Paul Krugman thotë se Bitcoin i ngjan hipotekave subprime. A ka të drejtë?

Paul Krugman është një ekonomist fitues i çmimit Nobel me një mikrofon të madh. Ish profesori i MIT dhe Princeton ka përdorur rubrikën e tij të rregullt në New York Times për të mbrojtur tregtinë e lirë, energjinë e pastër dhe rregulloret financiare.

Oh, dhe atij nuk i pëlqen Bitcoin— ose kriptovaluta në përgjithësi.

Kjo është e dukshme nga shkrimi i tij i fundit, në të cilin ai krahason tregjet e kriptove me hipotekat subprime.

Për ata që nuk i kushtonin vëmendje - ose ishin shumë të rinj për t'u kujtuar - krizën financiare të 2008-ës, hipotekat subprime ndihmuan në fillimin e gjithçkaje. Me pak fjalë, huadhënësit u dhanë kredi të komplikuara njerëzve që nuk kishin mundësi t'i paguanin ato për një afat të gjatë. Shumica e këtyre hipotekave kishin norma të ulëta interesi fillestare që u rritën me kalimin e kohës, arsyeja ishte se pronarët e shtëpive mund të rifinanconin me kushte më të mira kur kishin më shumë kapital. Në fund të fundit, çmimet e shtëpive vetëm u rritën ndonjëherë, apo jo?

Por çmimet e shtëpive ndaluan së rrituri dhe shumë pronarë amerikanë të shtëpive dështuan në kreditë e tyre. Çështjet e ndërlikuara ishte fakti se Wall Street i kishte kthyer këto hipoteka subprime në mjete investimi dhe me sa duket të gjithë kishin ekspozim ndaj tyre. Dominot filluan të binin mbi ekonominë amerikane dhe globale.

Ndërsa Krugman pretendon se tregjet e kriptove nuk janë mjaftueshëm të mëdha për të shkaktuar një krizë globale, ai mendon se të njëjtat grupe njerëzish të shënjestruar nga huadhënësit në drejtimin e vitit 2008 janë pre sot.

La Kohët Kolumnisti citon një sondazh të NORC që zbuloi se 44% e investitorëve të kriptove nuk janë të bardhë dhe më shumë se gjysma nuk kanë një diplomë kolegji. Ai vazhdon duke deklaruar se investitorët në Bitcoin dhe kriptovalutat e tjera “duhet të jenë njerëz të pajisur mirë për të bërë këtë gjykim dhe financiarisht të sigurtë mjaftueshëm për të përballuar humbjet nëse rezulton se skeptikët kanë të drejtë”, ndërkohë që e bën të qartë se nuk ka nuk mendoj se janë. Për më tepër, ai mendon se ndikimi i industrisë së kriptove për demokratizimin e investimeve janë të ngjashme me argumentet e bëra nga ata që tregtojnë hipoteka të rrezikshme.

Profesori i filozofisë i Kolegjit Reed, Troy Cross, u kundërshtua me argumentin e Krugman se disa njerëz duhet të mbrohen nga tregjet - dhe nga vetja. “Thelbi i misionit të fundit të Krugman: vetëm të pasurit (kryesisht të bardhët) janë mjaft të zgjuar dhe të aftë për të investuar në kripto. Bëjeni të paligjshme për këdo tjetër”, ai tweeted.

Alex Gladstein, kryestrategu në Fondacionin e të Drejtave të Njeriut dhe një mbështetës i shquar i Bitcoin, sinjalizoi marrëdhënien jo të lehtë të komunitetit të kriptove me mediat tradicionale të lajmeve. duke thirrur kolonën "kulmi [New York Times]."

E megjithatë Krugman ka disa pika të vlefshme, pavarësisht nga forca e argumentit të tij.

cryptocurrency is një aktiv me rrezik për shkak të luhatjeve të çmimeve. Çmimi nuk rritet gjithmonë; mund të zbresë. Dhe poshtë e madhe, si decrypt mbuluar kohët e fundit. Çmimi aktual i Bitcoin (36,900 dollarë) është më shumë se 46% më i ulët se niveli më i lartë i të gjitha kohërave më pak se tre muaj më parë, sipas të dhënave nga CoinMarketCap. Kohët e fundit në janar, 30% e BTC në qarkullim ishin nën ujë, që do të thotë se pronarët e tyre paguanin më shumë se sa vlejnë aktualisht monedhat. Shkurtimisht, megjithëse kapitali i tregut të kriptove ka tendencë të rritet në afat të gjatë, çmimi mund dhe bie, ashtu si me aksionet, mallrat dhe pasuritë e paluajtshme.

Ai gjithashtu ka të drejtë që disa njerëz nuk kanë fonde për të investuar ose për të tregtuar kripto, të paktën jo në nivelet që po bëjnë. "Rekt" nuk është vetëm një fjalë për t'u hedhur rreth LOL-ve - likuidimet, rënia e çmimeve dhe hakimet e DeFi me të vërtetë shkatërrojnë financat e njerëzve kur paratë e tyre janë të gjitha të lidhura në asete dixhitale. (Për të dhënat, disa mendojnë se paratë janë gjithashtu të rrezikshme. "Po në lidhje me rënien e dollarit amerikan nëpërmjet inflacionit?" Bashkëthemeluesi i Gemini, Tyler Winklevoss shkroi në përgjigje të Krugmanit. "Bitcoin e rregullon këtë.")

Por Krugman po krahason edhe mollët me portokallet. Hipotekat subprime ishin veçanërisht të rrezikshme për shkak të rritjes së pagesave të interesit. Nëse nuk jeni mirë në tregtimin e levave, zakonisht nuk keni nevojë të vazhdoni të blini kripto për të mbajtur aktivet që keni. Ju nuk keni pse të ndiqni paratë e mira me të këqijat.

Më e rëndësishmja, argumenti i Krugman pjesërisht mbytet në vetvete sepse nënkupton se pronarët e shtëpive ishin të vetmit që merrnin bastet e rrezikshme gjatë krizës së hipotekave subprime. Por huadhënësit po bënin gjithashtu një bast të madh për një aktiv me rrezik, pasuri të paluajtshme. Dhe kështu ishin mijëra kompani të tjera me duart e tyre në kavanozin e biskotave. Banka e investimeve në Wall Street, Bear Stearns, e cila lëshonte letra me vlerë të mbështetura nga hipoteka, u rrëzua pikërisht për shkak të kësaj.

Investimi i papërgjegjshëm nuk është bastion ekskluziv i njerëzve me pak para.