Si balenat e Bitcoin bëjnë bujë në tregje dhe lëvizin çmimet

Duke nxjerrë emrat e tyre nga madhësia e gjitarëve masivë që notojnë rreth oqeaneve të tokës, balenat e kriptomonedhave u referohen individëve ose subjekteve që mbajnë sasi të mëdha kriptomonedhash. 

Në rastin e Bitcoin (BTC), dikush mund të konsiderohet një balenë nëse mban mbi 1,000 BTC, dhe ka më pak se 2,500 prej tyre atje. Meqenëse adresat e Bitcoin janë pseudonime, shpesh është e vështirë të përcaktohet se kush zotëron ndonjë portofol.

Ndërsa shumë e lidhin termin "balenë" me disa adoptues me fat të hershëm të Bitcoin, jo të gjitha balenat janë të njëjta, me të vërtetë. Ka disa kategori të ndryshme:

shkëmbimet: Që nga adoptimi masiv i kriptomonedhave, shkëmbimet e kriptove janë bërë disa nga kuletat më të mëdha të balenave pasi ato mbajnë sasi të mëdha kriptosh në librat e tyre të porosive. 

Institucionet dhe korporatat: Nën CEO Michael Saylor, firma e softuerit MicroStrategy ka arritur të mbajë mbi 130,000 BTC. Kompani të tjera të tregtuara publikisht si Square dhe Tesla kanë blerë gjithashtu depo të mëdha Bitcoin. Vende si El Salvador kanë blerë gjithashtu një sasi të konsiderueshme Bitcoin për t'i shtuar rezervave të tyre të parave. Ka kujdestarë si Greyscale që mbajnë Bitcoin në emër të investitorëve të mëdhenj.

Individët: Shumë balena blenë Bitcoin herët kur çmimi i tij ishte shumë më i ulët se sot. Themeluesit e shkëmbimit të kriptove Gemini, Cameron dhe Tyler Winklevoss, investuan 11 milionë dollarë në Bitcoin në 2013 me 141 dollarë për monedhë, duke blerë mbi 78,000 BTC. Kapitalisti amerikan Tim Draper bleu 29,656 BTC me 632 dollarë secila në një ankand të Shërbimit Marshal të Shteteve të Bashkuara. Themeluesi dhe CEO i Digital Currency Group, Barry Silbert mori pjesë në të njëjtin ankand dhe bleu 48,000 BTC.

BTC e mbështjellë: Aktualisht, mbi 236,000 BTC është mbështjellë në shenjën ERC-20 të mbështjellë Bitcoin (wBTC). Këto wBTC mbahen kryesisht me kujdestarë që mbajnë lidhjen 1:1 me Bitcoin.

Satoshi Nakamoto: Krijuesi misterioz dhe i panjohur i Bitcoin meriton një kategori të tijën. Është vlerësuar se Satoshi mund të ketë mbi 1 milion BTC. Edhe pse nuk ka asnjë portofol të vetëm që ka 1 milion BTC, përdorimi i të dhënave në zinxhir tregon se nga 1.8 milion BTC të para të krijuara për herë të parë, 63% nuk ​​janë shpenzuar kurrë, duke e bërë Satoshin një multi-miliarder.

Centralizimi brenda botës së decentralizuar

Kritikët e ekosistemit të kriptove thonë se balenat e bëjnë këtë hapësirë centralizuar, ndoshta edhe më të centralizuar se tregjet tradicionale financiare. Një raport i Bloomberg pretenduar se 2% e llogarive kontrollonin mbi 95% të Bitcoin. Vlerësimet thonë se 1% e lartë e botës kontrollon 50% të pasurisë globale, që do të thotë se pabarazia e pasurisë në Bitcoin është më e përhapur se në sistemet tradicionale financiare: një akuzë që thyen nocionin se Bitcoin mund të thyejë potencialisht hegjemonitë e centralizuara. 

Ngarkesa e centralizimit në ekosistemin e Bitcoin ka pasoja të tmerrshme që potencialisht mund ta bëjnë tregun e kriptove lehtësisht të manipulueshëm.

Megjithatë, njohuritë nga Glassnode tregojnë se këto shifra duket të jenë i tepruar dhe mos merrni parasysh natyrën e adresave. Mund të ketë një shkallë të centralizimit, por kjo mund të jetë një funksion i tregjeve të lira. Sidomos kur nuk ka rregullore tregu dhe disa balena e kuptojnë dhe i besojnë Bitcoinit më shumë se investitori mesatar me pakicë, ky centralizim është i detyruar të ndodhë.

"Muri i shitjes"

Ndonjëherë, një balenë bën një porosi masive për të shitur një pjesë të madhe të Bitcoin-it të saj. Ata e mbajnë çmimin më të ulët se porositë e tjera të shitjes. Kjo shkakton paqëndrueshmëri, duke rezultuar në uljen e përgjithshme të çmimeve në kohë reale të Bitcoin. Kjo pasohet nga një reaksion zinxhir ku njerëzit panikohen dhe fillojnë të shesin Bitcoin-in e tyre me një çmim më të lirë. 

Çmimi i BTC do të stabilizohet vetëm kur balena të tërheqë porositë e tyre të mëdha të shitjes. Pra, tani çmimi është vendi ku balenat duan që të jetë, në mënyrë që të grumbullojnë më shumë monedha në pikën e tyre të dëshiruar të çmimit. Taktika e mëposhtme njihet si "muri i shitjes".

E kundërta e kësaj taktike njihet si frika nga humbja, ose taktika FOMO. Kjo është kur balenat bëjnë presion masiv blerjeje në treg me çmime më të larta sesa me kërkesën aktuale, gjë që i detyron ofertuesit të rrisin çmimin e ofertave të tyre në mënyrë që të shesin porositë dhe të plotësojnë porositë e tyre të blerjes. Megjithatë, kjo taktikë ka nevojë për shuma të konsiderueshme kapitali që nuk kërkohen për të hequr një mur të shitjes.

Shikimi i modeleve të shitjes dhe blerjes së balenave ndonjëherë mund të jetë tregues i mirë i lëvizjeve të çmimeve. Ka faqe interneti si Whalemap që janë të dedikuara për të gjurmuar çdo metrikë të balenave dhe trajton Twitter si Whale Alert, i cili ka qenë një udhëzues për përdoruesit e Twitter në mbarë botën për të qëndruar të përditësuar mbi lëvizjet e balenave.

Kur një balenë bën një spërkatje

Gjashtëdhjetë e katër nga 100 adresat kryesore nuk kanë tërhequr apo transferuar ende ndonjë Bitcoin, duke treguar se balenat më të mëdha mund të jenë zotëruesit më të mëdhenj në ekosistem, gjoja për shkak të përfitimit të investimit të tyre.

Dëshmia se balenat kryesisht qëndrojnë fitimprurëse është e qartë nga grafiku i mësipërm. Kur llogaritet për një mesatare lëvizëse 30-ditore, për dekadën e fundit, balenat kanë mbetur fitimprurëse për mbi 70% të kohës. Në shumë mënyra, besimi i tyre në Bitcoin është ajo që forcon veprimin e çmimit. Të qenit fitimprurës (në këtë rast nga muaji në muaj) gjatë pjesës më të madhe të periudhës së investimit ndihmon në përforcimin e besimit të tyre në strategjinë hodl. 

Edhe në vitin 2022, një nga vitet më të rënies në historinë e Bitcoin, bilancet e këmbimit kanë rënë, duke treguar se shumica e HODLers po grumbullojnë Bitcoin-in e tyre. Shumica e investitorëve me përvojë të kriptove përmbahen nga mbajtja e investimeve të tyre afatgjata në Bitcoin në shkëmbime, duke përdorur kuletat e ftohta për mbajtje.

Kabir Seth, themeluesi i Speedbox dhe një investitor afatgjatë i Bitcoin, i tha Cointelegraph:

“Shumica e balenave kanë parë cikle të shumta tregu të Bitcoin për të pasur durimin për të pritur për atë të radhës. Në ekosistemin Bitcoin tani, besimi i balenave është përforcuar nga makroekonomia e inflacionit dhe së fundmi, korrelacioni me tregjet e aksioneve. Të dhënat mbi zinxhirin e kuletave të balenave tregojnë se shumica e tyre janë mbajtës. Ato që kanë ardhur gjatë këtij cikli tregu nuk kanë realizuar fitime për t'u shitur. Nuk ka asnjë arsye për të besuar se balenat do të braktisin anijen Bitcoin, veçanërisht kur ekziston një frikë ekonomike e një recesioni të afërt.”

Pika e Kabirit mbi makroekonominë dhe korrelacionin me tregun e aksioneve mund të vërehet në grafikun e mëposhtëm, i cili tregon se që nga cikli i fundit i tregut në fillim të vitit 2018, Bitcoin ka ndjekur nga afër asetet tradicionale të investimeve.

Rreshtimi i argjendtë në këtë trend është se Bitcoin ka hyrë në rrjedhën kryesore për sa i përket ndjenjës së konsumatorit, duke ndryshuar reputacionin e tij si një aktiv periferik. Nga ana tjetër, një korrelacion 0.6 Pearson me S&P 500 në asnjë mënyrë nuk do të thotë një mbrojtje ndaj tregjeve tradicionale. Ekspertë të tjerë brenda ekosistemit kripto gjithashtu duket se janë të frustruar me këtë prirje.

Korrelacioni me bursat është i bezdisshëm.

- Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) Qershor 7, 2022

Makroekonomia më e gjerë mund të jetë një arsye e rëndësishme për korrelacionin midis aksioneve dhe Bitcoin. Dy vitet e fundit panë hyrje të fondeve në tregjet e aksioneve që ishin të pashembullta në histori. Ka teori që në një treg të zgjatur të ariut ose për sa i përket katastrofave financiare, korrelacioni me tregun e aksioneve mund të prishet. 

Çfarë do të thotë kur një balenë shet?

Megjithëse, vetëm shikimi i të dhënave në zinxhir për tre muajt e fundit tregon se numri i kuletave të balenave ulur me gati 10%. Sidoqoftë, ka pasur një rritje përkatëse në kuletat që zotërojnë nga 1 BTC në 1,000 BTC. Balenat duket se po përçmojnë pozicionet e tyre dhe investitorët më të mëdhenj me pakicë janë grumbulluar nga ana tjetër, duke u siguruar likuiditet balenave. Trendi historik tregon se sa herë që ndodh kjo, do të ketë një ulje afatshkurtër të çmimeve të Bitcoin, e cila përfundimisht do të çojë në fillimin e grumbullimit të më shumë balenave në mënyrë agresive. 

Kur u pyet për shitjen e fundit të balenave, Seth tha:

“Është pothuajse e pashmangshme që do të ketë një periudhë prej disa javësh kur Balenat do të fillojnë të shesin. Kjo është mekanika e lëvizjeve të tregut. Aktualisht, ndjenja më e gjerë e tregut të Bitcoin është se Bottom është brenda. Ka mjete të analizës së ndjenjave për ta konfirmuar këtë. Disa balena mund të luajnë kundër këtij trendi, duke krijuar një panik më të madh në treg. Nëse ka një shitje të madhe tani, çmimet e Bitcoin mund të bien pasi mbështetja me pakicë do të prishet. Vetëm balenat do të kenë likuiditetin për të grumbulluar atëherë.”

Ajo që tregu mund të mësojë nga pika e Kabirit dhe balenave është se e ardhmja e Bitcoin është ajo ku duhet të jetë basti i dikujt. Në nivel lokal, ndjenjat mund të manipulohen dhe çmimet mund të ndikohen. Megjithatë, në planin afatgjatë, kur të qetësohet pluhuri, do të mbizotërojnë frenuesit.