Michael Saylor: Besimtari i vërtetë i bitcoin i MicroStrategy

Çfarë bëni kur kryesoni kompaninë publike nga jashtë botës financiare me ekspozimin më të madh ndaj bitcoin dhe sapo keni parë që afro 5 miliardë dollarë nga fitimet tuaja imagjinare të avullohen?

Nëse jeni Michael Saylor i kompanisë amerikane të softuerit MICROSTRATEGY, rrini fort dhe vazhdoni të predikoni ungjillin e kriptos.

Saylor bëri një raund intervistash televizive këtë javë për të këmbëngulur se besimi i tij është i palëkundur. Dhe, duke iu përgjigjur pyetjeve përmes emailit, ai thotë se të gjithë investitorët e mirë, duke treguar Warren Buffett dhe John Bogle, e dinë se nuk duhet të shqetësoheni për rrotullimet afatshkurtra të tregut: “Çdo horizont kohor më i shkurtër se katër vjet ka të ngjarë të rezultojë në një rezultat të mirë. marrëveshje zhgënjimi dhe pasigurie”, dhe 10 vjet është edhe më mirë.

“Bitcoin përfaqëson transformimin dixhital të parasë, pronës, monedhës, energjisë dhe materies”, shton ai. Ai “është ende në një fazë të hershme të zhvillimit të tij dhe i kuptuar keq”.

Nëse sipërmarrësi 57-vjeçar i programeve kompjuterike ka arritur të projektojë një shkallë të habitshme qetësie përmes një rënieje që ka parë Bitcoin humbasë rreth 70 për qind të vlerës së saj që nga niveli më i lartë i të gjitha kohërave nëntorin e kaluar, atëherë mund të ketë diçka të bëjë me një histori personale të shkrirjeve të tregut edhe më dramatike se ajo që ka goditur tregjet e kriptove.

Për një moment të shkurtër në fillim të vitit 2000, MicroStrategy u bë emblematike e bumit dhe rënies së fundit të madhe teknologjike. Vlera e saj në tregun e aksioneve u rrit ndërsa Saylor shpalli një vizion se si rritja e kompanisë së analitikës së të dhënave do të mbingarkohej nga interneti, përpara se të binte mbrapa më shumë se 99 për qind në kolaps.

Saylor, i cili refuzon të mbështetet tani në atë përvojë, pa më shumë se 6 miliardë dollarë të fshira nga pasuria e tij personale në një ditë të vetme në mars 2000, kur kompania rregulloi kontabilitetin e saj dhe riparaqiste dy vjet të ardhura. Një hetim i Komisionit të Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim më vonë çoi në një zgjidhje në të cilën ai pagoi një gjobë dhe hoqi 8.3 milionë dollarë fitime, pa pranuar apo mohuar keqbërjen.

Indiferenca e dukshme si Zen e Saylor përballë zhdukjes së bitcoin tregon gjithashtu një vetësiguri të fortë që njerëzit që e kanë ndjekur gjatë viteve e përshkruajnë si një nga karakteristikat e tij përcaktuese.

"Ai është një vizionar - ai nuk është i shqetësuar për të shkuar kundër grurit," thotë Dan Ives, një analist teknologjik që thotë se e njeh Saylor për më shumë se 20 vjet.

Saylor vendosi në vitin 2020 që politikat e parave të lira të Rezervës Federale do të ulnin monedhën. Ai ndjeu se e vetmja përgjigje e kujdesshme ishte të vendoste paratë rezervë të kompanisë së tij në bitcoin. Ai vazhdoi të grumbullonte rreth 3.4 miliardë dollarë nëpërmjet shitjeve të aksioneve, letrave me vlerë të konvertueshme, obligacioneve të siguruara dhe një kredie të siguruar, duke i rritur blerjet totale të MicroStrategy në rreth 4 miliardë dollarë me çmime gjithnjë e më të larta.

Ai nuk po pranonte një hije dyshimi këtë javë për mençurinë e kësaj lëvizjeje. Paqëndrueshmëria në treg, thotë ai, është për shkak të "kalimit të humnerës" së kriptos, pasi ajo lufton për legjitimitetin e themelimit. Ekziston "një racionalizim i madh që duhet të bëhet në mënyrë që industria të arrijë potencialin e saj të plotë".

Një fëmijë i Forcave Ajrore i cili u diplomua në Institutin e Teknologjisë në Masaçusets me një diplomë në aeronautikë, midis lëndëve të tjera, Saylor duhej të braktiste ambicien e tij për t'u bërë pilot për arsye shëndetësore. Ai bashkëthemeloi MicroStrategy me dy miq dy vjet pasi filloi në biznesin e kompjuterave, ende i turpshëm për ditëlindjen e tij të 25-të.

Vitet e fundit, kompania është eklipsuar nga valët e bizneseve më të reja të softuerëve të bazuar në cloud dhe të ardhurat e saj kanë rënë 15 për qind nga kulmi i arritur një dekadë më parë. Megjithatë, kompanitë e pjekura të softuerëve ende hedhin shumë para, dhe pasuria e Saylor – e vlerësuar tani nga Forbes në 1.6 miliardë dollarë – ka financuar një jetë që e ka bërë prej kohësh atë një objekt magjepsjeje për mediat në Uashington, ku bazohet MicroStrategy. Jahte të shumta, festa luksoze dhe një rezidencë buzë detit në Majami shërbyen për ta mbajtur atë në sy të publikut në dy dekadat midis dy ndërthurjeve të MicroStrategy me maninë e tregut.

Për fansat e tij, Saylor's mburrje në bitcoin tregon zgjuarsi tipike. "Ai ka dëshmuar të jetë i matur" në paralajmërimin se inflacioni do të rritet, duke kërcënuar rezervat e dollarit të kompanive amerikane, thotë Mark Palmer në BTIG, një nga të paktët analistët në Wall Street që ndjek MicroStrategy, e cila ka një kapitalizim tregu prej pak më shumë se 2 dollarë. bn.

Palmer shton se Saylor ishte gjithashtu i zgjuar për të përfituar nga epoka e parave të lira për të mbledhur para me norma interesi më të ulëta, duke i mundësuar atij të blinte atë që është një opsion i lirë në çmimin e bitcoin - megjithëse kriptomonedha nuk ka arritur ende. pretendimet e mbështetësve se do të bëhet ruajtja përfundimtare e vlerës në kohë inflacioniste.

Për kritikët, nga ana tjetër, nuk ka asnjë justifikim për kohën e keqe. Saylor vuri në dukje me email se bitcoin është ende në rritje 72 për qind që nga blerja e parë e kompanisë së tij, në gusht 2020. Ai nuk vuri në dukje se shumica e blerjeve të MicroStrategy erdhën më vonë dhe me çmime shumë më të larta.

"Ai u dyfishua në krye të tregut të kriptove," thotë Ives. “Ai i vuri të gjitha në të kuqe në tryezën e ruletit. Doli e zezë.”

Të paktën në afat të shkurtër, Saylor tregon çdo shenjë se është në gjendje të dalë nga stuhia. Si fillim, ai është i imunizuar ndaj çdo reagimi të aksionarëve – pavarësisht se zotëron vetëm 20 për qind të aksioneve të MicroStrategy, ai kontrollon 68 për qind të votave përmes një klase të veçantë aksionesh.

As kompania e tij nuk ka gjasa të përballet me ndonjë stres të menjëhershëm financiar. Bitcoin javën e kaluar ra në nivelin 21,000 dollarë në të cilin MicroStrategy duhet të vendosë kriptomonedhë shtesë si kolateral për të mbështetur një kredi të siguruar të marrë këtë vit. Por rreth tre të katërtat e bitcoin-it të saj, nga një rezervë totale tani me vlerë 2.7 miliardë dollarë, është ende e disponueshme për t'u penguar si kolateral, duke e lënë atë me një jastëk të madh për të mbështetur kredinë e saj. Shlyerjet e para të borxhit të saj nuk duhet të paguhen deri në vitin 2025.

Sidoqoftë, një rënie e zgjatur e kriptove do të ishte problem. Çmimi i bitcoin duhet ende të rritet me afro 50 për qind vetëm që basti gjigant i Saylor të prishet. Ka ende kohë për një kapitull tjetër dramatik në historinë e paqëndrueshme të MicroStrategy, sido që të shkojnë gjërat.