(Bloomberg) - Ka qenë e vështirë për t'u parë, e pamundur për t'u parashikuar dhe një makth për t'u shkëmbyer. Por a ka qenë rrëshqitja e S&P 500 një panik i pakualifikuar deri më sot? Sipas disa masave jo, dhe kjo mund të jetë një shenjë e keqe për aksionet në afatin e afërt.
Më i lexuari nga Bloomberg
Edhe me rënien e standardit të aksioneve në SHBA me 20% nga një rekord për herë të parë që nga marsi 2020, vëllimi i tregtimit ka qenë goxha mesatar dhe Indeksi i Paqëndrueshmërisë Cboe është nën nivelet më të larta të këtij muaji. Ndërkohë, Indeksi Cboe SKEW – paqëndrueshmëria e nënkuptuar për kontratat e rënies së S&P 500 në krahasim me thirrjet – është afër niveleve më të ulëta dyvjeçare.
Mungesa relative e ankthit nuk është domosdoshmërisht një gjë e mirë, nga lentet e kundërta. Fakti që rruga e S&P 500 ka mbetur relativisht e rregullt pa ndonjë shenjë të dukshme paniku, sugjeron që fundi nuk është ende në dukje, sipas Max Gokhman i AlphaTrAI. Shtresa në një Rezervë Federale që synon të shikojë përtej trazirave në ndjekje të kushteve më të ngushta financiare, dhe perspektiva është e zymtë.
"Investitorët që mbajnë frymën e tyre mund të përfundojnë të humbasin, sepse ka më shumë për këtë rënie përpara se viti i slitës të fillojë të ringjallet," tha Gokhman, shefi i investimeve të firmës. “Me Fed si operator të udhëtimit, nuk duhet të presim një rrëshqitje të butë përsëri në stacion. Vetëm një e treta e cikleve shtrënguese përfunduan pa recesion dhe të gjitha filluan kur inflacioni ishte nën 3.3%.
Nuk nxiton për daljet
Rënia e stoqeve nuk është shoqëruar me një rritje të tregtimit. Vëllimi në shkëmbimet amerikane nuk është rritur këtë javë pasi S&P 500 ra me një tjetër 4.8%. Ka mbetur në përputhje me nivelet e parë gjatë gjithë vitit të trazuar.
“Vëllimet nuk janë mbresëlënëse apo dërrmuese. Unë preferoj të shoh një rritje të vëllimit për t'u ndjerë më i sigurt për fundin, "tha Chris Murphy, bashkë-drejtues i strategjisë së derivateve në Susquehanna International Group. "Ne zakonisht shohim më shumë volum në një nivel të ulët real si një shenjë kapitullimi."
'Matësi i frikës' ende nuk është dridhur
“Kemi frikë, kemi dyshime, kemi ankth, por nuk kemi kapitullim. Ne nuk kemi ende njerëz që hedhin aksione dhe mendoj se kjo do të vijë,” tha analisti i SentimenTrader Jay Kaeppel në një intervistë për televizionin Bloomberg të premten. "Më zgjo kur të arrijë 45, sepse nëse shikon historinë, të gjitha rëniet e mëdha, ajo rritet në 40 ose 45, kështu që 30 nuk do ta bëjë këtë."
VIX aktualisht është rreth 32.
Julian Emanuel, shefi i kapitalit dhe strateg sasior në Evercore ISI, po vëzhgon tre gjëra për shenja kapitullimi: VIX mbi 40, raporti put/call arrin në 1.35 dhe vëllimi i aksioneve mbi 20 miliardë.
"Fundi i korrigjimeve shoqërohet shpesh me frikë dhe kapitullim - paqëndrueshmëri ekstreme dhe vëllim tregtar," shkroi ai në një shënim të fundit.
Craig W. Johnson, shefi teknik i tregut në Piper Sandler, po kërkon gjithashtu që VIX të arrijë në 40 dhe po përdor një tregues teknik të pronarit që ai e ka quajtur "teknika 40-javore", e cila mat se sa aksione janë mbi ose nën 40. - mesataret lëvizëse të javës. Ky matës ka rënë në 13% dhe ai është duke pritur për një "lexim nën 10% të larë".
“Ne kemi gjetur se leximet nën 10% kanë sinjalizuar historikisht se tregu më i gjerë është afër një pike të përkuljes,” shkroi ai në një shënim.
Sinjalet me aksione të vetme
Indeksi Cboe SKEW – paqëndrueshmëria e nënkuptuar për kontratat e uljes së S&P 500 në krahasim me thirrjet – është afër nivelit më të ulët që nga prilli 2020. Ndërkohë, raporti “put-to-call” që gjurmon vëllimin e opsioneve të lidhura me kompanitë individuale është rritur në 1.27, ende nën pragun që kërkon Emanueli i Evercore.
"Edhe nëse paqëndrueshmëria e indeksit nuk po bie, ju po e shihni atë në aksione të vetme," tha Amy Wu Silverman, një strateg i derivateve të kapitalit në RBC Capital Markets. "Nëse aksionet e vetme po plasariten, përfundimisht kjo çon në nivelin e indeksit." Wu vuri në dukje reagimet në Walmart Inc. dhe Target Corp. si shembuj - të dy në fillim të kësaj jave postuan rëniet e tyre më të mëdha pas të ardhurave në dekada.
Mbajtja e një syri të ngushtë në vlerësimet
Mike Mullaney, drejtor i kërkimit të tregjeve globale në Boston Partners, thotë se ka potencial për tkurrje të mëtejshme të marzhit. "Ka ndoshta më shumë dobësi për tregun tani sesa ka përmbys," tha ai me telefon.
Ai do të kërkojë që rishikimet e analistëve të ulen dhe vlerësimet të ulen.
“Pyetja prej 64,000 dollarësh është nëse mund të arrijmë një ulje të butë apo do të futemi në një recesion,” tha ai. "Ne jemi më shumë në kampin e recesionit sesa në kampin e uljes së butë nëse Fed dëshiron të arrijë objektivat e tyre të inflacionit." Një recesion mund të shtyjë fitimet e S&P 500 në rreth 13, dhe kjo mund të sinjalizojë një zonë ku "pothuajse gjithçka është zbritur në treg".
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/may-bear-market-not-panic-193039442.html