Morgan Stanley IM thotë se dekada e tregjeve në zhvillim ka filluar

(Bloomberg) — Aksionet në tregjet në zhvillim janë vendosur të jenë fituesit e kësaj dekade, tha Morgan Stanley Investment Management, duke i shtuar një kori investitorësh që po rriten në SHBA në favor të rajoneve të tjera.

Më i lexuari nga Bloomberg

Menaxheri i fondit po nxjerr para nga aksionet e SHBA për të shtuar ekspozimin e tij në tregjet në zhvillim, sipas Jitania Kandhari, zëvendës shefe e investimeve dhe drejtuese e kërkimit makroekonomik për tregjet në zhvillim në Morgan Stanley IM. Aksionet në zhvillim kanë vlerësime tërheqëse dhe ekonomitë si India janë të vendosura për rritje më të mirë se SHBA-ja, tha ajo.

“Çdo dekadë, ka një lider të ri në treg. Në vitet 2010, ishin aksionet e SHBA-së dhe teknologjia me kapital të lartë”, tha Kandhari në një intervistë telefonike. "Udhëheqësit e kësaj dekade mund të jenë qartë aksionet e tregjeve në zhvillim dhe ato ndërkombëtare." Morgan Stanley IM ka 1.3 trilion dollarë aktive nën menaxhim.

Klasa e aktiveve ka pasur një fillim të fortë të vitit, me indeksin e tregjeve në zhvillim MSCI që u rrit me 8.6% krahasuar me një përparim prej 4.7% për standardin e SHBA. Fitimet vijnë pasi tërheqja e Kinës nga politika e saj e rreptë Covid Zero ndriçon perspektivën ekonomike, ndërsa investitorët pozicionohen për fundin e rritjeve agresive të normave të interesit të bankës qendrore. Shumë gjithashtu i shohin ende aksionet amerikane si të shtrenjta, me ato në tregjet në zhvillim që tregtohen me një zbritje gati 30%.

Ka një shkëputje në rritje midis tkurrjes së pjesës së SHBA-së në ekonominë globale dhe madhësisë së kapitalizimit të saj të tregut të aksioneve, tha Kandhari. Së bashku me alokimet e fondeve për tregjet në zhvillim që janë shumë nën mesataret historike dhe monedhat e lira, kjo u jep atyre shumë hapësirë ​​për të tejkaluar, tha ajo.

"Ajo që me të vërtetë e shtyn këtë klasë të aseteve është diferenca e rritjes dhe diferenca e rritjes së EM po përmirësohet në krahasim me SHBA," tha ajo.

Historia vazhdon

Vlerësimet e rritjes

Ekonomitë në zhvillim pritet të zgjerohen mesatarisht me 4.1% në 2023 dhe 4.4% në 2024, sipas vlerësimeve të Bloomberg. Kjo është shumëfish më e lartë se vlerësimet për SHBA, përkatësisht 0.5% dhe 1.2%.

Komentet e Morgan Stanley IM nënvizojnë një temë në rritje të tregut pasi investitorët dhe strategët i shmangen aksioneve amerikane ndërsa ngrohen me ato në pjesën tjetër të botës. Fondet e obligacioneve dhe kapitalit të tregut në zhvillim kishin flukse hyrëse prej 12.7 miliardë dollarësh në javën deri më 18 janar, shtimi më i madh në rekord, ndërsa aksionet amerikane kishin 5.8 miliardë dollarë dalje, sipas një shënimi nga Bank of America Corp. duke cituar të dhënat e EPFR Global.

Alokimi i aseteve

Kandhari këshillon që të mos ndiqni peshat standarde të indekseve, veçanërisht kur bëhet fjalë për Kinën, dhe të mos jeni selektiv midis tregjeve në zhvillim.

"Kina është një pjesë e madhe e indeksit, 30%, dhe ne nuk mendojmë se do të jetë një pjesë më e madhe e rritjes së indeksit," tha ajo, duke përmendur sfidat për vendin, duke përfshirë sektorët tepër të borxhit të ekonomisë dhe zhvendosjen e ofertës globale. zinxhirë. “Duhet vërtet të hysh në një mënyrë aktive për të investuar në vende të tjera që duken premtuese dhe të qëndrojnë larg peshave standarde.”

Nga ana tjetër, India është e preferuara dhe një nga mbipeshat më të mëdha në fondin e saj.

"Gjithçka që nuk funksionon për Kinën, funksionon për Indinë," tha Kandari. Ajo ka një popullsi në rritje dhe borxh më të ulët se Kina, ndërsa Kina është "në sy të një stuhie de-globalizimi" që po nxit devijimin e zinxhirit të furnizimit dhe po përfiton tregje të tjera në zhvillim, duke përfshirë Indonezinë, Tajlandën, Vietnamin dhe Meksikën.

“Zhvendosja e zinxhirëve të furnizimit nga Kina po krijon shumë kapacitete të ringjalljes së prodhimit dhe IHD në tregje të tjera në zhvillim, gjë që vepron si një shumëzues i rritjes në këto ekonomi,” tha Kandhari.

Dhe ndërsa gjërat mund të mos jenë të qetë në të gjitha vendet në zhvillim, kjo nuk do të ndikojë në historinë e përgjithshme të kapitalit në të njëjtën mënyrë si krizat e borxhit të tregjeve në zhvillim në të kaluarën, tha ajo.

"Një shpërthim në Gana, Sri Lanka ose Pakistan nuk do të ketë një ndikim joproporcional në tregjet në zhvillim," tha ajo. “Unë shoh më pak rrezik në krahasim me të kaluarën. Vendet më të vogla janë më të rrezikshme, por ato janë nën 3% të PBB-së globale; ato nuk janë vende sistematike”.

– Me ndihmën e Srinivasan Sivabalan.

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP