Morgan Stanley propozon blerjen e obligacioneve të dëmtuara të El Salvadorit pasi basti Bitcoin dështon

Bixhozi i presidentit të El Salvadorit Nayib Bukele me Bitcoin (BTC) duket se po dështon nën ndikimin e të fundit tregu i cryptocurrency përplasje, duke udhëhequr amerikanin investim bankë financiar kompania e shërbimeve Morgan Stanley për të inkurajuar investitorët e saj për të blerë bono të vendit me performancë të dobët.

Sipas një shënimi nga Simon Waever, kreu global i strategjisë sovrane të tregjeve në zhvillim në Morgan Stanley (NYSE: MS), tregu ka “dënuar tepër” eurobondet prej 7.7 miliardë dollarësh të mbajtura nga qeveria e Salvadorit, pavarësisht nëse vendi ka metrikë më të mirë se kolegët e tjerë me probleme, Bloomberg-së Maria Elena Vizcaino raportuar në korrik 19.

Siç shpjegoi Waever:

"Tregjet janë të qartë se çmimi është në një probabilitet të lartë të skenarit autarkik në të cilin El Salvador dështon, por nuk ka asnjë ristrukturim."

Efektet e kushteve të këqija të tregut

Në të vërtetë, çmimi i Bitcoin ka rënë me afër një të tretën e vlerës së tij që nga niveli më i lartë i të gjitha kohërave në nëntor 2021, duke çuar në humbje prej rreth 48% për kombin e Amerikës Qendrore, i cili aktualisht mban rreth 56 milionë dollarë në Bitcoin.

Rrjedhimisht, obligacioni i El Salvadorit 2027 ka rënë me 32 cent për dollarin në 28 cent në 2022, duke rënë në një rekord të ulët prej 26.3 cent më 15 korrik. 

Sipas mendimit të Weaver, borxhi duhet të tregtohet mesatarisht me 43.7 cent për dollarin, edhe nëse kombi është në rrugën drejt falimentimit. Megjithatë, ai pranon se shanset për të prekur këtë nivel në të ardhmen e afërt ishin të ulëta përballë shtrëngimit të likuiditetit global.

Sipas raportit, pesimizmi i tregut është pjesërisht për shkak të vendimeve të çrregullta të Presidentit Bukele, të tilla si bërja e kursit ligjor të Bitcoin, shpallja e një shitjeje të dështuar të bonove në dollarë të lidhur me asetin dixhital dhe shkarkimi i disa prej gjyqtarëve kryesorë të vendit.

Opsionet e ristrukturimit

Për më tepër, Waever beson gjithashtu se Fondi Monetar Ndërkombëtar (FMN) duhet të ketë një rol në çdo ristrukturim të mundshëm:

“Që të funksionojë një ristrukturim, pothuajse gjithmonë ka nevojë për përfshirjen e FMN-së dhe ose për të pasur një shtytje të qartë për reforma nga qeveria. (…) Duke pasur parasysh se kjo mund të mos jetë konfigurimi i një ristrukturimi të mundshëm, ai mund të përfundojë lehtësisht si një negocim i zgjatur.”

Ministri i financave të El Salvadorit, Alejandro Zelaya kishte njoftoi lëshimin e planifikuar të një obligacioni të mbështetur nga Bitcoin për fundin e marsit. 

Megjithatë, Bukele e ka shpallur atë që nga nëntori 2021, duke premtuar gjysmën e 1 miliard dollarëve të mbledhura për ndërtimin e energjisë dhe infrastrukturës së minierave të Bitcoin, dhe gjysmën tjetër drejt rritjes së aseteve kripto të El Salvadorit. finbold raportuar.