Bitcoin vlen më shumë se gjysma e arit

Që kur u lansuan në tregjet amerikane më 11 janar, Bitcoin ETF-të kanë tërhequr shuma të mëdha kapitali, deri në pikën që kanë filluar të konkurrojnë me ato në ar. 

ETF-të fizike të arit janë të disponueshme në bursat e SHBA-së që nga fillimi i viteve 2000 dhe që atëherë janë rritur ndjeshëm. 

Ari është me të vërtetë malli, ETF-të e të cilit kanë një total AUM më të madh: pothuajse 127 miliardë dollarë, sipas të dhënave të TradingView.

Sipas të dhënave nga BitcoinTreasuries.net, të gjitha ETF-të ekzistuese të Bitcoin në botë kolektivisht mbajnë afërsisht 989,000 BTC, që korrespondon me një AUM prej rreth 67 miliardë dollarësh.

Pra, ETF-të e Bitcoin tashmë kanë tejkaluar gjysmën e AUM të atyre në ar. 

ETF-të e arit: Bitcoin kalon 50%

ETF më i madh i arit nga AUM është SPDR Gold Trust (GLD), me afro 57 miliardë dollarë.

Vetëm ai ka një vlerë të barabartë me 85% të të gjitha ETF-ve të Bitcoin të mbledhura së bashku. 

Megjithatë, ka njëzet vjet që ekziston, kështu që ka pasur mjaft kohë për të tërhequr kapitalin. 

Vlen të theksohet se në nëntor të vitit 2004, kur u hodh në bursë, aksionet e saj ishin me çmim 45 dollarë, ndërsa tani janë rritur në 200 dollarë. Në pak më pak se njëzet vjet, ajo është vlerësuar me 350%. 

E dyta për AUM është ETF e artë e BlackRock, iShares Gold Trust (IAU), me 27 miliardë dollarë. 

Është interesante se ai ka një AUM të ngjashëm me atë të ETF-së më të madhe në botë për Bitcoin, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). 

NJAB është në treg që nga viti 2005 dhe në nëntëmbëdhjetë vjet aksionet e saj janë mbiçmuar me 378%.

Megjithatë, është më interesante të analizohen performancat e fundit. 

Si GLD ashtu edhe NJAB kanë shënuar një fitim prej pak më shumë se 60% në pesë vitet e fundit, ndërsa krahasuar me dymbëdhjetë muaj më parë fitimi bie në 12%.

Për më tepër, pjesa më e madhe e këtij fitimi është regjistruar në 30 ditët e fundit me një +8% që rezulton të jetë relativisht anormale për këtë lloj produktesh të konsideruara me rrezik.

Bitcoin ETFs

Siç u përmend tashmë, Bitcoin ETF më i madh në botë nga AUM është GBTC, me mbi 36 miliardë dollarë. 

Megjithatë, duhet theksuar se ky është një fond që ekziston prej më shumë se dhjetë vitesh dhe që më 11 janar u shndërrua në një ETF. Që atëherë, BTC e mbajtur ka rënë nga 620,000 në 384,000 aktuale.

Në vendin e dytë është BlackRock Bitcoin ETF, iShares Bitcoin Trust (IBIT), me 223,000 BTC dhe një AUM pak më shumë se 15 miliardë dollarë.

Sidoqoftë, duhet të theksohet se IBIT ka vetëm pak më shumë se dy muaj, dhe me këtë ritëm në javët (ose muajt) e ardhshëm do të përfundojë duke tejkaluar GBTC-në. 

Duhet gjithashtu të theksohet se që nga 11 janari, mbi 11 miliardë dollarë kapital të ri kanë rrjedhur në ETF-të e reja të Bitcoin spot, mesatarisht më shumë se 5 në muaj. 

Nëse ky ritëm do të vazhdonte për shumë më gjatë, brenda 12 muajve ETF-të e Bitcoin mund të përfundojnë duke tejkaluar ETF-të e arit për Asetet nën Menaxhimin. Në realitet, ky është vetëm një projeksion i bazuar në ritmet aktuale të rritjes, por nuk ka arsye të besohet se ky ritëm do të mbetet i pandryshuar për muajt e tjerë. 

Megjithatë, ato kanë kaluar tashmë ato të argjendit, të cilat deri në janar 2024 ishin të dytat në botë për totalin e AUM në tregun e mallrave. 

Mjafton të thuhet se ETF-ja më e madhe në botë për argjendin fizik, iShares Silver Trust (SLV) i BlackRock-ut, ka një AUM prej vetëm 10 miliardë dollarësh, që është më pak se gjysma e GBTC-së dhe madje më pak se Bitcoin ETF e vetë BlackRock-ut.

Ndikimi në çmimin e BTC

ETF-të spot Bitcoin heqin në mënyrë efektive BTC-në që ata mbajnë si kolateral nga tregjet e kriptove spot që lëshojnë aksionet e tyre. 

Sipas të dhënave të CryptoQuant, deri më 25 janar kjo dinamikë nuk kishte ulur numrin e BTC-ve aktuale të pranishme në shkëmbimet e kriptove, pasi ETF-të nuk blejnë Bitcoin në shkëmbime, por përmes OTC.

Megjithatë, duke filluar nga 26 janari, numri total i BTC-ve të pranishme në shkëmbimet e kriptove ka filluar të ulet, aq sa është ulur me 4% deri më sot. 

Gjatë së njëjtës periudhë, çmimi i BTC është rritur me 70%, duke arritur kulmin prej +85% ditën e djeshme. 

Fakti është se duke filluar nga 26 shkurti, në Bitcoin është nisur një proces i vërtetë FOMO (Fear of Missing Out), i cili ka bërë që presioni i blerjes të shpërthejë, në ndryshim nga presioni i shitjes që ishte vetëm pak në rënie. 

Megjithatë, FOMO është në thelb vetëm një ndjenjë, emocion i pastër dhe i thjeshtë, dhe si i tillë mund të vijë e të shkojë shumë shpejt. 

Sidoqoftë, kullimi indirekt i BTC nga shkëmbimet e kriptove nga ETF-të nuk ka gjasa të ketë përfunduar, kështu që ulja e presionit të shitjes mund të vazhdojë për një kohë më të gjatë. 

Nuk duhet harruar se madhësia e tregjeve financiare tradicionale në të cilat tregtohen ETF-të është jashtëzakonisht më e madhe se ajo e tregjeve të kriptove, kështu që flukset hyrëse të kapitalit në ETF-të e Bitcoin janë ende potencialisht shumë të larta. 

Duhet të theksohet se çmimi i BTC përcaktohet nga shkëmbimet e kriptove, jo nga bursat tradicionale.