Zhytje e thellë e Bitcoin: 15 milion BTC në vetëkujdes, ndërsa tërheqjet e Binance arrijnë kulmin, derivatet kalojnë në "rrezikun"

Rreziku, leva dhe spekulimet mund të konsiderohen fjalë kyçe për vitin 2021 pasi paratë e tepërta nga stimuli Covid hynë në tregun e aksioneve dhe në ekosistemin e kriptove. Shumë asete financiare tradicionale që atëherë janë rikthyer në nivelet e tyre para Covid-it, të tilla si Ark Innovation ETF, aksionet publike si Coinbase dhe aksionet e minierave të Bitcoin, duke arritur nivelet më të ulëta të të gjitha kohërave. Megjithatë, Bitcoin është ende rreth 5 herë në rritje nga nivelet e saj më të ulëta të Covid.

Futja e derivateve ishte një pjesë e madhe e ecurisë së rritjes së vitit 2021, e cila i lejoi investitorët të merrnin përsipër rrezik shtesë dhe spekulime. Një rrugë është interesi i hapur i së ardhmes, shuma totale e fondeve (Vlera USD) e alokuar në kontratat e hapura të së ardhmes.

Periudha e rritjes së vitit 2021 pa se 72% e të gjithë kolateralit të përdorur për interesat e hapura të së ardhmes ishte marzhi i kriptove, dmth. BTC. Meqenëse aktivi bazë është i paqëndrueshëm, kjo do të shtonte paqëndrueshmëri dhe rrezik të mëtejshëm për pozicionin e levës.

Megjithatë, me afrimin e vitit 2022 dhe rënien e rrezikut, investitorët përdorën vetëm 34% të marzhit në kripto. Në vend të kësaj, ata kaluan në fiat ose në stablecoin për të mbrojtur kundër paqëndrueshmërisë, pasi secili instrument nuk është i paqëndrueshëm nga natyra. Marzhi i kriptos ka qenë më pak se 40% që nga viti Rënia e hënës, e cila tregon rrezikshmëri dhe ka qëndruar e pandryshuar për pjesën e mbetur të vitit 2022.

Normat e përhershme të financimit të shkëmbimeve gjatë vitit 2021 ishin kryesisht investitorët që ecnin gjatë dhe treguan se investitorët ishin gjithnjë e më të fortë ndaj BTC. Sidoqoftë, normat e financimit në 2022 kanë qenë disi të heshtura në krahasim me 2021.

Norma mesatare e financimit (në %) e vendosur nga shkëmbimet për kontratat e së ardhmes së përhershme. Kur norma është pozitive, pozicionet e gjata paguajnë periodikisht pozicione të shkurtra. Në të kundërt, kur norma është negative, pozicionet e shkurtra paguajnë periodikisht pozicione të gjata.

Të theksuara janë fushat kur investitorët marrin drejtimin e kundërt dhe shkurtojnë tregun. Thjesht ndodh që përkoi me ngjarjet e mjellmës së zezë. Covid, Kina që ndaloi BTC, Luna dhe kolapsi FTX pa një premium të madh të pantallonave të shkurtra. Kjo zakonisht është një nivel i ulët në ciklin për BTC ose një fund lokal pasi investitorët përpiqen të dërgojnë BTC sa më të ulët që të jetë e mundur.

Si rezultat i më pak levave në treg, likuidimet në vitin 2022 janë heshtur në krahasim me vitin 2021, ku investitorët po likuidoheshin miliarda dollarë në fillim të vitit 2021; 2022 tani është vetëm miliona.

Pas vitit kaotik të 2022, ekosistemi Bitcoin po filtrohet në një dhjetor të heshtur. Paqëndrueshmëria e opsioneve ka rënë, gjë që e ka bërë këtë pas çdo ngjarjeje të mjellmës së zezë, aktualisht në nivelet më të ulëta shumëvjeçare prej 40%.

Furnizimi jolikuid sapo kaloi përmes 15 milionë monedhave të mbajtura në kuletat e ruajtjes së ftohtë ose të nxehtë. Meqenëse furnizimi qarkullues i BTC është rreth 19.2 milion, kjo do të përbënte 78% të të gjitha monedhave në furnizimin qarkullues të mbajtur nga subjektet jolikuide.

Vetëkujdesja ka qenë një fokus qendror për shkak të rënies së FTX dhe në tre muajt e fundit, shkalla e ndryshimit të ofertës jolikuide ka qenë më e larta për më shumë se pesë vjet, duke treguar se monedhat po largohen nga shkëmbimet.

Të kuptuarit e investitorëve që heqin monedhat e tyre nga shkëmbimet bëhet përmes metrikës, Vëllimi Neto i Transferimit nga/në Shkëmbimet Ndarja sipas madhësisë.

Zgjedhja nën 100 mijë dollarë nënkupton transaksione me pakicë, të cilat panë tërheqjen e 160 milion dollarëve në shumë raste gjatë kolapsit të FTX dhe, së fundmi, një numër të madh tërheqjesh nga Binance, javën që fillon më 12 dhjetor.

Binance pa dalje të paprecedentë të monedhave këtë javë, duke lënë shkëmbimin e tyre. Prova e tyre e rezervave ra me 3.5 miliardë dollarë, ndërsa tërheqjet e tokenave të bazuara në Ethereum arritën në mbi 2 miliardë dollarë. Megjithatë, ata menaxhuan riblerjet dhe tërheqjet pa probleme.

Binance u përball me daljet më të mëdha të monedhave të qëndrueshme (BUSD+USDT+USDC) në 24 orë, që arrin në 2.159 miliardë dollarë.

Binance ka parë mbi 65,000 BTC të largohen nga shkëmbimi i tyre gjatë shtatë ditëve të fundit. Ndërsa bilanci i tij i këmbimit zbrazet, ata ende mbajnë rreth 3% të furnizimit të Bitcoin në shkëmbime – ashtu si furnizimi i Bitcoin në shkëmbime bie nën 12% për herë të parë që nga janari 2018.