Menaxheri brazilian i aseteve Hashdex do të jetë gati të konvertojë ETF-në e tij të së ardhmes së bitcoin në një produkt spot, tha një ekzekutiv i kompanisë, duke marrë parasysh qartësinë rregullatore rreth një fondi të tillë.
Është thjesht çështje kohe. Legjislacioni i ri ose një vendim gjykate janë të dyja opsionet e mundshme.
Bruno Sousa, kreu i biznesit të Hashdex në SHBA, tha për Blockwork se produkti i kompanisë së tij ka një avantazh ndaj produkteve të tjera konkurruese në treg kur vjen puna për të bërë ndryshimin.
Hashdex Bitcoin Futures ETF (DEFI), të cilin kompania e lançoi me ndihmën e emetuesit të fondit Teucrium në shtator 2022, u depozitua sipas Aktit të Letrave me Vlerë të vitit 1933 (Akti '33). ETF-të e tjera të së ardhmes u depozituan sipas Aktit të Kompanive të Investimeve të vitit 1940 (Akti '40).
"Koncepti ishte që për të mbajtur bitcoin, struktura e Aktit të '33 është një strukturë e duhur," tha Sousa në një intervistë. “Akti i '40 mund të ketë vetëm letra me vlerë; ai kurrë nuk mund të mbajë vetë bitcoin… kështu që ato ETF të Aktit '40 që përdorin të ardhme të bitcoin nuk kanë strukturën për të marrë bitcoin drejtpërdrejt në çdo moment.”
Sipas Lara Crigger, kryeredaktore në firmën e të dhënave VettaFi, struktura e Aktit të '33 mund të jetë më e lehtë për t'u konvertuar nga mbajtja e të ardhmes së BTC në bitcoin sesa mund të jetë një fond i Aktit të '40, nëse ky proces konvertimi miratohet nga SEC. .
“Kjo për shkak se fondet e Aktit '40 kanë rregulla shumë strikte rreth diversifikimit të pronave dhe shpërndarjes; si rezultat, ata nuk mund të investojnë në asete 'më të rrezikshme', si mallrat," i tha ajo Blockworks në një email. "Fondet e Aktit 33, megjithatë, mund të marrin formën e fondeve dhuruese, të cilat mbajnë mallra fizike ... dhe grupe mallrash, të cilat mbajnë kontrata të së ardhmes."
Kush mund të jetë i pari?
Komentet e Sousa-s vijnë pasi perspektiva për ETF-të spot bitcoin kanë fituar edhe një herë rëndësi.
Grayscale Investments është përfshirë në një rast kundër SEC pasi rregullatori vitin e kaluar refuzoi konvertimin e propozuar të Bitcoin Trust (GBTC) të firmës në një ETF. Aksionet e GBTC tani ofrohen përmes një vendosjeje private të përjashtuar nga regjistrimi sipas ligjit '33. Si rezultat, ato fillimisht janë në dispozicion vetëm për investitorët e akredituar.
Gjatë debateve gojore në Gjykatën e Apelit të Qarkut DC në fillim të këtij muaji, gjyqtarët e pyetën KSHZ-në se pse rregullatori miratoi produktet e tregtuara të shkëmbimit të të ardhmes së bitcoin (ETP) dhe jo konvertimin GBTC.
Vëzhguesit e industrisë i thanë më parë Blockworks, megjithatë, se një vendim i favorshëm Grayscale mund të mos thotë shumë, pasi SEC mund të zgjedhë të mohojë konvertimin e GBTC-së dhe aplikacionet e tjera spot Bitcoin ETF, për një arsye tjetër.
Hashdex lançoi ETF-në e parë të indeksit të kriptove në botë në shkurt 2021 në bursën e Bermudës. Tani, Sousa argumentoi se DEFI ka "procesin më të drejtpërdrejtë" për të fituar miratimin spot Bitcoin ETF kur të vijë koha.
“Konvertimi ynë nuk është në të vërtetë një konvertim; është thjesht një ndryshim në politikën e investimeve – një procedurë shumë e thjeshtë,” tha ai. "Dhe ne do të rikthejmë sa herë që ka një fakt të ri që mund të na çojë në idenë se SEC mund të pozicionohet ndryshe."
ETF i parë i të ardhmes së bitcoin në SHBA, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), doli në treg në tetor 2021. Ai u paraqit nën strukturën e Aktit '40.
Valkyrie Investments, e cila lançoi një ETF të së ardhmes së bitcoin të paraqitur gjithashtu sipas Aktit '40 në atë muaj, fitoi miratimin për një ETF të së ardhmes të bitcoin Act '33 vitin e kaluar.
Një zëdhënës i Valkyrie nuk ktheu menjëherë një kërkesë për koment mbi planet e saj për produktin.
Sumit Roy, një analist i lartë në ETF.com, tha se emetuesit e tjerë thjesht mund të paraqesin për një ETF të veçantë bitcoin në vend që të konvertojnë fondet e tyre ekzistuese të bazuara në të ardhmen.
"Nëse dhe kur SEC më në fund lejon që një ETF bitcoin spot të dalë në treg, mendoj - dhe do të shpresoja - që disa fonde të tilla do të miratoheshin në të njëjtën kohë dhe se struktura e fondeve nuk do të ishte një faktor vendimtar." tha ai.
Vazhdoni të lexoni për më shumë fragmente nga intervista e Blockworks me Sousa-n.
Bllokimi: ETF i të ardhmes së bitcoin të Hashdex ka më pak se 2 milion dollarë aktive nën menaxhim, krahasuar me BITO, për shembull, i cili ka rreth 960 milion dollarë. Pse DEFI ka pasur kaq pak interes?
Sousa: Tregu i ariut të vitit të kaluar ishte një mjedis sfidues për ETF-të e kriptove në nivel global, por bitcoin është qartësisht në rrugën e tij drejt rimëkëmbjes.
Ne po parashikojmë më shumë kërkesë nga investitorët pasi mjedisi makro ndryshon dhe kriza globale bankare hedh dritë mbi përfitimet e bitcoin.
Bllokimi: Çfarë duhet të ndodhë përpara se të miratohet një ETF bitcoin spot?
Sousa: Pjesa më e madhe e çështjes së sfondit këtu ka qenë mosmarrëveshja midis SEC dhe CFTC. Ne po shohim komisionerin e CFTC duke thënë se eteri është një mall, dhe ne po shohim SEC duke thënë herë pas here - dhe duke dhënë indikacione - se kjo është një garanci.
Diskutimi paralel… është pasi të keni legjislacionin federal që përcakton se kush rregullon shkëmbimet e kriptove – ne besojmë se do të jetë CFTC – dhe CFTC nxjerr rregullat për shkëmbimet e kriptove, atëherë argumenti për tregje të parregulluara ose manipulim tregu shkon poshtë.
Pas kësaj, në thelb KSHZ-ja do të ishte në gjendje ta miratonte.
Bllokimi: Kur do të jetë kjo?
Sousa: Varet…por është e mundur që mund të ndodhë këtë vit nëse bota nuk shpërthen me gjithçka që po ndodh, dhe njerëzit në DC, Nju Jork dhe vende të tjera nuk duhet të fokusohen në shpëtimin e sistemit aktual financiar.
Më në fund do të dalë. Është gjithnjë e më afër.
Kjo intervistë është redaktuar për qartësi dhe shkurtësi.
Merr lajmet dhe njohuritë kryesore të ditës për kripto-n që do të dërgohen në emailin tuaj çdo mbrëmje. Abonohuni në buletinin falas të Blockworks tani.
Dëshironi alfa të dërgohet direkt në kutinë tuaj hyrëse? Merrni idetë e tregtisë degen, përditësimet e qeverisjes, performancën e shenjave, cicërima që nuk mund të humbisni dhe më shumë nga Debrief Daily i Blockworks Research.
Nuk mund të presim? Merrni lajmet tona në mënyrën më të shpejtë të mundshme. Bashkohuni me ne në Telegram dhe na ndiqni në Google News.
Burimi: https://blockworks.co/news/hashdex-btc-etf-feasible-2023