Ky është raporti mujor i vrojtimeve të tregut të qershorit 2022 nga Shkëmbim Bitcoin.com. Në këtë dhe raportet pasuese, prisni të gjeni një përmbledhje të performancës së tregut të kriptove, një përmbledhje makro, analizë të strukturës së tregut dhe më shumë.
kripto Performanca e Tregut
Tregjet e kriptove vazhduan me një trend rënës BTC ETH ranë përkatësisht 30% dhe 44% gjatë 30 ditëve të fundit.
Perspektiva makroekonomike vazhdon të jetë e pafavorshme për aktivet me rrezik pasi inflacioni i lartë kombinohet me çmimet e larta të mallrave dhe kushtet e shtrënguara të tregut të punës në SHBA. Shtuar kësaj, kripto-ja ka përjetuar një krizë kredie pasi lojtarët kryesorë të huamarrjes/huadhënies si Celsius, 3AC dhe Babel Finance kanë shkuar në gjendje të falimentuar.
Pavarësisht humbjeve të mëdha të vërejtura në BTC ETH, disa aktive me kapital të madh janë mbajtur të forta. Nga 50 aktivet kryesore sipas kapitalit të tregut, Helium performoi më pozitivisht, duke fituar 33% gjatë 30 ditëve të fundit. LEO u rrit me 11.20% dhe LINK mbeti praktikisht i pandryshuar. Nën-performanca më e madhe u pa nga AVAX, i cili ra me 44%, Bitcoin Cash (ulje 39%) dhe Cronos (ulje 40%).
Përmbledhje makro: Presioni i mallrave pavarësisht veprimeve të Bankës Qendrore
Në mbledhjen e fundit të FOMC, për herë të parë që nga viti 1994, Rezerva Federale e SHBA rriti normat me 75 pikë bazë. Kjo ishte në bazë të të dhënave të vazhdueshme të larta të CPI, të cilat arritën në 8.1% për maj 2022 (më e larta që nga viti 1981). Kushtet e punës në SHBA mbeten të shtrënguara pasi numrat e prillit (të publikuara më 1 qershor) treguan se hapjet e vendeve të punës ranë vetëm pak në 11.4 milion pas postimit të niveleve rekord prej 11.8 milion për muajin mars. Kryetari Powel la të kuptohet për një rritje tjetër të normës prej 50 deri në 75 bps, e cila do të shpallej në takimin e FOMC të korrikut 2022.
Ndërsa bankat qendrore shtrëngohen, çështjet e zinxhirit të furnizimit të kombinuara me paqëndrueshmërinë politike vazhdojnë të rrisin çmimet e mallrave. Nafta kryesoi, me kontratat e së ardhmes së naftës së lehtë që arritën në 120 dollarë për fuçi përpara se të stabilizoheshin mbi 105 dollarë në seancat e fundit të tregtimit. Oferta/kërkesa vazhdon të balancohet drejt kërkesës më të lartë. Pavarësisht disa shkatërrimeve të kërkesës nga çmimet e larta të naftës, kufizimet e zinxhirit të furnizimit për shkak të sanksioneve kundër eksporteve ruse e kanë mbajtur furnizimin të ngushtë.
Struktura e tregut: Kapitullimi i detyruar Një shenjë e fundit lokale?
BTC tregjet kanë parë dy shitje të detyruara të një madhësie të konsiderueshme në harkun kohor të një muaji. Së pari ishte likuidimi i aseteve nga Fondacioni Luna, i cili shiti deri në 80,000 BTC, së bashku me shuma të konsiderueshme të ETH dhe aktive të tjera likuide. E dyta ishte kriza e kreditit dhe likuidimi i Celsius, 3AC dhe Babel Finance. Kapitalizimi i tregut të kriptove ra me 2.1 T $ nga nivelet më të larta të të gjitha kohërave të arritura në nëntor 2021.
Kjo ka bërë presion mbi minatorët, të cilët po përballen edhe me rritjen e kostos së energjisë elektrike. Ndërsa çmimet vazhdojnë të bien, ne mund të shohim se rentabiliteti për minatorët zvogëlohet. Sipas modelit të regresionit të vështirësisë së Glassnode, "kostoja gjithëpërfshirëse e qëndrueshme" e minierave aktualisht qëndron në 17,800 dollarë, që është afërsisht aty ku BTC tregtuar fundjavën e kaluar.
Me hashrate-in e Bitcoin tashmë në rënie me 10% nga niveli i tij më i lartë i të gjitha kohërave, duket se minatorët jofitimprurës tashmë po shkojnë jashtë linje.
Dikush mund të argumentojë se ndërsa rentabiliteti ulet, minatorët do të bëhen shitës të detyruar. Puell Multiple (PM), i paraqitur në portokalli në grafikun e mëposhtëm, është një oshilator që gjurmon të ardhurat e gjeneruara nga minatorët. Kryeministria tregon vlerën 0.35, e cila barazohet me të ardhurat 61% nën mesataren vjetore. Kjo është afër niveleve të parë në tregjet e ariut 2014/2015 dhe 2018/2019. Në atë kohë, minatorët panë një shumëfish PM prej 0.31, që barazohej me një rënie prej 69% të të ardhurave kundrejt mesatares vjetore.
Kompresimi i shiritit të vështirësisë (DRC), i paraqitur në ngjyrë vjollce në grafikun e mësipërm, është modeli i stresit të minatorit. Ai tregon se pajisjet e minierave janë jashtë linje. Pajisjet e minierave që shkojnë jashtë linje ndodh për shumë arsye. Këto përfshijnë konsiderata rregullatore, rritjen e vështirësisë së algoritmit të Bitcoin, rritjen e kostove të energjisë elektrike dhe sigurisht uljen e përfitimit për shkak të çmimeve më të ulëta të tregut. Në grafikun e mësipërm, ne mund të shohim një rënie në këtë metrikë, që tregon se më pak pajisje janë aktive për shkak të një ose më shumë prej arsyeve të përmendura.
Më pas, ne do të shikojmë grupin Long Time Holders (LTH). Ndërsa pjesëmarrësit e tregut kapitullojnë, LTH-të bien nën stres. Siç tregohet më poshtë, grupi LTH ka parë një rënie totale të ofertës prej 178K BTC gjatë muajit të fundit, i cili përbën 1.31% të totalit të zotërimeve të këtij grupi.
Një tjetër metrikë interesante për të kuptuar statusin e shitjes aktuale është furnizimi i vjetër që po ringjallet. Siç mund të shihet më poshtë, rreth 20-36K BTC janë duke u ringjallur në ditë, gjë që është e ngjashme me nivelet e 22 prillit. Ky tregues mund të shihet si një indeks frike, pasi tregon nevojën që mbajtësit afatgjatë të shesin pozicionet e tyre për shkak të kushteve aktuale.
Së fundi, do të shikojmë hyrjet dhe daljet nga shkëmbimet e centralizuara, të njohura edhe si bilanci i këmbimit neto. Kur shohim hyrje të tregut në shkëmbime, mund të supozojmë se pjesëmarrësit e tregut po kërkojnë të shesin argumentet e tyre. Kur shohim dalje të tregut nga shkëmbimet, mund të supozojmë se pjesëmarrësit e tregut po kërkojnë të mbajnë argumentet e tyre.
Më poshtë mund të vëmë re një hyrje të fortë në treg në maj 2022 si pasojë e rrëzimit të LUNA, me hyrje që arrijnë +4% në javë (balanca e këmbimit). Kjo ishte e ngjashme me shitjet 2018-2019 (>1% e hyrjeve të bilancit të këmbimit).
Megjithatë, në shitjen e fundit (qershor), vërejmë një dalje prej 2.8% në javë. Kjo mund t'i atribuohet veçantisë së shitjes. Ndërsa besueshmëria e kreditimit të disa prej lojtarëve më të mëdhenj të kriptove u vu në pikëpyetje, pjesëmarrësit mund të jenë shtyrë të transferojnë argumentet e tyre në vetë-kujdes, ku ka më pak rrezik të perceptuar.
Në përmbledhje, tregu përjetoi shitje të njëpasnjëshme në maj dhe qershor 2022. Edhe pse këto u nxitën nga erëra të forta makroekonomike, dy ngjarje të mjellmës së zezë (domethënë rrëzimi i LUNA dhe paaftësia paguese e 3AC dhe lojtarëve të tjerë të mëdhenj) mund të kenë shkaktoi mbishitje. Kjo mund të tregojë se ne kemi parë tashmë një fund lokal. Megjithatë, në planin afatgjatë, ka të ngjarë që tabloja makro të vazhdojë të ketë një ndikim të fortë në tregje.
Kredi për imazhin: Shutterstock, Pixabay, Commons Wiki
Burimi: https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-june-2022/