milionë). Furnizimi aktual qarkullues prej 19.2 milionë dollarësh do të vendoste monedhat e vetë-kujdesit në 78%.

Për shkak të numrit të monedhave që largohen nga shkëmbimet, mempool ka parë një rritje të konsiderueshme të transaksioneve - më së shumti në qershor dhe nëntor. Një korrelacion i qartë mund të shihet në kapitullim nga pasojat e FTX dhe Luna.

Ajo që ndodhi javën e kaluar pa një sasi masive të vëllimit të rrjetit dhe trafikut të krijuar në zinxhir. Kur mempool ngec, nyjet u japin përparësi atyre me tarifa më të larta gjatë vëllimeve të larta.

Më 14 nëntor, 154 blloqe prisnin në mempool. Kjo ishte pjesa më e madhe e prapambetur që nga maji 2021 dhe një aktivitet i tillë masiv është parë rrallë jashtë një tregu demi.

Përdorimi i shëndetshëm i rrjetit shpesh karakterizohet nga një rritje e përdoruesve aktivë të përditshëm, më shumë xhiro transaksionesh dhe rritje të kërkesës për hapësirë ​​blloku (dhe anasjelltas). Numri i subjekteve të reja në zinxhir përdor metodat tona të rregullimit të entitetit për të vlerësuar më saktë madhësinë, prirjen dhe momentin e aktivitetit në të gjithë rrjetin.

Gërmimi më i thellë në të dhënat në zinxhir tregon se shumica e adresave jo zero u krijuan muajin e kaluar. Mesatarja e thjeshtë lëvizëse 30-ditore (SMA) e adresave të reja tejkaloi SMA-në 365-ditore, duke u rrafshuar për pjesën më të mirë të vitit 2022.

Rritja e numrit të adresave të reja u transferua në një vrull më të lartë të entitetit. Të gjitha adresat e reja të bilancit jo zero duhej ta merrnin atë bilanc në muajin e kaluar, duke rritur në mënyrë drastike entitete të reja në rrjet.

Hera e fundit që si entiteti i ri ashtu edhe adresat e reja ishin mbi 365DMA-në e tyre ishte gjatë periudhës 2020-2021.

Një kurbë e përmbysur yield-i është kur normat e shkurtra janë më të larta se ato të gjata dhe tregu i thotë FED se ato janë shumë të shtrënguara.

Çfarë e shkakton përmbysjen e kurbës? Normat e shkurtra rriten për shkak se tregu beson se Fed do të vazhdojë të rrisë normat, ndërsa normat e gjata bien nën normat e shkurtra me besimin se ekonomia, në një moment, do të shohë rënien e inflacionit.

Shumë kurba të ndryshme të përmbysura të yield-eve janë shikuar për të identifikuar recesionet, veçanërisht ato dhjetëvjeçare minus dy vjet dhe dhjetë vjet minus tre muaj.

Aktualisht, mbi 75% e të gjithë kurbës së thesarit të SHBA-së është e përmbysur; në çdo kohë mbi 70%, një recesion ka ndodhur në 50 vitet e fundit.

Ekonomistët besojnë se diferenca e yield-eve dhjetë-vjeçare më pak 3-mujore është më e sakta për identifikimin e recesioneve pasi shumica e kërkimeve janë kryer në të. Lakorja është përmbysur për gati dy javë, gjë që sinjalizon "inversion të vazhdueshëm".

Kur kurba e rendimentit 3 muaj/10 vjet përmbyset për dhjetë ditë rresht, është 8 për 8 në parashikimin e recesioneve gjatë 50+ viteve të fundit. Koha mesatare e prodhimit është 311 ditë ose rreth dhjetë muaj. – Jim Bianco (Kërkim Bianco)