A kujdeset Bitcoin për tavanin e borxhit? – Nyjet e besimit

Qeveria amerikane shpenzon shumë më tepër se sa merr dhe shumica e këtyre shpenzimeve janë në interes për borxhin e tyre prej 31.381 trilion dollarë.

Kjo është rritur me 50% që nga viti 2020 nga 20 trilion dollarë, kështu që pandemia i ka kushtuar Shteteve të Bashkuara rreth 10 trilion dollarë.

Siç e bëri të qartë në atë kohë Jerome Powell, kryetari i Fed-it, paratë që u printuan përmes blerjes së bonove nuk ishin një grant, por një hua.

Këto kredi duhet të kthehen, dhe me interes. Në kohën e duhur, Fed ka rritur normat e interesit në 4.5% dhe pritet t'i rrisë ato më tej në afërsisht 5%.

Këto norma më të larta zbatohen vetëm për borxhin e ri, rreth 1.4 trilion dollarë që nga janari 2022, duke e çuar shumën totale të paguar vetëm me interes në gjysmë trilion në vit.

A ka rëndësi? Epo, nëse borxhi po rritet me një ritëm më të shpejtë se rritja, qeveria është disi e falimentuar.

Megjithatë, ndryshe nga një kompani ose një individ, ata nuk shkojnë në gjykatë për të paraqitur falimentimin. Në vend të kësaj, situata përkthehet në inflacion të lartë të vazhdueshëm, ose taksa shumë të larta për t'i përballuar ekonominë, ose mungesë investimesh publike në infrastrukturë ose arsim.

Ndoshta Shtetet e Bashkuara nuk janë mjaft të falimentuara, megjithëse disa e argumentojnë këtë, por gjysmë trilioni me interes të vetëm është aq sa Europa dhe Kina shpenzojnë së bashku për ushtrinë e tyre.

Është një situatë e paqëndrueshme, dhe kështu paratë e shëndosha kthehen në Kongres për herë të parë që kur Barack Obama ishte president.

Republikanët kanë rizbuluar faktin se nuk u pëlqejnë shpenzimet pjellore, të cilat i harruan gjatë presidencës së Trump, dhe për këtë arsye ata nuk janë të gatshëm të autorizojnë një rritje të kufirit të borxhit.

Ky kufi tani është arritur me Janet Yellen, Sekretaren e Thesarit, duke deklaruar se ajo ka lëshuar një periudhë pezullimi të emetimit të borxhit.

Qeveria do të jetë në gjendje të financojë operacionet e saj deri në qershor, pas së cilës mund t'i duhet të falimentojë nëse nuk bëhen shkurtime të rëndësishme që sjellin shpenzimet në përputhje me marrjen, që vlerësohet të kërkojë një reduktim prej 5% të shpenzimeve.

Disa vlerësojnë se kjo mund të çojë në një tkurrje të PBB-së prej 5%, por pothuajse të gjithë presin që kufiri i borxhit të rritet me tregjet që në dukje e injorojnë këtë çështje.

Republikanët megjithatë nuk janë të gatshëm ta rrisin atë nëse nuk bien dakord për shkurtimet e shpenzimeve. Presidenti amerikan Joe Biden ka refuzuar të negociojë me ta. Prandaj, ka një ngërç politik që mund të zgjasë ndoshta deri në qershor.

Një kurth borxhi

Borxhi është në themelin e parave fiat. Pa të, dollari nuk ekziston fare. Për më tepër, shuma e borxhit duhet të rritet në përgjithësi sepse fiat krijohet me interes. Prandaj, ju duhet të huazoni më shumë fiat nëse ky interes do të kthehet.

Kur bëhet fjalë për shuma të vogla, duke përfshirë një hipotekë, ai interes mund të vijë nga të tjerët. Por kur bëhet fjalë për 31 trilion dollarë, kjo është më shumë se 21 trilion dollarë për ofertën monetare M3, e cila është afër gjithë parasë.

Prandaj, ulja e kapitalit në atë borxh nuk ka funksionuar më parë. Mbretëria e Bashkuar për shembull u angazhua në një dekadë masash shtrënguese në vitet 2010, dhe rezultati përfundimtar ishte se ata përfunduan me më shumë borxhe.

Për SHBA-në në veçanti pyetja është gjithashtu se çfarë prisni? Ushtria me sa duket është jashtë diskutimit, siç janë shpenzimet e sigurimeve shoqërore, duke lënë në tryezë vetëm shpenzimet publike aktuale, gjëra të tilla si arsimi apo infrastruktura.

Problemi është se shpenzimet publike janë më pak se gjysmë trilioni. Edhe shkurtimi i tij me 10% nuk ​​do të bëjë dëm. Në 5% të sugjeruar, vështirë se do të arrinte më shumë se 15 miliardë dollarë në vit.

Të paktën nuk po rritet mund të thoni, por askush nuk dëshiron vërtet të shkurtojë arsimin apo infrastrukturën. Përkundrazi, kjo e fundit ka nevojë për më shumë investime për të shfrytëzuar teknologjitë më të fundit, duke përfshirë makinat elektrike dhe energjitë e rinovueshme.

Edhe taksat nuk mund të rriten shumë më tej. Mund të përpiqeni të mbyllni zbrazëtitë, por kompanitë dhe individët e pasur do të kenë gjithmonë avokatë më të mirë se IRS.

Zgjidhja e vërtetë është sigurisht që rritja të jetë më e shpejtë se borxhi, në të cilën pikë borxhi nuk do të kishte rëndësi pasi përfundimisht do të shlyhej.

Megjithatë, arritja e një rritjeje të tillë kërkon reforma të vështira që janë shumë më të ndërlikuara sesa shkurtimi i vakteve shkollore ose mos investimi për të nesërmen.

Për shembull, zbatimi i ligjit antitrust mund të jetë një reformë e tillë. Monopoli i njëanshëm komercial i Google mbi kërkimin, ku interesi i tyre është të promovojnë biznesin e tyre të reklamave, është ndoshta një zvarritje e konsiderueshme në produktivitetin sepse është bërë e vështirë të gjesh rastësisht informacionin aktual.

Gjysmë-monopoli i Amazon në tregtinë elektronike përkthehet në të qenit një rregullator privat i tregut, në vend të kapitalizmit konkurrues.

Ka shembuj të tjerë për të cilët të gjithë i dinë, duke përfshirë tarifat e larta të Apple në dyqanin e tyre të aplikacioneve, tarifa që mund të vendosin për shkak të duopolit në tregun celular.

Një tjetër reformë e mundshme është liberalizimi i investimeve. Aktualisht, investimet fillestare janë të kufizuara në QV-të, të cilët mund të mendojnë kryesisht njësoj pasi vijnë nga i njëjti sfond, dhe për këtë arsye kompanitë potencialisht novatore mund të mos dalin në treg.

Megjithatë, ato QV kanë shumë para për të shpenzuar për të lobuar për të mbrojtur monopolin e tyre mbi investimet jo të tregtueshme publikisht, siç bëjnë Google ose Amazon.

Duke i bërë ato tema që Kongresi mund të mos dëshirojë t'i prekë. Në vend të kësaj, ne kemi një shpërqendrim sepse fokusi në thjesht shkurtimin e shpenzimeve, përveç nëse janë shpenzime ushtarake, mund të mos jetë fare zgjidhja pasi mund të ulë rritjen dhe rrjedhimisht marrjen e taksave, duke anuluar njëri-tjetrin.

Ne nuk kemi dëgjuar fare për planin e republikanëve për të arritur një rritje të tillë, megjithatë dhe pa të, fokusimi në kufirin e borxhit është thjesht ngacmim në skajet, pasi pa rritje nuk ka asnjë mënyrë për të bërë një rënie në borxh.

A duhet të kujdeset Bitcoin?

Një dështim i SHBA-së për borxhin e saj është teorikisht një rezultat i mundshëm i kësaj ngecjeje, megjithëse në praktikë askush nuk e mendon të mundshëm.

Përveç kësaj, një mospërmbushje e tillë do të ishte një teknikë, në vend të një mospërmbushje aktuale për shkak të papërballueshmërisë, me tregjet që ndoshta janë në gjendje të bëjnë një dallim të tillë.

Herën e fundit që perspektiva e një mospagimi kishte në dukje si reale, megjithatë, S&P500 ra me 20% dhe në vetëm një javë në gusht 2011 kur S&P uli vlerësimin e kreditit të SHBA.

Zakonisht, një mospagim aktual i qeverisë pasohet nga shtypje e konsiderueshme e parave, e cila reflektohet përmes inflacionit të lartë, si në Argjentinë.

Një mospagim teknik mund të jetë një çështje tjetër, megjithëse qeveria në teori mund të printojë vetëm një monedhë 30 trilion dollarë dhe të thotë se borxhi është shlyer.

Megjithatë, kjo do të shtonte triliona para të reja, gjë që mund të çojë në grumbullimin e investitorëve drejt bitcoin për t'i shpëtuar çdo zhvlerësimi, siç bënë kur u printuan 10 trilion dollarë në 2020-21.

Nga ana tjetër arsyeja pse stoqet ranë është se në një mjedis të tillë inflacioniste, investitorët do të kishin më pak shpenzime diskrecionale për të investuar, dhe kjo mund të zbatohet edhe për bitcoin.

Asnjë kongresmen nuk mund të presë që të rizgjedhet megjithatë nëse ata sjellin një ngjarje të tillë, kështu që bitcoin po i injoron të gjitha këto pasi viti 2011 dëshiron që tavani i borxhit të tij të rikthehet.

Zhvillimi është ende i rëndësishëm sepse mënyra se si zgjidhet mund të ketë pasoja për investimet, përfshirë bitcoin, për aq sa mund të ndikojë potencialisht në rritjen.

Megjithatë, për tregjet mund të duket më shumë si një politikë dhe jo një plan aktual, dhe tregjet zakonisht nuk kujdesen për politikën teatrale, veçanërisht duke pasur parasysh që republikanët duken si pak hipokritë në kujdesin për tavanin e borxhit vetëm kur nuk janë në krye. .

Sidoqoftë, ata kanë një pikë, por nëse nuk gjejnë zgjidhje reale që kanë një shans për të funksionuar – dhe thjesht reduktimi i shpenzimeve nuk ka ndodhur as në Mbretërinë e Bashkuar ose gjatë kohës së Bill Clinton me një buxhet të balancuar – atëherë nuk është e qartë nëse tregu do të kujdeset. për të spekuluar edhe për tavanin e borxhit.