Çmimi i Bitcoin është rritur, por stoqet e minierave të BTC mund të mbeten të prekshme gjatë gjithë vitit 2023

Bitcoin (BTC) stoqet e minierave zakonisht ndjekin çmimin e BTC sepse ai ndikon drejtpërdrejt në fitimet e kompanisë. Këto aksione u rrahën shumë në tremujorin e fundit të 2022, veçanërisht në dhjetor. Rënia pas kolapsit të FTX u përkeqësua me paraqitjen e falimentimit të Bitcoin-it më të madh me bazë në SHBA kompani minerare, Core Scientific.

Gjatë kësaj kohe, aksione të tjera minerare, si Marathon Digital Holdings (MARA) në grafikun e mëposhtëm, shfaqën një korrelacion të dobët me çmimin e Bitcoin, duke sugjeruar se rënia e dhjetorit ishte ndoshta e tepruar.

Tendenca negative u kthye në fillim të vitit 2023 pasi shumica e stoqeve të minierave shënuan fitime mbresëlënëse. Indeksi i aksioneve minerare të indeksit Hashrate, i cili Gjurmët çmimi mesatar i kompanive të listuara publikisht të prodhimit të minierave dhe harduerëve është rritur me 62.5% nga viti i kaluar. Rritja pozitive e çmimeve rivendosi gjithashtu korrelacionin e fortë midis çmimit të BTC dhe stoqeve të minierave.

Megjithatë, industria minerare mbetet nën stres, me nivele të ulëta fitimi pritet për periudha të gjata. Që nga tremujori i dytë 2, kompanitë minerare kanë financuar operacionet duke shitur BTC nga rezervat, duke shitur BTC të sapominuar, duke rritur borxhin dhe duke emetuar aksione të reja. Nëse çmimi i Bitcoin nuk konsolidohet mbi 2022 dollarë, industria ka të ngjarë të dëshmojë disa përpjekje për blerje ose shitje të mëtejshme thesari për të shlyer borxhin.

Disa kompani minerare operojnë me humbje

Aktualisht, raporti çmim-për-fitim (PE) i kompanive kryesore minerare është negativ, duke sugjeruar se ato po operojnë me një humbje neto, duke i bërë çmimet e aksioneve të tyre të prekshme ndaj rënieve të mëdha.

Riot Blockchain, Bitfarms Ltd, Hive Blockchain Technologies, Cleanspark Inc, Marathon Digital Holdings dhe Hut 8 Mining janë kompanitë më të mëdha të tregtisë publike të minierave të Bitcoin me mbi 1% të përqindjes globale të normës hash. 15 kompanitë kryesore publike të minierave kanë një pjesë të kombinuar prej rreth 19%.

Veçanërisht, raporti PE i shumicës së kompanive në industri është midis 0 dhe 2, me përjashtim të Marathon, Hive dhe Hut 8. Kjo ngre alarmin se këto kompani mund të mbivlerësohen në vlerësimet e tyre aktuale.

Një pozicion humbjeje neto nuk është arsye për të refuzuar një aksion sepse tregjet zakonisht janë largpamëse. Nëse dikush është rritës afatgjatë për Bitcoin, stoqet e minierave janë zgjedhje të dukshme. Megjithatë, këto kompani duhet të mbijetojnë përmes tregut të ariut përpara se të japin frytet e ecurisë së ardhshme. 

Aksionerët pësuan humbje për shkak të borxhit të keq dhe pakësimit

Firmat e mbivlerësuara ose me borxhe që duhet të përmbushin detyrimet e tyre të interesit janë veçanërisht të stresuara dhe të ndjeshme ndaj falimentimit.

Marathon, Greenridge dhe Stronghold kanë mbi 200,000 dollarë borxh për njësi të minierave të Bitcoin, me borxhin e Marathonit që arrin kulmin në 1.1 milion dollarë për BTC të minuar. Marathon kolateralizoi kreditë e saj me Bitcoin në thesarin e saj dhe firma tani mban 10,055 BTC me vlerë rreth 235 milionë dollarë.

Deri në fund të tetorit, Marathon kishte 100 milionë dollarë kredi, të cilat rrezikojnë të likuidohen nëse çmimi i Bitcoin bie nën vlerën e pragut të kredisë. Për shembull, nëse pragu i kredisë është 150%, kompania do të detyrohet të shesë një pjesë të BTC-së së saj për të pastruar kreditë nëse çmimi i Bitcoin bie nën 15,000 dollarë.

Në këtë drejtim, është inkurajuese të shihet se Hive, Hut8 dhe Riot janë kryesisht pa borxhe dhe funksionojnë kryesisht në kapitalin e vet. Kjo zvogëlon presionin e pagimit të normave të interesit për borxhin dhe siguron fleksibilitet në mbledhjen e fondeve ose zgjerimin duke thithur një pjesë të pjesës së tregut të lënë nga operacionet minerare tashmë të falimentuara.

Megjithatë, ka një mënyrë tjetër për të mbledhur fonde. Në vend të rritjes së borxhit, minatorët mund të pakësojnë aksionet e tyre. Kompanitë mbledhin investime nga investitorët e tregut publik në këmbim të aksioneve shtesë. Kjo zvogëlon raportin e pronësisë së aksionarëve. Hut 8 mining dhe Riot kishin holluar në veri të 40% të aksioneve të tyre deri në tremujorin e dytë 2. Hut 2022 holluan rreth 8% të aksioneve përsëri në tremujorin e tretë të të njëjtit vit.

Nevoja për të mbledhur para i ka ekspozuar këto kompani me borxhe ndaj rreziqeve të likuidimit, ndërkohë që hollimet e tepërta kanë ulur ndjeshëm edhe vlerën e zotërimeve të investitorëve.

Related: Ditët më të këqija të minatorëve të Bitcoin mund të kenë kaluar, por disa pengesa kryesore mbeten

Mandatet e kompanisë minerare për zotërimet e thesarit

Ndërsa kompanitë e minierave po luftojnë me përfitimin, ato janë të vendosura të ruajnë nivelet e tyre të thesarit Bitcoin. Pavarësisht humbjeve që nga tremujori i dytë 2, Marathon ishte në gjendje të ruante nivelet e mbajtjes së thesarit.

Në të njëjtën kohë, minierat e Hut 8 përdor një politikë më agresive në shitjen e BTC-së së saj të minuar. Kjo ka çuar në një rritje të fortë të zotërimeve të saj që nga mesi i vitit 2022. 

Ndërsa të tjerët si Riot dhe Hive janë përdorur për të përdorur thesarin e tyre të BTC për të mbuluar kostot operative dhe të zgjerimit. Zonat e Hive janë ulur ndjeshëm që nga tremujori i tretë i 2022, nga 4,032 BTC në 2,348 BTC. Hive po mbështetet në zgjerimin e flotës së saj të minatorëve dhe uljen e kostove për të mbajtur veten.

Është e qartë se kompanitë e minierave të Bitcoin mbeten të prekshme ndaj çmimit të BTC, likuidimeve të borxhit dhe humbjeve të aksionarëve për shkak të hollimit të tepërt. Sipas tek analisti on-zinxhir dhe themeluesi i Crypto Quant Ki Young Ju, 2023 do të shohë subjekte që marrin përsipër kompani të tëra minerare me një shans për t'i blerë ato me një zbritje.

Ndërsa kjo nuk do të ndikojë shumë në çmimin e Bitcoin, stoqet e minierave janë ende të ekspozuara ndaj kërcënimit të humbjeve të konsiderueshme.