Në të mëparshmin tim mbulim e bastit të gjitha-in të bitcoin-it të MicroStrategy, baza kryesore e mosmarrëveshjes ishte se bastet e tepërta të bitcoin-it të firmës rrezikojnë të ndikojnë ndjeshëm në treg nëse ai dështon duke thirrur marzhin e MicroStrategy. Një përqendrim kaq i madh i bitcoin-it në pronësi të një entiteti të vetëm e bën tregun të prekshëm ndaj tekave të tij.
Kjo shpërndarje e përqendruar e pasurisë së bitcoin midis mbajtësve të bitcoin me shumë mundësi nuk ishte diçka që Satoshi Nakomoto kishte parashikuar. Por si arritëm saktësisht nga bitcoin si një formë e re e parasë elektronike në një formë të arit dixhital?
Bitcoin u krijua nga Satoshi Nakamoto si një mjet autonom për transferimin e parave. Në fakt, Satoshi përcaktuar bitcoin si "një version thjesht peer-to-peer i parave elektronike".
Letra e tij e bardhë ka të bëjë me krijimin e një sistemi parash që mund të përdoret të pavarur nga ndërmjetësit.
Megjithatë, rasti i përdorimit të bitcoin si një metodë pagese dhe transferimi të parave është minimale në krahasim me përdorimin e tij masiv thjesht dhe thjesht si një bast spekulativ.
Në një studim nga BQE e publikuar në vitin 2014, u gjet një korrelacion shumë i fortë midis popullaritetit të bitcoin dhe rritjes së çmimit të tij. Çuditërisht, studimi zbuloi gjithashtu se bitcoin u rrit së bashku me ekonominë në hije, por gjithashtu arriti në përfundimin se monedha është më popullor si një mënyrë pagese në vendet me GDP më të ulët për frymë.
Dhe sipas statistikë, që nga viti 2021, përdorimi i kriptos është shumë më i lartë në vendet në zhvillim sesa në ekonomitë e pasura. Nigeria kryeson listën, me 42% të të anketuarve që kanë përdorur kriptovaluta, ndërsa në SHBA kjo shifër qëndron në vetëm 13%.
Ka gjithashtu prova që sugjerojnë se çmimi i bitcoin mund të mos rritet për shkak të adoptimit masiv dhe organik, por nga lojtarët institucionalë që e shtyjnë çmimin me baste spekulative.
Futni MicroStrategy dhe Tesla
Në shtator 2020, MicroStrategy bëri blerjen e parë të bitcoin, duke u bërë menjëherë mbajtësi më i madh i njohur i korporatës. Kompania blerë 70,469 monedha me një çmim të përgjithshëm blerjeje prej rreth 1.125 miliardë dollarë (afërsisht 15,964 dollarë për bitcoin), duke përfshirë tarifat dhe shpenzimet. Kjo është një blerje e madhe dhe një çmim interesant: në distancë prekëse nga niveli i lartë i bitcoin në 2017 përpara se të binte nën 4,000 dollarë vitin e ardhshëm. Disa muaj pas blerjes së madhe të MicroStrategy, çmimi i bitcoin filloi të ngrihej në qiell.
MicroStrategy vazhdoi të blinte bitcoin, por së shpejti iu bashkua një lojtar i ri: Tesla. Në vitin 2021, SEC e saj paraqitjen tha se bleu një total prej $ 1.5 miliardë në bitcoin atë vit dhe synonte të pranonte kripto-n si një formë pagese.
Elon Musk e publikoi lajmin në Twitter dhe bitcoin kërceu nga 38,000 dollarë në 46,000 dollarë në vetëm 24 orë. Në tremujorin e dytë të këtij viti, Tesla shitur 75% e çantave të saj.
Lexo më shumë: Shpjegohet: Matematika e thirrjes së marzhit të MicroStrategy
Ekziston edhe një metrikë tjetër për t'u marrë parasysh. Sipas firmës kripto-analitike Glassnode, deri në fund të qershorit të këtij viti, deri në 50% të bitcoin unik kuletat ishin në fitim. Numri i kuletave unike strehë në prill 2021 me më shumë se 1.2 milion por që nga korriku i këtij viti, shifra ishte nën 900,000. Ne nuk mund të verifikojmë nëse këto kuleta unike janë të gjitha në pronësi të personave unikë, megjithatë, a letër nga Igor Makarov, profesor i asociuar nga London School of Economics, përfshin disa fakte shumë interesante.
Deri në vitin 2020, të paktën 5.5 milionë bitcoin, një e treta e të gjithë furnizimit të disponueshëm, mbaheshin nga ndërmjetës të përcaktuar si shkëmbime ose institucione financiare që mbajnë bitcoin në emër të një pale tjetër. Ky ndoshta do të ishte një numër tronditës për Satoshin duke pasur parasysh se ai shpiku bitcoin për qëllimin specifik të ndërprerjes së ndërmjetësve.
Duket sikur njerëzit e pasur po grumbullojnë bitcoin
Deri në fund të vitit 2020, investitorët individualë zotëronin 8.5 milionë bitcoin. 1,000 mbajtësit kryesorë zotërojnë 3 milionë bitcoin, ndërsa 10,000 investitorët kryesorë zotërojnë 5 milionë bitcoin. Më e rëndësishmja, studimi i Glassnode zbuloi se vetëm 10% e të gjitha transaksioneve me bitcoin kishin ndonjë qëllim aktual ekonomik për sa i përket tregtisë.
Në mesin e ndërmjetësve, ne gjejmë gjithashtu një përqendrim të madh të pasurisë në pak duar. Ndërmjetësi më i madh, që konsiderohet se mban sasinë më të madhe të bitcoin, është Grayscale me Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC filloi në shtator 2013 me më pak se 3 milion dollarë në asete nën menaxhim, megjithatë sot kompania e saj mëmë Grayscale është një ndërmjetës kryesor i kriptove me një total of 14.4 miliard dollarë në bitcoin dhe deri në 700,000 investitorët me një investim minimal prej $50,000.
Ai gjithashtu krenohet me kripto të shumta Fondet, duke përfshirë një trust Ethereum me 4.69 miliardë dollarë aktive, 714 milionë dollarë në fonde të ndryshme altcoin dhe një trust DEFI prej 4 milionë dollarësh. Grayscale gjithashtu ka propozuar që ta kthejë besimin e saj në bitcoin në një ETF, megjithatë, kjo ka qenë refuzuar disa herë nga KSHZ-ja.
Lexo më shumë: Padia në shkallë gri kundër SEC përshkallëzon krizën e pengjeve të GBTC
Por pse do ta mbani bitcoin në një besim nëse e gjithë qëllimi i bitcoin do të ishte një "para të pastra peer-to-peer”? Nëse zotëroni aksione të GBTC-së, nuk mund ta riblerni as bitcoin-in tuaj, kështu që është e arsyeshme të supozoni se klientët e GBTC-së janë subjekte të pasura që janë duke vënë baste për rritjen e çmimit të bitcoin-it, por më mirë që dikush tjetër ta mbajë atë për ta.
këto përfshin ARK Investments Management LLC, e cila është klienti më i madh me 0.84% të të gjithë GBTC dhe më shumë se gjashtë milionë aksione, e ndjekur nga Horizon Kinetics Asset Management që zotëron 0.34% të aksioneve të GTBC. Fondet institucionale të JPM Morgan zotëronin shumë GBTC që nga viti i kaluar, madje tejkalon Pronat e ARK-së në një moment me 13 milionë gjithsej.
Megjithatë, nga fundi i vitit të kaluar, fondet e JP Morgan duket se kanë plagë ulur ndjeshëm pozicionet e tyre GBTC me një shkarkim të shumicës së tij Aksione 3,642,118.
Bitcoin po shkon lirë përmes GBTC
Por banka më e madhe e Amerikës nuk është e vetmja që shet GBTC. Grayscale është shitur me një zbritje në NAV-në e saj që nga fundi i shkurtit të këtij viti. Kjo në thelb do të thotë se ka një ofertë të tepërt të aksioneve në qarkullim në krahasim me kërkesën. Në kohën e shkrimit, GBTC-të zbritje ndaj NAV është një 30% e madhe që do të thotë se ju mund të blini bitcoin 30% më lirë përmes një aksioni GBTC.
Kjo mospërputhje mund të jetë për shkak të faktit se GBTC është nuk një ETF dhe për këtë arsye aksionet e tij të papaguara nuk janë të barabarta me kërkesën e papaguar. Megjithatë, GBTC mund të jetë edhe në ndonjë telash të vetin.
Sipas një të kohëve të fundit analizë nga DataFinnovation, duket se Digital Currency Group (DCG), kompania mëmë e GBTC, ka blerë aksione të GBTC. DCG me sa duket bleu deri në 18 milionë aksione të GBTC nga marsi 2021 deri në mars 2022. Kjo blerje përkoi me fondin mbrojtës të kriptove tashmë të falimentuar Three Arrows Capital (3AC) duke shitur 15 milionë nga aksionet e tij GBTC.
Në të njëjtën kohë, çmimi i bitcoin-it po rritej dhe GBTC shitej me një çmim premium. Genesis, e cila është gjithashtu në pronësi të DCG, po huazonte bitcoin për njerëzit për të krijuar GBTC. Kjo duket e çuditshme, duke pasur parasysh që mbajtësi i bitcoin-it do ta bënte humbasin premiumin në të cilin NAV i GBTC tregtohej kur çmimi i bitcoin po rritej.
Genesis ndaloi huazimin e bitcoin për të krijuar aksione GBTC kur NAV tregtohej me një zbritje. Çuditërisht, 3AC ia dorëzoi bitcoin-in - i cili ishte huazuar nga Genesis - përsëri në Genesis për t'u konvertuar në aksione GBTC. Më pas 3AC i përdori këto si kolateral për të marrë kredi në USD nga Genesis.
Lexo më shumë: BlockFi ndërpret lidhjet me GBTC, aseti i tij më fitimprurës ndonjëherë
Në vlerë nominale, duket se 3AC iu dhanë fondet nga DCG për të shfrytëzuar premiumin e GBTC duke shpresuar se do të vazhdonte të shkonte më lart: një bast rrethor vetë-konsumues. Me 3AC tani në proces likuidimi, mbetet për t'u parë se cilat do të jenë pasojat e plota për GBTC.
Pra, a po bëhet bitcoin kazino për njerëzit e pasur? Krahasimi i veprimit të çmimeve me lëvizjet nga lojtarët kryesorë duket se e konfirmon këtë. Dhe gjithashtu mund të shpjegojë pse bitcoin është kaq i paqëndrueshëm. Lojtarët e mëdhenj dhe lëvizjet e mëdha mund të ndryshojnë ndjeshëm tregun e bitcoin ose më mirë të përkeqësojnë trendin. Të kesh një treg bear që mund të largojë financuesit e mbivlerësuar nga tregu mund të jetë në përputhje me parimet e Satoshi, por mund të mos jetë i mirë për çmimin.
Për më shumë lajme të informuara, na ndiqni në Twitter Google News ose dëgjoni podcast-in tonë investigativ Inovuar: Qyteti Blockchain.
Burimi: https://protos.com/are-big-players-like-grayscale-and-microstrategy-moving-bitcoins-price/