Yield-et e thesareve me datë të gjatë të SHBA kanë qenë të çrregullta këtë vit dhe këtë javë, yield-i i thesarit 10-vjeçar kaloi 3.5% për herë të parë në një dekadë. Pas rritjes së normës prej 75 bps (pikë bazë) të Fed-it, kartëmonedhat 10-vjeçare arritën në 3.642% dhe letrat dyvjeçare të thesarit u hodhën në nivelin më të lartë 15-vjeçar në 4.090%. Kurba midis kartëmonedhave dy dhe 10-vjeçare tregon se shanset për një recesion të thellë në SHBA janë rritur më shumë dhe raportet e fundit thonë se tregtarët e obligacioneve janë “përballur me paqëndrueshmërinë më të egër të karrierës së tyre”.
2 të katërtat e PBB-së negative, inflacioni i nxehtë dhe notat T jashtëzakonisht të paqëndrueshme
Në fund të korrikut, pas tremujorit të dytë radhazi të produktit të brendshëm bruto negativ (PBB), një sërë ekonomistësh dhe strategësh tregu theksuan se SHBA është në recesion. Megjithatë, të Biden administratë nuk u pajtua dhe Shtëpia e Bardhë publikoi një artikull i cili përcakton fillimin e një recesioni nga këndvështrimi i Byrosë Kombëtare të Kërkimeve Ekonomike. Për më tepër, inflacion i nxehtë ka bërë kërdi tek amerikanët dhe analistët e tregut besojnë se rritja e çmimeve të konsumit tregon gjithashtu një recesion në Shtetet e Bashkuara.
Një nga sinjalet më të mëdha, megjithatë, është kurba e rendimentit që mat borxhin afatgjatë me borxhin afatshkurtër duke monitoruar dy 10-vjeçar Yield-et e shënimeve të thesarit. Shumë analistë besojnë se një kurbë e përmbysur e rendimentit është një nga sinjalet më të forta që tregon për një recesion. Kurba e përmbysur e yield-it është e pazakontë, por jo në vitin 2022, pasi tregtarët e obligacioneve janë përballur me një mjedis të çmendur tregtimi këtë vit. Këtë javë, yield-et e kartëmonedhave dy dhe 10-vjeçare të thesarit thyen rekorde pasi kartëmonedha 10-vjeçare kaloi 3.5% më 19 shtator, për herë të parë që nga viti 2011. Në të njëjtën ditë, bota dyvjeçare T-note arriti nivelin më të lartë në 15 vjet, duke arritur në 3.97% për herë të parë që nga viti 2007.
Pavarësisht nga fakti se një paqëndrueshmëri e tillë e tregut të obligacioneve është zakonisht një shenjë e një ekonomie të dobësuar në SHBA, tregtarët profesionistë kërkesë Tregjet e obligacioneve kanë qenë emocionuese dhe "argëtuese". Autorët e Bloomberg, Michael MacKenzie dhe Liz Capo McCormick thonë se tregjet e bonove "karakterizohen nga luhatje të papritura dhe gjithëpërfshirëse të përditshme që janë zakonisht një mjedis i favorshëm për tregtarët dhe tregtarët". Paul Hamill, kreu i të ardhurave fikse globale, monedhave dhe shpërndarjes së mallrave në Letrat me vlerë Citadel pajtohet me gazetarët e Bloomberg.
"Ne jemi në vendin e ëmbël të tarifave duke qenë vërtet një treg interesant, me klientët që janë të ngazëllyer për të tregtuar," shpjegoi Hamill të mërkurën. “Të gjithë po kalojnë gjithë ditën duke folur me klientët dhe duke folur me njëri-tjetrin. Ka qenë argëtuese.”
Rreziku sovran rritet, kurba e rendimentit ndërmjet kartëmonedhave T 2- dhe 10-vjeçare rrëshqet në 58 bps - Analisti i Tregjeve të Kapitalit të BMO thotë se "Investitorët po mbarojnë nga Havens"
Megjithatë, jo të gjithë mendojnë se paqëndrueshmëria e tregut të aksioneve dhe obligacioneve është e gjitha argëtuese dhe lojëra. Kryestrategu në bubbatrading.com, Todd 'Bubba' Horwitz, kohët e fundit tha se ai pret të shohë "një prerje flokësh prej 50 deri në 60 për qind" në tregjet e kapitalit. Luhatjet e fundit të yield-eve të thesarit të SHBA-së u kanë dhënë strategëve të tregut arsye për t'u shqetësuar për çështjet ekonomike të afërta. Gjatë javës së parë të shtatorit, botuesi dhe menaxheri i portofolit të Lead-Lag Report, Michael Gayed, paralajmëroi se tregu i çrregullt i obligacioneve mund të nxisë një krizë borxhi sovran dhe "disa mjellma të zeza".
Studim dëshmi empirike tregojnë se një treg i paqëndrueshëm i letrave me vlerë të thesarit të SHBA-së nuk është i mirë për vendet e huaja që mbajnë kartëmonedha amerikane dhe që merren me çështje të rëndësishme borxhi. Kjo për shkak se kur kartëmonedhat amerikane përdoren për qëllime ristrukturimi dhe një mjet zgjidhjeje, "luhatjet e papritura dhe gjithëpërfshirëse ditore" mund të ndëshkojnë vendet që përpiqen të përdorin këto mjete financiare për ristrukturimin e borxhit. Për më tepër, që nga pandemia Covid-19, programet masive stimuluese të SHBA-së dhe lufta Ukrainë-Rusi, rreziku sovran është rritur në të gjithë botën, në një mori vendesh në mbarë botën.
Të mërkurën, autorët e Bloomberg, MacKenzie dhe McCormick cituan gjithashtu Ian Lyngen, kreun e strategjisë së tarifave të SHBA në BMO Capital Markets, dhe analisti vuri në dukje se ekzistenca e të ashtuquajturave strehë të sigurta financiare po zbehet. "Kjo do të jetë një javë përcaktuese për pritjet e normës së Fed nga tani deri në fund të vitit," tha Lyngen pak para Fed. ngritur norma e fondeve federale me 75 pikë bazë. Lyngen vuri në dukje se ekziston një “[ndjenja e investitorëve] që nuk duan të jenë të gjatë në treg. Ndërsa kalojmë në një qëndrim vërtet agresiv të politikës monetare, investitorëve po u mbarojnë parajsat.”
Të enjten, kurba e rendimentit midis kartëmonedhave T dy dhe 10-vjeçare ra në 58 bps, një nivel i ulët që nuk është parë që nga nivelet më të ulëta në gusht dhe më pas 40 vjet më parë, në vitin 1982. Në kohën e shkrimit, kurba e rendimentit midis notave T dy dhe 10-vjeçare është poshtë 0.51%. Ekonomia e kriptove është ulur me 0.85% gjatë 24 orëve të fundit dhe po arrin në 918.12 miliardë dollarë. Çmimi i arit për ons është ulur 0.14% dhe argjendi është ulur 0.28%. Tregjet e aksioneve u hapën më ulët të enjten në mëngjes pasi të katër indekset kryesore (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) kanë shënuar humbje.
Çfarë mendoni për tregjet e çrregullta të obligacioneve në vitin 2022 dhe sinjalet që tregojnë se ekonomia dhe strehët e sigurta nuk janë të besueshme këto ditë? Na tregoni se çfarë mendoni për këtë temë në seksionin e komenteve më poshtë.
Kredi për imazhin: Shutterstock, Pixabay, Commons Wiki
Mohim përgjegjësie: Ky artikull është vetëm për qëllime informative. Nuk është një ofertë e drejtpërdrejtë ose kërkesë e një oferte për të blerë ose shitur, ose një rekomandim ose miratim i ndonjë produkti, shërbimi ose ndërmarrjeje. Bitcoin.com nuk ofron këshilla për investime, taksë, juridikë ose kontabilitet. As kompania dhe as autori nuk janë përgjegjës, direkt ose indirekt, për ndonjë dëmtim ose humbje të shkaktuar ose pretenduar të jetë shkaktuar nga ose në lidhje me përdorimin ose besimin e ndonjë përmbajtje, malli ose shërbimi të përmendur në këtë artikull.
Burimi: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/