Lansimi i ETF-ve të Bitcoin spot në SHBA shënoi një moment vendimtar në industrinë e kriptove. Ndërsa ndikimi që mund të ketë në tregun global të Bitcoin, si legjitimimi i tij si një klasë aktivesh ose krijimi i më shumë kërkesës, është analizuar gjerësisht, pak janë fokusuar në efektet e tij në produkte të tjera të rregulluara investimi si kontratat e së ardhmes.
Duke qenë se Bitcoin ETF ofron një rrugë më të drejtpërdrejtë investimi drejt kriptomonedhave, është e rëndësishme të shqyrtohet se si ndikon në tregun e të ardhmes së Bitcoin. Marrëdhënia midis këtyre dy mjeteve të investimit tregon ndjenjat e investitorëve dhe tendencat e tregut, dhe rregullimi i ndikimit ka në tregtimin e kriptove.
Nga 9 janari deri më 15 janar, pati një rënie të dukshme në totalin e interesit të hapur në të gjitha bursat, duke u ulur nga 17.621 miliardë dollarë në 16.201 miliardë dollarë. Kjo rënie prej 8.05% sugjeron një reduktim të numrit të kontratave të hapura të së ardhmes, duke lënë të kuptohet ose një interes i zvogëluar për tregtimin e të ardhmes ose një rialokim të mundshëm të investimeve në automjete të tjera, të tilla si ETF-të spot, të cilat filluan tregtimin në 11 janar.
Shumica e bursave që ofrojnë kontrata të së ardhmes dhe derivativë të tjerë panë rënie të ngjashme në interesin e hapur. Megjithatë, CME qëndron si një e jashtme, bursa që pësoi rënien më të ndjeshme të interesit të hapur dhe vëllimit të tregtimit.
Duke filluar nga 26,846 BTC më 9 janar, interesi i hapur për kontratat e së ardhmes së CME Bitcoin u rrit pak në 27,252 BTC më 10 janar, një rritje modeste prej 1.51%, përpara se të hynte në rënie. Deri më 12 janar, interesi i hapur kishte rënë në 23,992 BTC, duke shënuar një ulje të ndjeshme prej 10.64% nga pika më e lartë e 10 janarit.
Kjo rënie e interesit të hapur, veçanërisht e dukshme midis 11 janarit dhe 12 janarit, përkon me një rënie të konsiderueshme të çmimit të Bitcoin gjatë ditës së parë të tregtimit spot Bitcoin ETF. Kjo sugjeron një korrelacion midis besimit në rënie të tregut në çmimin e ardhshëm të Bitcoin dhe interesit të reduktuar në kontratat e së ardhmes.
Vëllimi i tregtimit të të ardhmes së CME Bitcoin tregoi edhe më shumë paqëndrueshmëri. Pas një vëllimi fillestar prej 16,821 BTC më 9 janar, ai arriti kulmin më 11 janar me 31,681 BTC, një rritje e konsiderueshme prej 88.33%. Megjithatë, ky kulm ishte jetëshkurtër; pas rënies së mprehtë të çmimit të Bitcoin, vëllimi i tregtimit të së ardhmes ra në 22,699 BTC deri më 12 janar, një rënie prej 28.34% nga kulmi i një dite më parë.
Bitcoin gjithashtu shfaqi paqëndrueshmëri të konsiderueshme javën e kaluar. Duke filluar nga 46,088 dollarë më 9 janar, çmimi u luhat pak përpara se të përjetonte rënien e tij më të madhe midis 11 dhe 12 janarit, duke rënë nga 46,393 dollarë në 42,897 dollarë. ulje e 7.54%.
Rënia e dukshme e interesit dhe vëllimit të hapur për CME tregon potencialin që Bitcoin ETF ka për të ndikuar në tregjet e vendosura si të ardhmes së Bitcoin ose GBTC.
Brenda dy ditëve të para të tregtimit, panë ETF-të e Bitcoin 1.4 miliardë dollarë hyrje. Këto dy ditë panë një aktivitet jashtëzakonisht të lartë tregtar, duke arritur në rreth 500,000 tregtarë dhe duke grumbulluar rreth 3.6 miliardë dollarë në vëllim. Mes këtij fluksi, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) hasi në dalje të dukshme, në vlerën 579 milionë dollarë. Kur merren parasysh këto dalje, hyrjet neto për të gjitha ETF-të e Bitcoin spot janë 819 milionë dollarë. Megjithatë, këto shifra mund të mos pasqyrojnë volumin aktual dhe flukset hyrëse në datat 11 dhe 12 janar, pasi disa transaksione janë ende në pritje të shlyerjes kontabël përfundimtare.
Disa analistë spekulojnë se daljet nga GBTC mund të reagojnë ndaj miratimit të Bitcoin ETF spot, pasi tarifa prej 1.50% e Grayscale po peshohet kundrejt alternativave më me kosto efektive si ETF e BlackRock, e cila kërkon një tarifë 0.25%. Në një kohë kaq të shkurtër, sasia e daljeve mund të tregojë një ndjeshmëri në rritje midis investitorëve ndaj strukturave të tarifave të ETF.
Kjo ndjeshmëri ndaj kostos mund të jetë gjithashtu një nga faktorët më të rëndësishëm që ndikon në të ardhmen e Bitcoin. ETF-të Spot mund të ofrojnë një mënyrë më kosto-efektive për të investuar në Bitcoin, pasi kontratat e së ardhmes shpesh përfshijnë kosto premium dhe shpenzime të rikthimit. Për investitorët më të mëdhenj institucionalë, këto kosto mund të jenë të rëndësishme me kalimin e kohës, veçanërisht duke pasur parasysh tarifat shumë konkurruese midis 11 ETF-ve të listuara.
Për investitorët ose institucionet tradicionale, një ETF përfaqëson një strukturë të njohur të ngjashme me investimin në aksione ose mallra të tjera, duke e bërë atë një opsion më tërheqës sesa kontratat e së ardhmes. Nëse zhvendosja drejt Bitcoin ETF-it të vendit vazhdon, do të tregojë një preferencë në rritje për metoda më të thjeshta dhe më të drejtpërdrejta të investimit në Bitcoin. Kjo do të tregonte se investitorët po kërkojnë mënyra për të inkorporuar Bitcoin në portofolet e tyre në një mënyrë që përputhet më ngushtë me praktikat tradicionale të investimeve.
Postimi Si ndikuan ETF-të në tregtimin e të ardhmes së BTC në SHBA u shfaq së pari në CryptoSlate.
Burimi: https://cryptoslate.com/how-etfs-affected-btc-futures-trading-in-the-u-s/