Duke kërkuar në Grayscale Bitcoin Trust pasi SEC zbuloi refuzimin e ETF

Komisioni i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim (SEC) hodhi poshtë një aplikim tjetër për një fond të tregtuar në shkëmbim të bazuar në bitcoin (ETF) të mërkurën.

Aksionet e Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tregtoheshin me 12.16 dollarë sot në kohën e shkrimit, rreth 9% më pak që nga vendimi i SEC.

Oferta e Grayscale për të kthyer produktin e saj, GBTC, në një ETF spot u refuzua i bazuar në përfundimin e rregullatorit se kompania nuk kishte treguar planifikim të mjaftueshëm për të parandaluar mashtrimin dhe manipulimin. Shkallët gri paraqitur padi kundër KSHZ-së pas vendimit të saj. 

Menaxheri i aseteve argumentoi se meqenëse SEC ka miratuar ETF-të e të ardhmes së bitcoin, kjo hapi derën për një fond të bazuar në spot, por rregullatori nuk u pajtua. Sipas SEC, një ETF i bazuar në bitcoin do të ishte më i ndjeshëm ndaj manipulimit të tregut pasi çmimi i bitcoin mund të ndikohet nga një sërë faktorësh. 

Produktet e së ardhmes e anashkalojnë këtë çështje pasi tregu është më i vogël dhe i bazuar në çmimet e të ardhmes nga CME, një shkëmbim derivatesh i rregulluar nga SEC që do të ishte shumë më i vështirë për t'u manipuluar sesa një treg i parregulluar i bitcoin. 

Vendimi i KSHZ-së nuk ishte befasi për shumë njerëz me njohuri për situatën. James Malcolm, kreu i strategjisë së FX në UBS, foli me The Block përpara vendimit, duke vënë në dukje se do të ishte një tronditje të shihje miratimin e konvertimit në ETF të Grayscale, veçanërisht ndërsa Gary Gensler kryeson SEC dhe Janet Yellen është sekretare e Thesarit. . 

Ja një vështrim në GBTC dhe si funksionon:

Pasqyrë e Grayscale Bitcoin Trust 

Grayscale lançoi produktin e saj kryesor, GBTC, në 2013 si një zgjidhje për investitorët institucionalë që kërkojnë të ekspozohen ndaj bitcoin. Që nga 30 qershori, ajo kontrollonte rreth 3.5% të furnizimit qarkullues të bitcoin me 638,725 bitcoin me vlerë rreth 13 miliardë dollarë.

GBTC lëshon aksione të investitorëve të akredituar që përfaqësojnë pronësinë në trust. Në SHBA, investitorët e akredituar përkufizohen si persona që fitojnë më shumë se 200,000 dollarë në vit individualisht, ose çifte me të ardhura të kombinuara prej më shumë se 300,000 dollarë për dy vitet e fundit. 

Ndryshe nga produktet e tjera të investimeve, produktet e tregtuara në shkëmbim (ETP), për shembull, aksionet nuk u japin investitorëve të drejtën për aktivet bazë – nuk ka asnjë program shëlbimi në këmbim të bitcoin. Për më tepër, investitorët duhet të presin gjashtë muaj përpara se të mund të shesin në tregun sekondar. 

Mungesa e një funksioni të tillë do të thotë se që nga viti 2014 ka pasur një pabarazi midis çmimit të tregtimit të GBTC dhe vlerës neto të aseteve të saj, të njohur si premium. Primi mund të përkufizohet si diferenca midis vlerës së zotërimeve bazë dhe çmimit të tregut të zotërimeve, siç shihet në grafikun e mëposhtëm. 

Më 17 qershor, zbritja e GBTC-së arriti në nivelin më të ulët të të gjitha kohërave prej -34%, e cila shigjetoi përpara vendimit të SEC. Kjo pasoi njoftimin e Grayscale se kishte arritur një marrëveshje me firmat e Wall Street, Jane Street dhe Virtu Financial për të mbyllur zbritjen në GBTC nëse aplikimi i saj merr miratimin.

Pra, pas refuzimit të fundit, përkrahësit e një ETF të bitcoin tani shikojnë drejt vendimit të aplikimit të Wisdomtree, i planifikuar për tetor, dhe aplikimit të përbashkët të 21Shares me Cathie Wood's Ark Invest – i cili ka një afat të pritshëm vendimi deri më 26 janar 2023, sipas Bloomberg Intelligence.

Përpara vendimit të SEC për GBTC, Hany Rashwan, CEO dhe bashkë-themelues i 21Shares, i tha The Block në një email se miratimi i një ETF-i të bitcoin spot në SHBA do të hapte klasën e aseteve për investitorët institucionalë dhe me pakicë. Ai vazhdoi duke thënë se "nga ana e shitjes me pakicë, investitorët do të jenë në gjendje të kenë akses në kripto duke investuar në një ETF pa pasur nevojë të krijojnë një portofol ose të kuptojnë vetë tregtimin".

Jeffery Howard, kreu i zhvillimit të biznesit dhe shitjeve institucionale për OSL në Amerikën e Veriut, i tha The Block se një ETF vend nuk ka gjasa derisa Kongresi të caktojë mbikëqyrjen e tyre rregullatore ose SEC ose CFTC. 

Aktualisht, asnjë agjenci nuk ka buxhet dhe as autoritet për të ofruar mbikëqyrje dhe zbatim, sipas Howard. 

Grayscale Investments, e cila menaxhon GBTC, është një njësi e Grupit të Valutave Dixhitale, i cili zotëron gjithashtu CoinDesk - një njësi mediatike që konkurron me The Block në furnizimin e lajmeve në tregjet e kriptove.

© 2022 Blloku Crypto, Inc. Të gjitha të drejtat e rezervuara. Ky artikull është dhënë vetëm për qëllime informative. Nuk ofrohet ose nuk synohet të përdoret si këshillë ligjore, tatimore, investimesh, financiare ose këshillë tjetër.