Fondet mbrojtëse kripto janë rritëse ndaj Bitcoin dhe deri në gjunjë në DeFi

Paqëndrueshmëria që është bërë sinonim i industrisë së kriptove nuk i ka penguar institucionet të marrin pjesë në të, pasi fondet mbrojtëse që investojnë në kripto janë në nivelin më të lartë të të gjitha kohërave, sipas Raporti i Fondit Mbrojtës Global të Kriptove 2022 i PwC.

Raporti vjetor anketon si fondet mbrojtëse tradicionale ashtu edhe fondet e specializuara të kriptove për të kuptuar më mirë se si funksionon sektori relativisht i ri, por jashtëzakonisht dinamik i industrisë.

Fondet mbrojtëse kripto rriten në numër

Hulumtimi i PwC tregon se aktualisht në treg ekzistojnë mbi 300 fonde mbrojtëse të fokusuara në kripto. Ndërsa disa mund t'ia atribuojnë këtë rritje pjekurisë së industrisë së kriptove, të dhënat nga raporti sugjerojnë se nisja e fondeve të reja mbrojtëse të kriptove duket të jetë e lidhur me çmimin e Bitcoin (BTC).

Të dhënat treguan se një numër i madh fondesh u lançuan në 2018, 2020 dhe 2021 – të gjitha vite shumë rritëse për Bitcoin – ndërsa vitet më pak bullish kanë parë aktivitet shumë më të moderuar.

Sidoqoftë, shumica e fondeve të reja mbrojtëse të kriptove zakonisht përdorin strategji investimi që nuk mbështeten në rritjen e tregut. Në një sondazh me mbi 70 fonde mbrojtëse kripto, PwC zbuloi se pothuajse një e treta e tyre përdorën një strategji investimi neutrale ndaj tregut. Me synimin për të përfituar pavarësisht nga drejtimi i tregut, këto fonde zakonisht përdorin derivativë për të zbutur rrezikun dhe për të marrë një ekspozim më specifik ndaj aktivit bazë.

Strategjia e dytë më e njohur e tregtimit është një strategji sasiore e gjatë dhe e shkurtër, ku fondet marrin pozicione të gjata dhe të shkurtra bazuar në një qasje sasiore. Krijimi i tregut, arbitrazhi dhe tregtimi me vonesë të ulët janë strategjitë më të zakonshme të përdorura. Pavarësisht se janë të njohura në mesin e fondeve mbrojtëse dhe ofrojnë kthime të mira, këto strategji i kufizojnë fondet vetëm për të tregtuar më shumë kriptovaluta likuide.

Në bazë mesatare, fondet që përdorin një strategji diskrecionale të gjatë dhe të shkurtër kanë qenë ato me performancën më të mirë. Të dhënat e PwC treguan se këto fonde treguan një kthim mesatar prej 199% në vitin 2021. Shikimi i kthimit mesatar tregon se fondet e gjata diskrecionale kanë qenë ato me performancën më të mirë, duke treguar kthime prej 420% në vitin 2021. Fondet neutrale të tregut kanë performuar në mënyrë të konsiderueshme nën performancën e fondeve me strategji të tjera , duke treguar një kthim mesatar prej vetëm 37%.

PwC vëren se kthimet e treguara nga fondet e gjata dhe të shkurtra diskrecionale ishin ato që përdorën një strategji që i përshtatet më mirë tregut në atë kohë, si brenda periudhës Bitcoin kthimet arritën kulmin në 131% vitin e kaluar.

Sidoqoftë, me një performancë mesatare prej 63.4% në 2021, kampioni i fondeve mbrojtëse të PwC ishte në gjendje të tejkalonte paksa çmimin e Bitcoin, i cili u rrit me rreth 60% gjatë gjithë vitit. Dhe ndërsa strategji të ndryshme dhanë nivele të ndryshme të performancës, të gjitha strategjitë në vitin 2021 nuk performuan më mirë në krahasim me vitin 2020.

"Tregu i demit në 2021 nuk rezultoi në të njëjtin nivel fitimesh si ai i 2020, me BTC që u rrit vetëm 60% krahasuar me rreth 305% një vit më parë."

PwC vuri në dukje se kthimet nuk janë propozimi i vetëm i vlerës së fondeve mbrojtëse. Ajo që ata u ofrojnë investitorëve është mbrojtja kundër paqëndrueshmërisë dhe të dhënat në raport nuk paraqesin një pamje nëse strategjitë ishin në gjendje të ofronin paqëndrueshmëri më të lartë ose më të ulët në këmbim të kriptomonedhave. Edhe me kthime të ulëta, fondet mbrojtëse që ofrojnë paqëndrueshmëri më të ulët mund të jenë më tërheqëse për investitorët.

Pasuritë nën menaxhim në rritje

Performanca e ngadaltë e vitit të kaluar dhe paqëndrueshmëria e lartë e tregut sigurisht që nuk kanë ndikuar në sasinë e parave që investitorët kanë vënë në fondet mbrojtëse.

Raporti vlerëson se totali i aktiveve nën menaxhim (AuM) të fondeve mbrojtëse të kriptove u rrit me 8% në rreth 4.1 miliardë dollarë në vitin 2021. AuM mesatare e fondeve mbrojtëse të kriptove u trefishua në 24.5 milionë dollarë në 2021 krahasuar me vitin e kaluar, ndërsa mesatarja AuM u rrit nga 23.5 milion dollarë në 2020 në 58.6 milion dollarë në 2021.

Menaxhimi i të gjitha këtyre aseteve ka një kosto. Ashtu si fondet tradicionale të mbrojtjes, fondet e kriptove u ngarkojnë investitorëve të tyre një administrim 2% dhe një tarifë performance prej 20%.

“Dikush do të priste që menaxherët e fondeve mbrojtëse të kriptove të paguajnë tarifa më të larta duke pasur parasysh shkallën më të ulët të njohjes me produktin dhe kompleksitetin më të lartë operacional si hapja dhe menaxhimi i kuletave – duke çuar në një treg më pak të aksesueshëm për investitorët individualë, por duket se kjo nuk ka ka qenë rasti.”

PwC pret që fondet e kriptove të kenë kosto më të larta ndërsa tregu i përgjithshëm i kriptove zhvillohet. Me rregullatorët në mbarë botën që kërkojnë standarde më të larta sigurie dhe pajtueshmërie, fondet mbrojtëse të kriptove me shumë gjasa do të duhet të rrisin tarifat e tyre të menaxhimit për të mbajtur fitimprurëse.

Sidoqoftë, tarifa e performancës prej 20% mund të vazhdojë të ulet në vitet e ardhshme pasi më shumë fonde dhe institucione të tjera fillojnë të hyjnë në hapësirën e kriptove. Tarifat mesatare të performancës u ulën nga 22.5% në 21.6% për qind në vitin 2021, duke treguar se numri në rritje i fondeve të reja që hyjnë në hapësirë ​​kanë filluar të konkurrojnë për të tërhequr klientë të rinj.

Një nga metodat që duket se përdorin fondet e kriptove për të tërhequr klientët është ofrimi i një portofol investimesh të larmishme. Ndërsa 86% e fondeve thanë se kanë investuar në “dyqan kriptomonedhash me vlerë” si Bitcoin, 78% thanë se kanë investuar në DeFi.

Më pak se një e treta e fondeve thanë se gjysma e vëllimit të tyre ditor të tregtimit është në BTC. Krahasuar me 56% të vitit të kaluar, tregon se fondet po diversifikohen me shpejtësi në altcoin. Pas BTC dhe Ethereum (ETH), pesë fondet më të mira të altcoin të kriptove të tregtuara ishin Solana (SOL), Polkadot (DOT), Terra (LUNA), Orteku (AVAX), dhe Uniswap (UNI).

Është ende e paqartë se si heqja e lidhjes së TerraUSD (UST) dhe kolapsi i mëvonshëm i LUNA ndikoi në këto fonde, pasi sondazhi i PwC u krye në prill përpara se të ndodhnin ato ngjarje. Kompania beson se do të shohim që flukset hyrëse të kapitalit në tregun e kriptove të ngadalësohen për pjesën e mbetur të vitit pasi investitorët bëhen më të kujdesshëm.

“Shumë fonde duhet të postojnë ende kthimet e tyre të majit 2022 dhe do të jetë e mundur të gjykohet ndikimi i kolapsit të Terra-s dhe rënies më të gjerë në tregjet e kriptove, vetëm pasi ato të dalin. Natyrisht, do të ketë edhe fonde që tashmë kishin një perspektivë të rënies ose ishin në gjendje të rregullonin dhe identifikonin më mirë çështjet në Terra, duke menaxhuar ekspozimet e tyre apo edhe duke marrë pozicione të shkurtra gjatë kësaj periudhe. Priten korrigjime. Tregu është rikuperuar më parë dhe nuk ka asnjë arsye për të besuar se nuk do të rikthehet më”, tha për CryptoSlate John Garvey, udhëheqësi global i shërbimeve financiare në PwC.

PwC beson se kujdesi do të përhapet edhe te monedhat e qëndrueshme. Përveç altcoins, stabilcoinët gjithashtu janë rritur ndjeshëm në popullaritet midis fondeve mbrojtëse. Dy stabilcoinët më të mëdhenj për sa i përket përdorimit ishin USDC USDT, me 73% dhe 63% të fondeve që i përdorin përkatësisht. Vetëm më pak se një e treta e fondeve të kriptove raportuan se po përdornin EarthUSD (UST) në tremujorin e parë të vitit.

“Është interesante të theksohet se pavarësisht se kapitalizimi i tregut të USDT është pothuajse dyfishi i asaj USDC, fondet mbrojtëse duket se preferojnë përdorimin e USDC. Ne besojmë se kjo është për shkak të transparencës më të madhe të ofruar nga USDC rreth aktiveve që mbështesin stablecoin.”

Rritja e përdorimit të stablecoin mund të shpjegohet me një rritje të ngjashme në përdorimin e shkëmbimeve të decentralizuara. Sipas raportit të PwC, 41% e fondeve kripto raportuan se përdorin DEX. Ata që merren me DeFi duket se dynden te Uniswap, pasi të dhënat treguan se 20% e fondeve përdorën platformën si DEX të tyre të preferuar.

Bullizohuni në Bitcoin

Pavarësisht se tregu ishte mjaft i ulët në kohën kur u krye sondazhi i PwC, shumica e fondeve të kriptove mbetën në rritje ndaj Bitcoin. Kur u pyetën të japin vlerësimin e tyre se ku do të jetë çmimi i BTC në fund të vitit, shumica (42%) e vendosin atë në intervalin 75,000 deri në 100,000 dollarë. 35% e tjerë parashikuan se do të shkonte midis 50,000 dhe 75,000 dollarë.